Die Herabstufung von Standard and Poor's kann als letzter Schlag für Brasilien angesehen werden, das, nachdem es in den letzten Jahren einer der Tiger der Entwicklung war, jetzt nur noch Probleme sammelt: Rezession, Abwertung und Korruption.
Das brasilianische BIP wird sich laut neuesten Umfragen 2015 deutlich im negativen Bereich (-2%) einpendeln, während die Inflation aufgrund der Abwertung des Real bereits auf 9% gestiegen ist.
Aber ist der Brasilianer eine Kernschmelze oder eine Krise? Die Makrodaten scheinen die erste der beiden Optionen zu bevorzugen, in Wirklichkeit scheinen die Sparmaßnahmen der Regierung von Dilma Rousseff und die Schritte der brasilianischen Zentralbank Früchte zu tragen, wenn es stimmt, dass der Trend in der ersten Hälfte unterbrochen wurde der negativen Außenbilanz von 2015 und nach der Abwertung der Landeswährung wächst die Wettbewerbsfähigkeit des Landes.
Drei sind die Auslöser der Brasilienkrise:
– der Einbruch der Rohstoffpreise, von denen Brasilien schon immer ein wichtiger Exporteur war
– Chinas Verlangsamung
– das Ende von QE und die bevorstehende Zinserhöhung durch die Fed, die zu einer Aufwertung des Dollars gegenüber den Währungen der Schwellenländer und in diesem Fall dem Real führen wird.
Neben der Rezession und der Abwertung des Real, der in den letzten sechs Monaten gegenüber dem Dollar 30 % verloren hat, erlebt Brasilien auch nach der politischen Krise und der Korruption, die Präsidentin Dilma Rousseff zu Beginn des Jahres XNUMX selbst getroffen hat, einen seiner dunkelsten Momente sein zweites Wahlmandat so weit, dass der Konsens auf einem Allzeittief ist. Den Preis für diese Situation zahlen einige große italienische Konzerne, die seit jeher dem brasilianischen Markt besonders ausgesetzt sind.
In diesem Zusammenhang hat Mediobanca Securities einen Bericht veröffentlicht, der die Risiken, berechnet nach dem Verhältnis von Umsatz zu EBITDA, der großen italienischen Konzerne klassifiziert: „30 % für Pirelli, 20 % für Telecom Italia, 10 % für FCA, CNH und Sogefi , 7 % für Atlantia, 6 % für Prysmian, 5 % für Enel, Luxottica und Campari. Tenaris erscheint nicht in der Klassifizierung, die den brasilianischen Preis an der Börse stark bezahlt hat, da es sich um eine Holding handelt, die trotz großer Aktivität in Brasilien ihren Sitz in Luxemburg und nicht in Italien hat.
