Carrefour hat ein Angebot erhalten, ein gleichberechtigtes Joint Venture mit Grupo Pão de Açúcar, der führenden Vertriebsgruppe in Brasilien, zu gründen. Aus dem Deal würde der größte Einzelhändler des südamerikanischen Landes mit einem geschätzten Umsatz von über 30 Milliarden Euro für 2011 entstehen.
Der Vorschlag wurde von Gama vorgelegt, einer Holdinggesellschaft, die sich vollständig im Besitz eines von der Investmentbank BTG Pactual verwalteten Fonds befindet. Das Joint Venture zielt darauf ab, die Vermögenswerte von Carrefour und denen von Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) (Handelsname von Pão de Açúcar) zusammenzuführen.
Feindseliger Akt – Die Diniz-Familie, die CBD Pão de Açúcar zusammen mit der weltweiten Nummer zwei im Einzelhandel, der französischen Gruppe Casino, kontrolliert, ist laut einem Sprecher bereit, ihre Titel Carrefour anzubieten. Dies führt jedoch zu starken Spannungen zwischen den Wettbewerbern in Brasilien. Tatsächlich hatte Casino vor einigen Tagen ein Schiedsverfahren vor der Internationalen Handelskammer eingeleitet, seinen Partner Diniz zur Ordnung gerufen und die Gerüchte über eine mögliche Einigung zwischen dem Unternehmer und dem französischen Riesen überprüft. Und er hatte erreicht, dass das Handelsgericht von Nanterre 22 Carrefour-Dokumente beschlagnahmte, die sich auf die Diskussionen über die Zukunft von CBD bezogen. Heute sagte Casino, es werde „alles tun, um diese Fusion zu blockieren“. Die Vertriebsgruppe Saint-Etienne hat die marktbeherrschende Stellung dieses neuen Unternehmens bei den brasilianischen Wettbewerbsbehörden gemeldet. „Dieses Projekt wurde von CBD noch nie erwähnt, bevor es veröffentlicht wurde, und das verleiht ihm einen offensichtlich feindseligen Charakter“, sagte er.
der Betrieb – Das Joint Venture sieht einen zweistufigen Betrieb vor. Die Anteile der brasilianischen Carrefour-Tochter werden mit der Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) fusionieren, die wiederum in die Gama-Holding, einen von BTG Pactual verwalteten Investmentfonds, fusionieren wird. Gama kontrolliert mehr als 50 % des CBD und würde eine Kapitalspritze von 1,5 Millionen Euro erhalten. Anschließend wird es eine 50:50-Neugewichtung der CBD-Anteile von Gama und Carrefour geben, was eine globale Konsolidierung für Carrefour ab dem 1. Januar 2013 ermöglichen wird. Gama wird über 50 % der CBD-Anteile zum Wechselkurs der Emission an das neue Unternehmen übertragen von Carrefour von 90 Millionen „Vorzugsaktien“, die etwa 11,7 % des Kapitals des französischen Riesen ausmachen. Darüber hinaus behält sich Gama die Option vor, weitere Carrefour-Aktien bis zu 6 % des Aktienkapitals von Carrefour auf dem Markt zu erwerben. Das brasilianische Unternehmen Gama wird Referenzaktionär der französischen Vertriebsgruppe. Die Holding wird eine Beteiligungsvereinbarung mit den Blue Capital-Fonds (Colony Blue Investor und Groupe Arnault) unterzeichnen, die heute insgesamt 14,1 % des Kapitals und 20,2 % der Stimmrechte von Carrefour halten. Dieser Pakt wird ihren gemeinsamen Besitz auf maximal 30 % des Kapitals und der Stimmrechte von Carrefour, einschließlich Vorzugsaktien, beschränken.
Zulassungen – Die Operation unterliegt vor der Umsetzung der möglichen Genehmigung der CBD. Darüber hinaus wird der Vorschlag in den nächsten Tagen Gegenstand einer Vorstandssitzung von Carrefour sein. Das Angebot unterliegt der endgültigen Zustimmung des Vorstands der Brasilianischen Nationalen Entwicklungsbank (Bndes), deren Technisches Komitee sich jedoch bereits für die Vereinbarung ausgesprochen hat.
Rating – Am Morgen senkte die Ratingagentur Fitch das Rating von Carrefour von zuvor A- auf BBB+ und den langfristigen Ausblick auf „negativ“. Die Ablehnung ist eine Folge des Rückgangs des Betriebsgewinns um 35 % in Frankreich in der ersten Jahreshälfte und der Prognose, mit der Ausgliederung der Dia-Discounter fortzufahren. Fitch ist besorgt über das Erholungstempo des französischen Konzerns und den Druck der Aktionäre.
Tasche – Carrefour-Aktien legten in Paris (um 2,33 Uhr Ortszeit) um 13.15 % zu. Sein Konkurrent Casino, ein Anteilseigner von CBD, fiel um satte 5,46 %.
Quellen: Herausforderungen, Estao
