Die Börsen bewegen sich nach der Rallye der letzten Sitzungen unter Parität. Nach den Emotionen eines sehr schwierigen Monats inmitten der Winde des Krieges und der Spannungen bei den Zinssätzen in Verbindung mit den Zentralbanken blicken die Betreiber nun auf die Fälligkeiten des ersten Quartals, wenn sie das erste Zeugnis des Geschäftsjahres veröffentlichen müssen, das mit Spannung erwartet wird Investoren, die begierig darauf waren zu verstehen, woher ihre Händler wussten, wie man die Stürme übersteht.
Starke Bereinigung der Portfolios zum Monatsende
Letztere ringen derweil mit Brieftaschenanordnung, Auch im Hinblick auf die Satzung spielt ein Element eine entscheidende Rolle, wenn sich die Fristen des Kalenders nähern: Die Fonds, insbesondere die ausgewogenen, müssen eine genaue Mischung zwischen Aktien und Anleihen einhalten, was unter außergewöhnlichen Umständen wie z. B. nicht einfach ist wie die eben erlebt haben.
Denken Sie nur an die negative Überraschung der Kündigung russischer Anleihen im Portfolio, das BlackRock dazu zwang, 17 Milliarden Dollar an Wert abzuschreiben. Oder die Sorgen der Norges Bank, der norwegischen Zentralbank, die den gigantischen Staatsfonds von 1.300 Milliarden Dollar verwaltet. Der Riese, der die Renten des skandinavischen Landes verwaltet, musste nach dem Einbruch der Aktienmärkte Ende Februar und Anfang März die richtige Mischung aus Aktien und Anleihen in seinem gigantischen 22-Milliarden-Dollar-Portfolio wiederherstellen. Insgesamt waren Mischfonds, Pensionsfonds und Staatsfonds laut JP Morgan gezwungen, bis Ende März Aktien im Gesamtwert von 230 Milliarden US-Dollar zu kaufen, nur um ihre Portfolios neu auszurichten.
Außergewöhnliche Kapitalmigrationen und Flucht aus Europa
Kurz gesagt, der Schock des russischen Angriffs verursachte außergewöhnliche Kapitalmigrationen mit dem anfänglichen Ausstieg aus Aktienportfolios, insbesondere europäischen, und einem erhöhten Engagement an den Anleihemärkten. Aber die Straffung der Fed und anderer Zentralbanken (mit Ausnahme von Japan) hat auch ein kleines Erdbeben bei offenen Positionen auf Anleihen ausgelöst. Phänomene, die teilweise die Anstiege an den Aktienmärkten in den letzten Tagen erklären, die nach der reflexartigen Performance des Morgens inzwischen ausgelaufen zu sein scheinen, sowie die Spannungen an den Rentenmärkten. Nur Öl bleibt in großen Turbulenzen: +2,6 %, getrieben von der Erwartung neuer Sanktionen gegen Russland und der Nachricht, dass das lebenswichtige Terminal am Schwarzen Meer für die nächsten Wochen aufgrund eines Sturms gestört sein könnte. Die Gewässer der Börsen waren viel weniger aufgewühlt, einschließlich der Wall-Street-Futures.
Die Mailänder Börse konzentriert sich auf Saipem, Leonardo und Telecom Italia
Auf der Piazza Affari, etwa einen halben Punkt tiefer, konzentriert sich die Aufmerksamkeit auf einige Unternehmensthemen:
- Zunächst einmal die zukünftige Erholung von Saipem, fast +7 %, bis der Umstrukturierungsplan vorliegt, der am Freitag bekannt gegeben wird. Die Gesellschafter Eni, CDP und ein Bankenkonsortium sind bereit, 1,5 Milliarden Euro einer künftigen Gesamtkapitalerhöhung von 2 Milliarden Euro vorzuschießen. Dies wurde am Dienstag von zwei Quellen gemeldet und hinzugefügt, dass die Volatilität aufgrund des Krieges in der Ukraine derzeit keine Rekapitalisierung auf dem Markt zulasse.
- Sprudelnder Leonardo + 2,6 % im Zentrum der Verteidigungsprojekte, die auf dem nächsten europäischen Gipfel angesprochen werden.
- Telecom Italia sticht ebenfalls hervor +1,2 %: Das Antwortschreiben von KKR auf die Anfrage von TIM nach Informationen über die Struktur und die Bedingungen des Angebots wird für heute erwartet. Reuters rechnet damit und erklärt, dass es sich um einen Zwischenschritt im Rahmen des formellen Dialogs handelt, der nach der Vorstandssitzung am 13. März aufgenommen wurde. In der Zwischenzeit geschieht dies unter CVC, dem Fonds, der insbesondere an ServCo interessiert ist, dem Dienstleistungsunternehmen, das eines der beiden Standbeine von Tim bilden sollte, der vom Labriola-Plan abstammt, in dem es Noovle, Olivetti, Telsy, das Handy, Geschäfts- und Verbrauchersektor und Tim Brazil.
