Die Urteile der Ratingagenturen, Unternehmen voller Interessenkonflikte und oft mit wenig Weitblick, sind immer mit Vorsicht zu genießen. Doch die in den letzten Tagen von Moody's beschlossene und vorangegangene Herabstufung von Finmeccanica durch Standard & Poor's und Fitch, die das Rating des italienischen Konzerns auf die erste Ramschstufe brachte (teilweise spekulativer Titel), ist mehr als eine Alarmglocke. Die Gründe sprechen für sich: Moody's räumt ein, dass Finmeccanica unter der Führung von CEO Alessandro Pansa (jetzt gepaart mit dem Vorsitzenden Gianni De Gennaro) Fortschritte bei der Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeit gemacht hat, aber berichtet mit Besorgnis über die Verzögerungen bei der Entsorgung von Ansaldo Energia und Ansaldo Sts und vor allem des Schwarzen Lochs von AnsaldoBreda.
Pansa, der aus dem Finanzbereich kommt, aber inzwischen Finmeccanicas hochtechnologische Fertigungsindustrie in- und auswendig kennt, kennt diese Dinge sehr gut und ist entschlossen, sie umzusetzen. Aber wir befinden uns in Italien, und es ist schwierig, den politischen, lokalen und gewerkschaftlichen Widerstand zu überwinden (obwohl Finmeccanica ein neues Modell der Arbeitsbeziehungen eingeführt hat, das kürzlich im Selex-Streit Früchte getragen hat, wo 2.500 Entlassungen im Konsens ohne einstündigen Streik bewältigt wurden). Nun sind für Ansaldo Energia – trotz der Anstürme der Genuesen, teilweise ausgeglichen in den letzten Tagen durch Zeichen der Vernunft, die in der großen Lokalzeitung aufgetaucht sind – die Spiele praktisch beendet und sollten früher oder später zum Einzug in die Hauptstadt führen der Koreaner von Doosen.
Für Ansaldo STS, ein börsennotiertes Unternehmen und ein wahres Technologiejuwel im High-Speed-Bereich, sind die Gespräche für den Verkauf an Hitachi oder eher an General Electric schon länger offen. Es tut uns leid, STS zu verkaufen, aber erinnern wir uns an zwei Tatsachen: 1) Ge ist das multinationale Unternehmen, das die Aufwertung der Nuovo Pignone zu verdanken hat, der florentinischen Firma, von der alle befürchteten, dass sie kolonialisiert würde, und die stattdessen einen starken Neustart erlebte, als Eni, die es nicht mehr tragen konnte, gab es den Amerikanern; 2) Ansaldo STS befindet sich bereits jetzt außerhalb des Kerngeschäfts von Finmeccanica, das aufgrund der Notwendigkeit, sich auf Verteidigung, Sicherheit und Luft- und Raumfahrt zu konzentrieren, Gefahr läuft, seine Entwicklung zu bremsen.
Ma der eigentliche kritische Punkt von Finmeccanica ist AnsaldoBreda, deren Schwierigkeiten nicht zufällig von Moody's als entscheidend angesehen werden. AnsaldoBreda produziert Straßenbahnen, U-Bahnen, Regional- und Hochgeschwindigkeitszüge an vier Standorten (Pistoia, Neapel, Reggio Calabria und Palermo) mit Präsenz auch in Spanien und den USA, beschäftigt 2.250 Mitarbeiter und blickt auf eine lange industrielle Geschichte zurück. Ihre technologischen Fähigkeiten werden nicht diskutiert, aber ihre offensichtliche Schwierigkeit, angesichts der zunehmend aggressiven internationalen Konkurrenz mitzuhalten, die ihr in den letzten Jahren enorme Verluste beschert hat. Trotz der Bemühungen des neuen Managements reicht die laufende Umstrukturierung des Unternehmens nicht aus, um AnsaldoBreda die Wiederherstellung von Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit zu garantieren, die allein die Bilanz des Unternehmens wiederherstellen und nachhaltig machen würde, die heute noch lange nicht in Sicht ist.
Beim Staat AnsaldoBreda hat mindestens sechs Behinderungen, die seine Zukunft ernsthaft beeinträchtigen: 1) die Fragmentierung der Produktion auf 4 Fabriken, die zu weit voneinander entfernt sind; 2) der Überschuss an Kapazität und Arbeitskräften, der auf derzeit phantastische Produktionsvolumina abgestimmt ist; 3) die geringe Produktivität der direkten Arbeit; 4) der Überschuss an Verwaltungspersonal; 5) die Fragmentierung der Lieferantenbasis; 6) das Fehlen stabiler Bestellungen des nationalen Kunden und folglich das Fehlen eines konsolidierten Produktkatalogs.
In einer solchen Situation hat AnsaldoBreda keine sichere Zukunft, wenn es so bleibt, wie es ist. Seine Rettung und Aufwertung erfolgen außerhalb des Finmeccanica-Perimeters und möglicherweise in einer Kombination von Veräußerungen, die es mit Ansaldo STS verbinden. Ob es am Leben bleibt und ob es die Zeit hat, den neuen Privatisierungsplan vorzulegen Es wäre an der Zeit, dass die Regierung auch gegen die öffentlichen Betriebe der zweiten Ebene einen Schlag ausführte und im fraglichen Fall das Feld von den Hindernissen zu befreien, die den vollständigen Neustart von Finmeccanica behindern und die den Austritt von Energie und Transport aus seinem Aktionsradius behindern. Wenn es sich gut verkauft, dienen Privatisierungen nicht nur der Liquiditätsbeschaffung, sondern auch, um ein Signal an die Finanzmärkte zu senden, dass Italien nicht immer in Gips ist, und vor allem, um eine bessere Zukunft für Unternehmen zu garantieren, die bewertet werden können, aber in einem anderen Wettbewerbsumfeld. Neues Ritzel lehrt.
