Der Backstein ist wieder in Mode. Die Erholung des Immobilienmarktes konsolidiert sich in Italien und auf der ganzen Welt, insbesondere im Bereich der Immobilienfonds: Das zeigt die Bericht 2018 präsentiert in Mailand von Scenari Immobiliari mit dem Titel „Immobilienfonds in Italien und im Ausland“. Wenn einerseits Italien aufgrund der Preiserholung hinter dem Weltdurchschnitt zurückbleibt ("Das liegt daran, dass wir in den Jahren der Krise weniger verloren haben als andere Länder und sich der Markt in Großstädten wie Rom sowieso schon stark erholt und Mailand“, erklärt er gegenüber FIRSTonline Francesca Zirnstein, Redakteurin des Reports), orientiert sich unser Land 2018 beim verwalteten Sparen im Immobilienvermögen am Rest Europas.
Tatsächlich prognostiziert Scenari Immobiliari, dass der Nettoinventarwert (NAV) von Immobilienfonds in Italien 55 Milliarden Euro erreichen wird, gegenüber 53 Milliarden im Jahr 2017, was einem entspricht Wachstum von über 10 % im Vergleich zu 2016, mit einer Anzahl von Fonds, die jetzt 420 übersteigt (mehr als Frankreich und Deutschland), gegenüber 7 im Jahr 2001. Aber 2017 war weltweit ein goldenes Jahr: Die Vermögenswerte der verschiedenen Formen von Immobilienfonds (börsennotierte, nicht börsennotierte, REITs oder Real Estate Investment Trusts) erreichten Ende letzten Jahres 2.830 Milliarden Euro, ein Plus von 8 % gegenüber 2016, mit dem zweitbesten historischen Ergebnis. Der Großteil dieses Vermögens, 77 %, liegt in den Händen von REITs, einem besonders agilen Instrument für Anleger: Das sind börsennotierte, gewinnsteuerbefreite Unternehmen, in die man auch mit wenigen Euro problemlos investieren kann diversifizieren.
Noch besser war das Ergebnis der Europäische Länder untersucht dem Bericht zufolge Italien, Frankreich, Deutschland, Großbritannien, Luxemburg, Holland, Spanien und die Schweiz: Nach dem Rückgang im Zweijahreszeitraum 2008-2009 begann das Gesamtvermögen der Fonds wieder mit einer durchschnittlichen Rate zu wachsen von 7,3 % pro Jahr im Zeitraum 2010-2013, um sich in den letzten Jahren zu beschleunigen, mit einem Wachstum von rund 10 % in den Jahren 2015 und 2016 und mehr als 16 % im Jahr 2017, als es die beste Leistung (in Bezug auf das prozentuale Wachstum) verzeichnete im Laufe des Jahrhunderts und erreichte über 590 Milliarden. In Europa Zwei Drittel des Vermögens werden nach wie vor von traditionellen Fonds verwaltet (von 143 im Jahr 2000 auf derzeit 1.550), sowohl börsennotiert als auch nicht börsennotiert. Die Prognosen für 2018 gehen von einem weiteren Anstieg um 5 % auf über 600 Milliarden aus.
Auch die Performance dieser Anlagen verbessert sich: Der Roe, d. h. die Rentabilität, europäischer Fonds lag 3,8 bei 2017 %, dem besten Wert seit 2007 (4,3 %), und verdreifachte sich gegenüber dem Wert von 2012 (1,3 %). „Dies liegt – erklärt Zinstein – am Rückgang der Fahrzeuge mit negativer Performance, an der Differenzierung der Art der Investitionen und an den von Großbritannien erzielten Ergebnissen.“ Tatsächlich hatte London aufgrund des Brexits 2016 einen sehr negativen Wert verzeichnet, nur um dann im folgenden Jahr mit einem Roe von 8,4 % wieder auf die Beine zu kommen. In puncto Profitabilität läuft Italien allerdings noch schleppend: 2017 war besser als das Vorjahr, aber mit einem Roe immer noch bei 0,4% ("Das liegt auch daran, dass es der Durchschnitt zwischen sehr unterschiedlichen Realitäten ist", erklären die Autoren der Studie) und kein italienischer SGR im Ranking der 10 am besten in Europa.
„2017 – erklärte er Francesca Zirnstein, Geschäftsführerin von Scenari Immobiliari, die den Bericht illustriert – die Tätigkeit von Immobilienfonds in Europa war wichtig. Verkäufe und Ankäufe von Vermögenswerten sowie der Bau neuer Fahrzeuge wurden durch positive Ergebnisse im Immobiliensektor und durch ein Klima des erneuten Optimismus aufgrund der Konsolidierung des Wirtschaftswachstums, der beträchtlichen Liquidität im Umlauf und der beträchtlichen Stabilität der Zinssätze unterstützt was dazu beigetragen hat bestätigen, dass Immobilienanlagen attraktiver sind als Anleihenanlagen. Die für 2018 bei den wichtigsten europäischen Betreibern erhobenen Prognosen gehen von einem Vermögenswachstum von über fünf Prozent aus. Auch die Zahl der Fonds soll steigen und die Entwicklung im ersten Quartal 2018 bestätigt das prognostizierte Bild.“
„In Italien – fügte er hinzu Mario Breglia Präsident von Scenari Immobiliari – Das direkt von den Fonds gehaltene Immobilienvermögen beläuft sich auf 58 Milliarden Euro, einschließlich Auslandsinvestitionen, was einer Steigerung von 8,4 Prozent gegenüber 2016 entspricht. Aktive Fonds sind auf dem Vormarsch, insgesamt 420, auch als Vehikel für ausländische Subjekte zunehmend auf dem italienischen Immobilienmarkt tätig. Die Verschuldung des Kassensystems ist stetig rückläufig und beträgt mittlerweile 24 Milliarden Euro, bei einer Inzidenz von 41,3 Prozent auf das Vermögen. 2010 waren es beispielsweise 57 Prozent des Systems. Dieser Report präsentiert erstmals auch die Daten der im System befindlichen Kapitalanlagegesellschaften, deren Gesamtumsatz im Jahr 2017 rund 320 Millionen Euro mit rund 1.200 Mitarbeitern betrug. Käufe im Laufe des Jahres beliefen sich auf 7,6 Milliarden Euro gegenüber 4,4 Milliarden Verkäufen. Die Aussichten für 2018 sind, basierend auf den bei den Kapitalverwaltungsgesellschaften eingeholten Indikationen, positiv und entsprechen dem Vorjahr. Im Moment scheint der politische Wechsel die Strategien der Betreiber nicht verändert zu haben, die im Gegenteil optimistisch in die nächsten drei Jahre blicken und an das Wachstum des Sektors glauben, mit mehr Mitteln und einer größeren Produktdiversifizierung."
IMMOBILIENMARKT: PREISE UND DYNAMIK
Der Bericht führte auch eine Umfrage unter Vermögensverwaltungsgesellschaften im Immobiliensektor zu den Erwartungen in Bezug auf die Kauf- und Verkaufspreise im Zeitraum 2018-2020 in den verschiedenen Sektoren (Wohnungen, Büros, Geschäfte, Industriehallen, Hotels) durch. Signifikantes Wachstum des Handels in diesem Sinne ist in der Regel nicht zu erwarten: auf Shops Fast die Hälfte der Befragten erwartet StabilitätGegenüber den anderen Branchen überwiegt ein moderates Wachstum, während nur für Lagerhäuser ein Wachstum von über 10 % erwartet wird (jeder fünfte befragte Vermögensverwalter geht davon aus).
Es ist jedoch direkt an den Schuppen Andererseits wird mit einem deutlichen Preisrückgang gerechnet, mehr als 7 % in den kommenden Jahren. Auch in den anderen Branchen überwiegt die Preisstabilitätserwartung mit moderaten Preissteigerungen für Wohnen, Büro und Hotel. Große Ausgewogenheit auch bei den Mieten: Jeder dritte Vermögensverwalter rechnet mit Stabilität, 26 % prognostizieren einen moderaten Rückgang und immer 26 % einen moderaten Anstieg.
Zu den Gebieten, die auf nationaler Ebene in den nächsten drei Jahren die besten Investitionsmöglichkeiten bieten können, ist schließlich anzumerken, dass die im Immobiliensektor tätigen Vermögensverwaltungsgesellschaften die Regionen Nord und Mitte als die besten betrachten interessant . Die große Neuigkeit, insbesondere im Nordwesten, ist der erwartete Boom von geteilten Arbeitsräumen (93 % der Befragten halten es für wahrscheinlich), sondern auch von Studentenwohnheimen und Büros. Im Nordosten hingegen überwiegt das Interesse an Industrie- und Logistikhallen, während im Zentrum Investitionen in Geschäfte und (insbesondere in Rom) Hotels steigen dürften. Erneut hinkt der Süden hinterher: Interessant sind nur die Bereiche Hotellerie und Einkaufszentren, allerdings mit bescheidenen Anteilen. Keine Büros, kein Coworking, keine Industrieanlagen.
