Es ist wahrscheinlich, dass Italien bis Ende des Monats von Fitch auf „A-“ herabgestuft wird. Dies erklärte der leitende Direktor des italienischen Büros der Ratingagentur, Alessandro Settepani, der heute im Finanzausschuss der Kammer gehört wurde.
Erst gestern hatte der Präsident der EZB, Mario Draghi, unterstrichen, dass „wir lernen müssen, ohne die Ratingagenturen zu leben und auf ihre Urteile zu verzichten“. Aber Settepani scheint sich nicht allzu viele Gedanken über mögliche Maßnahmen zu machen: „Es gibt eine offene und enge Konfrontation – fügte er hinzu –, wir sind sicherlich nicht besorgt, wir müssen den Behörden gut erklären, was wir tun. Da gibt es keine Sorgen."
Und betonte dann peinlich genau, dass „es keine Investmentfonds im Kapital von Fitch gibt. Außerdem ist der Mehrheitsaktionär europäisch: Fitch ist die europäischste der Ratingagenturen.“ Kurz gesagt: „Rating-Entscheidungen werden auf Grundlage von Fundamentaldaten getroffen, die Methodik ist öffentlich und wir sind nicht an der Tatsache interessiert, dass Rating-Entscheidungen Auswirkungen auf Investmentfonds haben. Es besteht völlige Unabhängigkeit, das Bewertungskomitee ist völlig unabhängig.“
Als wir dann nach Italien zurückkehrten, „war die Aktion der Regierung Monti nützlich, ernsthaft und glaubwürdig. Aber solange die Zinsen hoch sind, gibt es das Problem der Refinanzierungskosten. Und das ist ein Schlüsselfaktor.“ Und hier kommt die Downgrade-Hypothese: „Italien hat ein A+ mit einem negativen Watch-Rating. Das bedeutet, dass es eine gute Chance gibt, dass es bis Ende Januar eine Herabstufung geben wird.“ Denn „Italien macht Fortschritte, aber es wird noch mehr benötigt. Die Wachstumsrate ist grundlegend“. Und die Abstimmung könne bis auf „A-“ runtergehen, präzisierte Settepani dann
Denn „wenn die Situation am Markt gleich bleibt, können unsere Ratings nur sinken. Für Italien glauben wir, dass abgesehen von der hohen Verschuldung, die das Land benachteiligt, die Konten einigermaßen unter Kontrolle sind. Auch die Meinung zum Manöver war sehr positiv. Wir sind überzeugt, dass das Land einen Weg der Glaubwürdigkeit angetreten hat. Das Problem – wiederholt Settepani – sind die Kosten, zu denen sich die Italienische Republik am Markt refinanzieren muss. Wenn wir diese Kosten auf die nächsten 5 Jahre hochrechnen, werden Sie erhebliche Auswirkungen auf die Bilanz sehen, und daher erwarten wir, dass sich die Bilanz bei diesen Sätzen verschlechtern kann, auch unter Berücksichtigung des schwachen Wachstums. Trotz des positiven Urteils über das Manöver sehen wir, dass der Markt weiterhin Zinsen verlangt, die, wenn sie in die Zukunft projiziert werden, die Situation schwierig machen.“ Mit Blick auf die Zukunft seien „welche Wachstumsentscheidungen die Regierung treffen wird und welche Auswirkungen sie auf die Wirtschaft haben könnten“ Elemente, die „von Analysten bei der Festlegung des italienischen Ratings berücksichtigt werden“.
