Liebe Energie, Zahlungen der öffentlichen Verwaltung, ITA Airways und das Haushaltsplanungsdokument 2023. Dies sind alles Dossiers auf dem Tisch der neuen Mitte-Rechts-Regierung und insbesondere des nächsten Finanzministers. Hier sind die neuesten Analysen vonBeobachtungsstelle für italienische öffentliche Konten der Katholischen Universität des Heiligen Herzens von Mailand koordiniert von Giampaolo Galli, nach dem Rücktritt von Carlo Cottarelli, gewählter Senator der Republik.
Maßnahmen gegen Energiepreiserhöhungen in Europa im Jahr 2022
Alle europäischen Länder haben Initiativen ergriffen, um die Auswirkungen einzudämmen Energieschub auf Haushalte und Unternehmen. L'Italien Es ist das Land, das im Jahr 2022 in Prozent des BIP (3,2 %) am meisten ausgegeben hat, um Energiepreissteigerungen entgegenzuwirken. Der Unterschied zu einigen Ländern (Frankreich, Spanien, Finnland e Vereinigtes Königreich) lässt sich dadurch erklären, dass die Preiserhöhungen weniger stark ausgefallen sind als in Italien. Es gibt jedoch viele Länder mit ähnlichen Preiserhöhungen wie Italien, die viel weniger ausgegeben haben (z Belgien). Insgesamt gaben acht EU-Länder weniger als 1 % des BIP aus: Slowenien, Belgien e Norwegen (0,8%) Cipro (0,7%) Estland (0,5%) Schweden (0,3%) Finnland e Irland (0,2 %). Diese Unterschiede, nach der Analyse vonObservatory, kann auf das hohe Gewicht der verarbeitenden Industrie in Italien zurückzuführen sein, die größtenteils energieintensiv und "gasintensiv" ist, und möglicherweise auf politische Faktoren, auch wenn daran erinnert werden sollte, dass Italiens Interventionen alle ohne Haushaltsabweichungen erfolgten . Unter den großen europäischen Ländern ist Italien eines der Länder, das am meisten von Maßnahmen Gebrauch gemacht hat, die sich an die bedürftigsten Familien und Unternehmen richten, die am stärksten von den Preiserhöhungen betroffen sind.
Daher wurde beim Vergleich der bereits vorgesehenen Beträge die größte Beihilfe (im Vergleich zum BIP im Jahr 2021) von Italien (3,2 % des BIP) ausgezahlt. Es folgen Deutschland und Spanien (jeweils 2,9 und 2,6 % des BIP). Niedrigere Werte werden hingegen für Frankreich (2,1 % des BIP), das Vereinigte Königreich (0,9 % des BIP) und die Niederlande (0,7 % des BIP) verzeichnet.
Ein Faktor, der Unterschiede zwischen einzelnen staatlichen Eingriffen erklären könnte, ist dieEntwicklung der Strom- und Gaspreise in einzelnen Ländern. Zum Vergleich der Preisentwicklung in den letzten zwei Jahren ohne staatliche Eingriffe in die Endverbraucherrechnung zeigt Abb. 1 die prozentualen Anstiege der Großhandelspreise für Strom und Gas im Vergleich zu einem Basiszeitraum (Januar 2021) . Wie man sieht, zeigen die großen EU-Länder mit Ausnahme von Spanien und dem Vereinigten Königreich stark korrelierte Trends für den Stromgroßhandelsmarkt.
PA-Zahlungen: bemerkenswerte Verbesserungen, aber immer noch große Verzögerungen
In den letzten Jahren hat sich das Timing dramatisch verbessert Bezahlung der öffentlichen Verwaltung. Die verfügbaren Daten scheinen sogar darauf hinzudeuten, dass die durchschnittlichen Verspätungen jetzt denen der anderen großen Länder entsprechen. Es gibt jedoch viele Situationen, auch in Zentralverwaltungen, in denen die Zeiten zu lang sind und wahrscheinlich noch nicht so sind, dass sie die Kriterien der europäischen Richtlinie von 2011 erfüllenCpi-Analyse, die Zeiten verschiedener Ministerien und einiger Kommunen bleiben pathologisch.
Im wichtigen Bereich der Medizinprodukte gab es große Verbesserungen, aber gerade in den zentral-südlichen Regionen liegen die Zeiten zum Teil deutlich über den von der Richtlinie festgelegten Zeiten. Es ist auch wahrscheinlich, dass viele Regierungen es vorziehen, zuerst große Unternehmen und dann kleine Unternehmen zu bezahlen, über die sie mehr Marktmacht haben.
Basierend auf den Daten Eurostat, belaufen sich die Handelsschulden der italienischen Palästinensischen Autonomiebehörde auf 55 Milliarden Euro (Daten von 2021) und sind die höchsten in der Europäischen Union in Prozent des BIP (3,1%). Spanien, Frankreich und Deutschland liegen zwischen 0,8 und 1,6 %.
Allerdings ist zu beachten, dass die Bestand an Forderungen aus Lieferungen und Leistungen spiegelt Verzögerungen, aber auch die Höhe der Zahlungen der öffentlichen Verwaltung wider. Unter Verwendung von MEF-Daten für 2021 würde der Bestand an Schulden, die fällig und nicht bezahlt wurden, nur etwa 8 Milliarden betragen.
Die Daten aus Intrum-Quellen scheinen mit dem MEF übereinzustimmen. Der neueste Bericht (2022) analysierte eine Stichprobe von rund 11 Unternehmen und die Ergebnisse bestätigen die Verbesserungen, die in den letzten Jahren stattgefunden haben. Tatsächlich hat sich die italienische PA mehr als halbiert i Zahlungszeiten von 144 Tagen im Jahr 2015 auf 70 Tage im Jahr 2022, mit einem Minimum im Jahr 2020 (60 Tage). Die Daten der letzten Jahre stimmen mit denen der anderen Hauptländer überein. Es sollte beachtet werden, dass, wenn für Spanien und Italien eine Verringerung der durchschnittlichen Zahlungsfrist zu verzeichnen war, dies in Deutschland und Frankreich nicht der Fall war, wo es sogar zu einer Erhöhung kam, wahrscheinlich auch aufgrund der Schwierigkeiten, die sich aus der Covid-19-Pandemie ergeben. XNUMX Pandemie .
ITA Airways: Wendepunkt bei Certares?
Die lange Geschichte des jetzt ehemaligen italienischen Flagcarriers, jetzt ITA Airways, dürfte mit der Vereinbarung zum Verkauf des Unternehmens zwischen Regierung und Sicher, ein amerikanischer Investmentfonds (aber mit einer europäischen Tochtergesellschaft, die direkt an der Operation beteiligt wäre, um die rechtlichen Eigentumsbeschränkungen zu berücksichtigen, um den europäischen Markt bedienen zu können).
Das Observatorium bietet eine Analyse auf die Kosten, die dem Steuerzahler in den letzten 20 Jahren entstanden sind, um ein Unternehmen zu erhalten, das fast immer Betriebsverluste ausgewiesen hat, die die öffentlichen Haushalt.
Abb. 1 zeigt die Nettofinanzergebnisse des Unternehmens in seinen verschiedenen Stückelungen ab 2000 zu aktuellen Geldwerten (Juli 2022). Ende 2021 beliefen sich die kumulierten Verluste des neuen Jahrtausends auf mehr als 14 Milliarden Euro (Abb. 2). Die kumulierten Daten von 2017 bis heute weisen darauf hin, dass der Gesamtschaden der Fluggesellschaft im Zeitraum der außerordentlichen Verwaltung rund 3 Milliarden Euro beträgt.
Le kumulierte Verluste Im Laufe der Jahre wurden sie nicht vollständig abgedeckt öffentliche Mittel teilweise aber auch durch die Privataktionäre, die abwechselnd am Stammkapital der Gesellschaft beteiligt sind; 2017 schätzte die Beobachtungsstelle die kumulierte Nettobelastung der Steuerzahler jedoch auf rund 9,4 Milliarden Euro, das entspricht 10,4 Milliarden aktualisiert zu Preisen vom Juli 2022. Hinzu kommen die zusätzlichen Mittel, die in Form von Überbrückungskrediten bereitgestellt werden Gentiloni-Regierung 2017 für den Relaunch von Alitalia SAI. und Zinsen, die nicht innerhalb der festgelegten Fristen gezahlt wurden, für eine von den Steuerzahlern zu zahlende Gesamtsumme von 1,6 Milliarden Euro. Solch Schuld mit dem Staat, verbleibt es nicht in der Verantwortung von NewCo ITA Airways und muss von Alitalia SAI SpA durch die Verteilung des Vermögens der außerordentlichen Verwaltung zurückgegeben werden. Als Eigentümer aller Anteile an ITA Airways verpflichtet sich die MEF auch, die Verluste der Fluggesellschaft zu decken, die sich Ende letzten Jahres bereits auf 149 Millionen Euro beliefen (nur für den Zeitraum 15. Oktober - 31. Dezember).
Die Wahl von Certares im Vergleich zur Alternative von Lufthansa, bietet Vorteile, wie die Beibehaltung einer größeren Beteiligung durch die MEF und damit die Möglichkeit, Einfluss auf die Führung des künftigen Unternehmens zu nehmen, birgt aber auch Risiken, vor allem die, die Zukunft zumindest teilweise weiter zurückzahlen zu müssen Verluste des Unternehmens. Und zumindest bisher hat die Beibehaltung einer Rolle des öffentlichen Sektors im Management der Fluggesellschaft nicht dazu beigetragen, ihre dramatisch gesunkenen Marktanteile zu verteidigen.
Das Haushaltsplanungsdokument 2023
Il Haushaltsplanungsdokument 2023enthält trotz seines Titels vorerst nur trendbasierte makroökonomische und öffentliche Finanzprognosen, d. h. vorbehaltlich der geltenden Rechtsvorschriften. Gleichzeitig NADEF, wurden die Wachstumsprognosen für das nächste Jahr aufgrund des Anstiegs der Energiepreise und des Zinsanstiegs nach unten korrigiert. Allerdings lautObservatory, werden die meisten Indikatoren für die öffentlichen Finanzen überarbeitet und verbessert, da die Inflation zu einer Verbesserung des Primärsaldos und einer Verringerung des Schuldenstands im Verhältnis zum BIP führt.
Obwohl alle Ziele der PNRR erreicht wurden, verlangsamt sich die Verwendung der Mittel seither im Vergleich zu den Prognosen im April DEF: 15 Milliarden im Jahr 2022 statt 29,4.
Die Risiken im Vergleich zu diesem Szenario sind alle nach unten gerichtet, und es wird an der neuen Regierung liegen, programmatische Ziele zu definieren, die mit der doppelten Notwendigkeit übereinstimmen, die Wirtschaft zu unterstützen und gleichzeitig eine allmähliche Reduzierung der zu erreichen Schulden/BIP-Verhältnis in den kommenden Jahren: Beim DEF wurde ein sehr allmählicher Verlauf erwartet, mit einer Rückkehr zum Vorpandemieniveau (etwa 135 % des BIP) innerhalb eines Jahrzehnts. Die Herausforderung wird darin bestehen, die Ziele des Konjunkturplans mit der Notwendigkeit in Einklang zu bringen, die Wirtschaft in einer sehr komplexen Situation aufgrund der hohe Energiepreise.
