Trotz des Ergebnisses der Wahlen in Griechenland, Hollandes Sieg in Frankreich, der Bitte um offizielle Hilfe der spanischen Regierung und der Offenheit, die der Europäische Rat Ende Juni an den Tag gelegt hat, „besteht weiterhin Unsicherheit über die Zukunft der Eurozone.“ Folglich ist die Volatilität an den Finanzmärkten höher als zu Beginn des Jahres, ebenso wie die Renditen von Peripherieanleihen, während Bankaktien weiterhin auf niedrigem Niveau bleiben.“
Es ist das prägnante, aber getreue Porträt der europäischen Finanzlage, das der Ökonom von Ernst & Young, Andy Baldwin, im Ausblick für Finanzdienstleistungen präsentiert.
Ein Bulletin, das für den alten Kontinent Folgendes bereitstellt: ersticktes Wachstum ab dem nächsten Jahr von nur 0,4 %, während das europäische Produkt im Jahr 2014 um expandieren wird1,7%. Es gibt also keinen Aufschwung, sondern einen Aufschwung, der immer mehr dem amerikanischen „Arbeitslosenaufschwung“ ähnelt, wenn man das bedenkt Für 2015 und 2016 prognostiziert das Ökonomenteam um Baldwin eine Wachstumsrate von maximal 2,1 %.
für die 2012Andererseits glättete die relativ gute Leistung einiger Länder im ersten Quartal die Rezessionsaussichten auf a -0,6% was die deutliche Verschlechterung des Klimas ab April verbirgt, da der „Tachipirina“-Effekt von Draghis Ltro wieder absorbiert wurde.
Den Preis zahlt vor allem der Bankensektor, und wir wissen wo: In Ländern mit hoher Arbeitslosigkeit belasten uneinbringliche Forderungen zunehmend das Bankvermögen. Der spanische Fall spricht für sich, und der völlige Zusammenbruch des Sektors konnte durch die expansive Politik der EZB verhindert werden, die ausreichte, um eine totale Kreditklemme zu verhindern, sowie durch den richtigen Zeitpunkt, als die Regierung von Madrid ein europäisches Rettungspaket beantragte. Die erste Tranche von 30 Milliarden soll im Juli starten, was dank der Vereinbarungen von Ende Juni die spanische Staatsverschuldung nicht belasten wird.
Aber der europäische Finanzsektor braucht noch einen tiefgreifenden Erneuerungsprozess, der unweigerlich ist wird die Kreditvergabe an die Realwirtschaft mittelfristig reduzieren.
Kurz gesagt, die Abwärtsrisiken bleiben bestehen, und mit ihnen können die geldpolitischen Schritte nur noch zwei bis drei Jahre lang auf Zinssätzen nahe Null verankert bleiben.
Hinsichtlich der Bankensektor, Ernst & Young geht davon aus, dass die Banken der Eurozone ihre Bilanzen verkleinern werden 1600 Milliarden in der 2012, nach der Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten und der Reduzierung der Finanzierung.
Auch Herabstufungen durch Ratingagenturen werden weiterhin Auswirkungen haben, und die Banken könnten damit reagieren weniger Abhängigkeit von Großhandelsmärkten zugunsten des Einzelhandelssektors, was den Wettbewerb zwischen Gruppen um die Einlagen von Kontoinhabern beschleunigt.
I notleidende Kredite, unterdessen könnte von steigen 5,6% letztes Jahr al mögliche 6,5 % im Jahr 2013: Spanien würde am stärksten vom Durchschnitt abweichen, mit einem Prozentsatz notleidender Kredite in Höhe von 9% der Gesamtsumme.
Was die Industrie angeht Firmen-, wird die Kreditvergabe erst 2015 wieder das Vorkrisenniveau erreichen, was zu einem Rückgang der Investitionen führt. Die Kredite an den Sektor werden 2012 um 4,8 % zurückgehen.
Innerhalb VersicherungDas Nettobetriebsergebnis wird im Durchschnitt möglicherweise nicht vor 2015 auf das Vorkrisenniveau zurückkehren, „dank einer Kombination aus niedrigen Zinssätzen, niedrigen Kapitalrenditen, hohen Absicherungskosten, schwachen Geschäftsvolumina und höheren Kapitalanforderungen“.
Das Prämienwachstum (ohne Lebensversicherung) sollte in den nächsten fünf Jahren nicht mehr als 3 % erreichen. Dies wird die Unternehmen der Branche zu einer sorgfältigeren Kostenkontrollpolitik, der Einführung neuer Prozesse und einer Verbesserung der Effizienz drängen.
