Laut Gregorio De Felice, Chefökonom von Intesa Sanpaolo, sieht die globale Situation nach den Spannungen auf den Märkten im ersten Quartal, die sich nicht in der Realwirtschaft niedergeschlagen haben, so aus: Weltwachstum um 3%, Inflation, die noch bestehen bleibt niedrige, entgegenkommende Geldpolitik, „weil wir die Welt mindestens 3-4 Jahre lang mit Null- oder Negativzinsen tragen werden“; neutrale Fiskalpolitik: „nur in der Eurozone gibt es Raum für Flexibilität“; All dies jedoch inmitten starker geopolitischer Risiken, nicht nur Terrorismus (vor allem Brexit). In diesem Zusammenhang gibt es keinen Mangel an positiven Elementen: niedrige Zinsen, die Erholung der Beschäftigung, der niedrigere Ölpreis, der für Italien 8-9 Milliarden mehr Ressourcen für Familien wert ist. „Der eigentliche Beitrag zum Wachstum hängt vom Konsum ab“, sagt De Felice.
Für die Eurozone ist das Szenario günstig, eine Wachstumsbeschleunigung jedoch unwahrscheinlich: Die Lage wird dadurch beeinflusst, dass „wir in den letzten Jahren auf eine antizyklische Fiskalpolitik verzichtet haben. Aber wir haben noch nie erlebt, dass eine Wirtschaft allein mit der Geldpolitik ohne den Beitrag einer angemessenen Fiskalpolitik wieder auferstanden ist.“ Schließlich besteht für Italien das „fehlende Glied“ der Erholung in den Unternehmensinvestitionen, insbesondere in Maschinen und Ausrüstung, die in 3 der 4 Quartale des Jahres 2015 geschrumpft sind. Warum ziehen die Investitionen nicht wieder an?
„Unternehmer beschweren sich nicht mehr über Steuerdruck, aber es gibt ein weit verbreitetes Gefühl, dass es schwierig ist, in diesem Land Geschäfte zu machen“, bemerkt De Felice. Für Italien sieht die Prognose für 2016 (und 2017) ein Wachstum von etwa 1,2 % vor, das von der Binnennachfrage angetrieben wird, mit Risiken einer Abwärtsrevision, Inflation gleich Null, Investitionen +2 % („es ist eine Trendwende, aber es ist sehr wenig ").
