Wenn es stimmt, dass die Kosten zu den Faktoren gehören, die die Endrendite einer langfristigen Investition am stärksten beeinflussen, trifft es ebenso zu, dass es nur wenige Investitionen mit einem längeren Zeithorizont gibt als solche, die mit Blick auf den Ruhestand getätigt werden. Ausgehend von diesen beiden Annahmen wird deutlich, warum die Provisionen der Instrumente der zweiten Säule besonders wichtig sind.
Kosten können einen erheblichen Einfluss auf die vom Abonnenten angehäufte Position haben. Geht man beispielsweise davon aus, dass über einen Zeitraum von 35 Jahren die Zusatzrente, die durch den Beitritt zu einer Tarifkasse bezogen werden kann, 5.000 Euro pro Jahr beträgt, so übersetzen sich die höheren Durchschnittskosten von offenen Kassen und Pips bei sonst gleichen Bedingungen in a viel niedrigere Schlusszahlung und entspricht etwa 4.200 bzw. 3.900 Euro.
Auch bei Betrachtung der Branchentypen und dem Vergleich der Belastungen der verschiedenen Rentenformen wird den vertraglichen Rentenkassen eine besondere Wettbewerbsfähigkeit bestätigt. Nach Angaben von Covip, der Kommission für die Aufsicht über Pensionsfonds, liegt der durchschnittliche Isc (Synthetic Indicator of Costs) bei 1,1 % über zwei Jahre Teilnahme und sinkt auf 0,3 % über 35 Jahre. Im gleichen Zeithorizont stieg der Isc von 2,3 % auf 1,2 % bei offenen Fonds und von 3,8 % auf 1,8 % bei Pips (Individual Pension Plans).
Dieser Trend ist umso wichtiger, wenn er mit Sammlungsströmen verbunden ist, die seit vielen Jahren die teuersten Produkte, dh Pips, die einzigen, die in Bezug auf Abonnenten weiter wachsen, kontinuierlich belohnt haben. Diese Produkte weisen nicht nur einen deutlich höheren Isc als die anderen auf, sondern profitieren auch nicht vom Arbeitgeberbeitrag. Der Grund für ihren Erfolg liegt in den Vertriebsnetzen. Die Pips werden tatsächlich über ein kommerzielles System von Promotern und Agenturen platziert, bei denen es gerade wegen der hohen Provisionen bequem ist, die einzelnen Pläne zu platzieren
Auch bei Betrachtung der Branchenarten bleiben vertragliche Pensionskassen im Vergleich zu anderen Zusatzversorgungssystemen günstiger. Laut Covip-Daten haben die in Italien verfügbaren Pensionskassen Provisionen zwischen mindestens 0,23 % und höchstens 4,13 % (berechnet über einen Zeitraum von zehn Jahren).
Tatsächlich hängt der Isc im Allgemeinen vom Referenzzeithorizont ab: In der Regel werden mit zunehmender Beteiligungsdauer niedrigere Werte beobachtet, wenn der Einfluss anfänglicher Fixkosten auf den kumulierten Betrag abnimmt. Die Provisionen hängen jedoch auch von der Art der gewählten Anlagelinie ab (typischerweise werden höhere Werte gefunden, wenn der Aktiengehalt der Linie zunimmt oder wenn garantierte Ergebnisse vorliegen).
Trotz des fehlenden Beweises für eine Überlegenheit der belastenderen Sektoren in Bezug auf die erzielten Renditen wurde daher kein erfolgreicher Wettbewerbsmechanismus zugunsten der kostengünstigeren Rentenformen ausgelöst.
In diesem Zusammenhang werden die kürzlich von Covip herausgegebenen Bestimmungen zu Kommunikation und Transparenz eingefügt, beginnend mit der Überarbeitung des Informationsvermerks, beispielsweise durch Hinzufügen der Präsentation von grafischen Formularen für potenzielle Mitglieder zum Vergleich der Kosten der verschiedenen Formen von Zusatzrenten.
