Mittlerweile sind fast überall Immobilienblasen geplatzt und die Immobilienpreise sind gesunken und fallen weiterhin rapide, insbesondere in realen Zahlen. Lediglich in den USA gibt es deutliche Anzeichen einer Stabilisierung.
In Italien gingen sie von Anfang 2008 bis Anfang 2012 um mehr als 10 % zurück, was nominal -2,7 % pro Jahr (-4,3 % ohne Inflation) entspricht, blieben jedoch 9,2 % über dem langfristigen Wert -Langzeitdurchschnittsniveau im Verhältnis zur Ausgabekapazität der privaten Haushalte (gemessen am verfügbaren Einkommen). Um die Anpassung bis Ende 2013 abzuschließen, wäre ein Rückgang der Notierungen um 7,0 % erforderlich. Allerdings könnte der Rückgang länger und tiefgreifender ausfallen: 1997 lagen sie mindestens 30 % unter dem langjährigen Durchschnitt (ebenfalls bezogen auf das verfügbare Einkommen).
Ein Szenario, das durch die anhaltende Krise wahrscheinlicher wird, die die Haushalte dazu zwingt, ihre Ausgabenpläne zu überprüfen, und den Preisverfall beschleunigt, wie aus dem Einbruch der Verkaufszahlen hervorgeht (-19,6 % Trend im Jahr 1).o Quartal 2012), durch den Anstieg des Anteils der Immobilienagenturen, die negative Preisänderungen melden (74,4 % im 2o Quartal 2012) und der Rabatt auf die Erstanfrage (durchschnittlich 15,4 %).
Die Immobilienblasen hatten sich seit der zweiten Hälfte der 90er Jahre in den wichtigsten Industrie- und Nicht-Industrieländern mit außergewöhnlicher und nicht zufälliger Synchronizität aufgebläht. Mit zwei großen Ausnahmen: Deutschland und Japan, wo in den 80er und frühen 90er Jahren ebenso große Blasen entstanden waren, die früher platzten und den Immobilienmarkt für lange Zeit deprimiert hinterließen. Vor allem der deutsche Rückstand ist für die Wachstumsunterschiede in der Eurozone auch in den kommenden Jahren von entscheidender Bedeutung, da das deutsche Wirtschaftssystem als einziges von der Bauwirtschaft Auftrieb erhalten wird. An anderer Stelle wird es jedoch als Bremse wirken; insbesondere in zwei grundlegenden Stücken Core des Euroraums: die Niederlande und Frankreich. In beiden Fällen sind die Immobilienpreise unabhängig vom verwendeten Maßstab im Vergleich zur Vergangenheit immer noch sehr hoch.
Die Implosion der Immobilienpreise in Verbindung mit der hohen Verschuldung der Haushalte hat sich bereits in den USA, Irland und Spanien als starke Ursache für die Rezession erwiesen, auch durch die Auswirkungen auf Bankkonten und Kreditdynamik. Es wird die Wachstumsaussichten des Euroraums mit Ausnahme Deutschlands belasten, da es den Bausektor für lange Zeit schwächen wird. Dies gilt umso mehr für Italien, wo das verfügbare Einkommen und die Sparmöglichkeiten der privaten Haushalte seit langem durch ein geringes Wachstum, das sich auf Beschäftigung und Reallöhne auswirkt, sowie durch den Anstieg der Steuerlast, der ein Rekordniveau erreicht hat (45,4 %), beeinträchtigt werden BIP im Jahr 2013; 54,6 % der effektiven Inzidenz, d. h. ohne nicht angemeldetes Einkommen).
