Wir alle wissen, wie leicht es für Anleger ist, sich von aktuellen Trends mitreißen zu lassen – egal ob es sich um Markthochs oder historische Abschwünge handelt. Andererseits ist es viel schwieriger, einen langfristigen Zeithorizont zu haben, vor allem weil Anlageentscheidungen oft von Emotionen beeinflusst werden.
Ein Beispiel dafür ist das, was viele das „verlorene Jahrzehnt“ der Investitionen auf dem amerikanischen Markt nennen. Dieser Begriff bezieht sich auf diejenigen, die im Zeitraum von 2000 bis 2009 mit Anlagen in US-Aktien praktisch nichts verdient haben, da die Wirtschaft an beiden Enden des Zeitraums zwei große Rezessionen erlebte. Von Oktober 2008 bis September 2010 lag die 10-Jahres-Rendite von US-Aktien nahe oder unter 0 % (wie der Russell 3000-Index zeigt). Dies hat bei vielen Anlegern einen schlechten Geschmack hinterlassen, aber das ist nur ein Teil der Geschichte….
Tatsächlich müssen mehrere Elemente berücksichtigt werden, um diesen Zeitraum zu analysieren. Erstens hat es in dieser Zeit wirklich geholfen, vielfältig zu sein. Hypothetisch würden Anleger, die über mehrere Anlageklassen weltweit (US-Aktien, Nicht-US-Aktien, Anleihen) diversifizierten, derzeit (über diesen Zeitraum) positive 10-Jahres-Renditen erzielen.
Ein hypothetisches Portfolio, das zu 40 % in den Russell 3000 Index, zu 20 % in den Russell Developed ex-US Large Cap Index und die restlichen 40 % in den Barclays Aggregate Bond Index investiert wäre, hätte 10-Jahres-Renditen erzielt, die von 3,3 % im Oktober 2008 bis 1,5 % im Februar 2009 auf 3,7 % im September 2010. Diversifikation ist zwar keine Garantie gegen Verluste, hilft Anlegern aber sicherlich dabei, sich vor einem übermäßigen Engagement in einer einzelnen Anlageklasse zu schützen.
Zweitens verlief die Verschiebung von negativen zu positiven Renditen schnell. Die 10-jährige Rendite lag im März 4,1 bei 2011 % – während sie 6 Monate zuvor, im September 2010, bei rund 0,1 % gelegen hatte. Als mit dem sich ändernden Umfeld bessere Zeiten an die Märkte kamen, ließen die Befürchtungen der Anleger nach und die Renditen fielen.
Das „verlorene Jahrzehnt“ mag damals unüberwindbar erschienen sein – aber viele Anleger investieren langfristig, nicht in den nächsten 9 Jahren. Wie ist es also möglich, Sparern zu helfen, ihren Blickwinkel zu verlängern und ihn an ihrem Anlagehorizont auszurichten?
Auf den ersten Blick fällt die große Renditedifferenz innerhalb der einzelnen Anlageklassen auf, insbesondere über sehr kurze Zeiträume. Wenn wir zum Beispiel Aktien außerhalb der USA nehmen, sehen wir Renditen zwischen +99 % und -50 % über einen Zeitraum von einem Jahr. Umgekehrt verengen sich die Renditebandbreiten mit zunehmendem Zeithorizont und wenn ein diversifiziertes Portfolio zwischen Aktien und Anleihen betrachtet wird (40 % US-Aktien, 20 % Nicht-US-Aktien, 40 % Anleihen). In der Vergangenheit hat daher ein diversifiziertes Portfolio dazu beigetragen, die Auswirkungen der langfristigen Volatilität abzumildern.
„Die Zeit heilt alle Wunden“, heißt es. Es ist auch sinnvoll, Sparer daran zu erinnern, dass Anleger immer wieder schwierige Marktphasen überstanden haben. Durch eine langfristige Perspektive und die Berücksichtigung der Vorteile einer echten Portfoliodiversifikation ist es möglich, sich nicht von aktuellen Trends überwältigen zu lassen, um kurzfristige Bewegungen zu überwinden. Ein über mehrere Anlageklassen, Anlagestrategien und Renditequellen diversifiziertes Multi-Asset-Portfolio kann Anlegern daher dabei helfen, Marktschwankungen besser zu bewältigen und langfristige finanzielle Ziele zu erreichen.
