WENIGER SCHULDEN, MEHR GEWINNE, VERÄUSSERUNG VON 4,4 MILLIARDEN. DIE ENEL-FORMEL WIRD DURCH BROKER BEFÖRDERT
Fulvio Conti, CEO von Enel, Archiv ein positiveres 2013 als erwartet und startet ein Geschäftsplan, der nur unter Analysten Konsens findet verbunden mit der Telefonkonferenz mit dem Top-Management des Elektroriesen. In Summe, Ziel des Unternehmens ist es, die Schulden von 37 Milliarden Ende 2014 auf 36 Milliarden Ende 2018 zu reduzieren mit einem parallelen Rückgang der Finanzierungskosten (von 4,9 auf 4,6-4,7 % des Umsatzes) und bestätigen die Tradition der hohen Rentabilität für zahlende Aktionäre, indem das Out-Verhältnis ab 40 parallel zur Erhöhung von derzeit 50 auf 2015 % erhöht wird Gewinn (3 Milliarden im Jahr 2014, 3,7 Milliarden im Jahr 2016 und 4,5 Milliarden im Jahr 2018) und Bruttomarge: 15,5 Milliarden im Jahr 2014, 16,5 im Jahr 2016 und etwa 18 im Jahr 2018.
Zuverlässige Prognosen auf Basis der Ergebnisse eines alles andere als einfachen Jahres 2013: Das Unternehmen schloss 2013 mit a Ebitda von 17,01 Milliarden Euro, weit über dem Konsens und einem auf 3,11 Milliarden bereinigten Nettogewinn (gegenüber 2,828 Milliarden im Jahr 2012), was die Ausschüttung einer Dividende von 13 Cent pro Aktie ermöglichen wird, gegenüber 15 Cent im Jahr 2013 . Ergebnisse, die alles andere als offensichtlich sind, angesichts der Situation im Mittelmeerraum Europas und der Beschränkungen, die durch Maßnahmen der öffentlichen Finanzen auferlegt werden. „Die eingeleiteten Managementmaßnahmen zur Verbesserung der Kosteneffizienz und Optimierung der Investitionen – kommentierte Conti – haben es ermöglicht, die wirtschaftlich-finanziellen Ziele zu erreichen und das Ziel der Reduzierung der Nettofinanzschulden zu übertreffen. Diese Ergebnisse wurden trotz der Fortsetzung des negativen Wirtschaftszyklus in Italien und Spanien und der von der spanischen Regierung in den Jahren 2012 und 2013 erlassenen stark benachteiligenden Regulierungsmaßnahmen erzielt Strom, verbunden mit den geringeren verkauften Mengen in Italien und Spanien, nur teilweise durch höhere Einnahmen aus dem Stromtransport und dem Verkauf von Brennstoffen kompensiert. Kurz gesagt, was den Unterschied ausmachte, war die Disziplin an der Kostenfront und beim Management von Investitionen, die von Analysten geschätzt wurde.
Marktteilnehmer mögen auch die Aussicht auf starkes Wachstum des freien Cashflows: 9,7 Mrd., auch dank der Kostenaxt, und der Bestätigung von Verkäufen für 4,4 Mrd., einschließlich nicht konsolidierter Vermögenswerte oder Vermögenswerte außerhalb des "Kerngeschäfts". Zumindest für dieses Jahr wird es keine Fortschritte in Richtung Fusion mit Endesa geben („Die Synergien funktionieren perfekt – erklärt Conti – und wir werden in dieser Richtung weitermachen“). Im Rückwärtsgang, der Kauf der Anteile der Minderheitsaktionäre der südamerikanischen Tochtergesellschaften wird fortgesetzt. "Aber das Ziel - mahnt der CEO - ist es, Wert für die Aktionäre zu schaffen, deshalb werden wir nicht um jeden Preis kaufen". Apropos Kosten, fährt ein Analyst fort, lohnt es sich denn noch, in Italien Energie zu produzieren? „Für uns ist es ein profitables Geschäft – antwortet Conti – Wir haben ein ausgewogenes Portfolio, ohne Neuanschaffungen oder GuD-Anlagen forciert zu haben.“
Die Ergebnisse, betonte Conti, „bestätigen die Wirksamkeit der geografischen und technologischen Diversifizierungsstrategie“. Für die Zukunft gehen wir den gleichen Weg weiter. Die im Plan 2014-2018 angegebenen strategischen Prioritäten bestehen darin, den Weg des organischen Wachstums fortzusetzen, heißt es in einer Mitteilung des Unternehmens. in der konventionellen Erzeugung in Schwellenländern und in erneuerbaren Energien sowie in der Verteilung und dem Verkauf von Strom und Gas, wobei die bereits auf Gruppenebene gebündelten Stärken genutzt werden.
Die ersten Reaktionen sind überwiegend positiv. Auf der Piazza Affari, an einem für die Märkte negativen Tag, stieg die Aktie um 13:1 Uhr um 4,30 %. Raymond James hat beschlossen, die Empfehlung von Market Perform auf Outperform anzuheben, und ein Kursziel von 32 Euro festgelegt, das höchste unter den 3,55 von Bloomberg befragten Analysten, deren Durchschnitt bei 30 Euro liegt: Der heutige Kurs liegt 13 % unter dem historischen Durchschnitt der letzten XNUMX Jahre auf das EV/Ebitda- und Ebit-Verhältnis.
