Das globale Wachstum wird sich verlangsamen, da die expansive Fiskalpolitik gelockert wird, die Finanzmärkte werden mit einer Phase größerer Volatilität konfrontiert sein, aber Italien wird weiter wachsen.
2022 ZWISCHEN FLASCHEN UND INFLATION
Das sind die Prognosen für den Zweijahreszeitraum 2022-2023 des Intesa Sanpaolo Studies and Research Department, wonach „der Ausblick für die Weltwirtschaft derzeit sehr ungewiss ist“, vor allem wegen anhaltender Lieferengpässe und dem Auftreten von Symptome exzessiver Frage in den Vereinigten Staaten. Trotzdem wird das Realwachstum der Wirtschaft auch 2022 robust bleiben (+4,6 %), trotz der Pandemie und der Verlangsamung der Erholung. „Die COVID-19-Pandemie hat nicht aufgehört, sich auf die Weltwirtschaft auszuwirken, auch wenn wir uns jetzt weniger Sorgen um die Folgen für die Gesamtnachfrage und mehr um die Preise machen“, heißt es in dem Bericht.
Gemischte Nachrichten zur Inflation, die nach Angaben der Studien- und Forschungsabteilung von Intesa im nächsten Jahr „aufgrund des geringeren Beitrags der Preise von Energiegütern und -dienstleistungen sinken wird. Im Gegenteil, die zugrunde liegende Inflation könnte weiter steigen.“ Szenarien einer „großen Inflation“ wie in den XNUMXer Jahren werden wir jedenfalls nicht erleben: „Die Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt und in der Zielsetzung der Geldpolitik schließen eine Wiederholung dieser Erfahrung aus“, versichern die Ökonomen.
Vor diesem Hintergrund dürfte die Trendwende im geldpolitischen Zyklus schneller erfolgen als noch im September angenommen.
DIE PROGNOSEN FÜR ITALIEN
Es ist Italien? Für unser Land prognostiziert die Forschungsabteilung von Intesa Sanpaolo einen Anstieg des BIP von 6,2 % für 2021 und 4,3 % für 2022. Das Vor-Covid-Niveau werde bereits im ersten Halbjahr 2022 erreicht, „auch wenn die Produktionslücke wahrscheinlich ist erst 2023 schließen, und die Erholung der Wachstumsraten vor der Pandemie wird in unserem Szenario auf 2024 verschoben“, betont der Bericht.
Auf der Nachfrageseite wird das Wachstum weiterhin vom Konsum angetrieben, der 2022 um mehr als 5 % zulegen wird, während sich die Investitionen nach dem zweistelligen Tempo in diesem Jahr verlangsamen werden, während sie einen sehr robusten Ton beibehalten werden. Die Schätzung liegt bei +6,3 % im Jahr 2022 nach +15,8 % im Jahr 2021, eine Leistung, die auch dank der Auswirkungen der im PNRR enthaltenen Steueranreize und Infrastrukturprogramme möglich ist. Allerdings zeichnen sich Risiken ab, die sich "aus den Auswirkungen von Versorgungsengpässen und dem Energieschock sowie aus Entwicklungen in der vierten Welle der Pandemie" ergeben.
INFLATION
Die Inflation im Euroraum hat sich in den letzten Monaten rapide beschleunigt und erreichte im November 4,9 % pa (den höchsten Wert seit Bestehen einer vergleichbaren Reihe, dh mindestens seit 1998). „Die anhaltenden Erhöhungen erklären sich durch Einmaleffekte (Wiedereinführung der Mehrwertsteuersätze in Deutschland, Erholung der Energiepreise und steigende Vorleistungspreise aufgrund von Lieferkettenproblemen in der Industrie) und in geringerem Maße durch den Wiedereröffnungseffekt (Preiserhöhungen fällig auf die Rückkehr der Nachfrage in den zuvor eingeschränkten Dienstleistungssektoren)“, analysiert der Bericht.
Was wird nächstes Jahr passieren? Die Studien- und Forschungsabteilung von Intesa Sanpaolo glaubt weiterhin, dass der Inflationsanstieg vorübergehend ist, "aber es wird erwartet, dass er nicht schnell verschwinden wird". „Das prognostizierte Szenario beinhaltet eine ausgeprägte Dynamik des Energiepreises – sie fügen hinzu – Der Anstieg des Erdgaspreises und die daraus resultierende Dominowirkung auf Öl werden das Wachstum der Energiepreise auch im ersten Halbjahr 1 zweistellig halten; der ab dem Frühjahrsquartal folgende Rückgang wird die Preise aufgrund der geringen Lagerbestände in jedem Fall höher halten als 2022".
Prognosen zufolge wird der allgemeine Preisindex im nächsten Jahr voraussichtlich um 3,1 % wachsen, was einer Beschleunigung gegenüber den für 2,6 geschätzten 2021 % entspricht. Der Hauptbeitrag wird vom zugrunde liegenden Index kommen (etwa 50 %), während die Energie etwa 40 % ausmachen wird. des Preiswachstums. „Der Trend im nächsten Jahr sollte abwärts gerichtet sein, mit einem möglichen Höhepunkt im März und April (bei 3,6 %) und einem Minimum im November (bei 1,9 %)“, schließt der Bericht.
