Sie leiden immer noch an der Börse Banksicherheiten unter Zunahme. Bper verliert 1,91 %, Bmps 1,37 % und Carige 2,44 % (entsprechend dem Ftse Mib -0,83 % statt der Performance der anderen Banken: Unicredit, Intesa, Ubi). Auch heute fehlte es nicht an Abwärtsfahrwerken. Bper wurde suspendiert und erzielte eine Rendite von bis zu 5,2 %, während die Rechte um 21 % einbrachen, um dann zur Parität zurückzukehren. Die Aufstockung der Banca Popolare dell'Emilia Romagna es hat heute begonnen und endet am 18. Juli (Gebühren verhandelbar bis 11. Juli) mit dem Ziel, 750 Millionen Euro in die Kassen zu bringen. Das Angebot des Instituts Modenese sieht 7 neue Aktien für je 16 gehaltene Aktien zu einem Bezugspreis von 5,14 Euro vor. Im Durchschnitt beträgt der Abschlag von Banken, die geschlossen haben oder aufstocken, etwa 35 %, aber in diesem Fall endet der Abschlag bei 26,5 % auf dem Terp (dem theoretischen Preis nach der Ablösung des Optionsrechts). Im Gegenteil, sowohl Mps als auch Carige haben einen überdurchschnittlichen Abschlag: Mps bot die neuen Aktien mit einem Abschlag von 35,5 % an und Banca Carige stieg auf 40 %, den höchsten aller von italienischen Banken angewendeten Abschläge.
Die sienesische Bank, die die Aufstockung vor zwei Wochen auf den Weg gebracht hat, erlebt weiterhin eine starke Volatilität an den Aktienmärkten. Auch heute zur Eröffnung konnte er über eine halbe Stunde lang keinen Preis machen und wurde mit einem theoretischen Minus von etwa 9 % ausgesetzt. Der Handel der Bezugsrechte endete am vergangenen Freitag mit einem Plus von 9,2 % bei 20,87 Euro, während die Aktie um fast 5 % auf 2,184 Euro zulegte. Die 5-Milliarden-Aufstockung endet am Freitag, den 27.. Banca Carige befindet sich stattdessen mitten in der Furt: Die 800-Millionen-Operation begann am 16. Juni und endet am 4. Juli, während die Rechte (-4,4% an der Borsa) gehandelt werden können bis diesen Freitag. Dies ist eine stark verwässernde Rekapitalisierung, bei der Aktionäre, die nicht daran teilnehmen, ihr Gewicht in der Aktionärsstruktur stark verringert sehen werden. Aktionäre haben das Recht, 93 Aktien für jeweils 25 Stamm- oder Sparaktien im Portfolio zu zeichnen.
Hohe Volatilität steigt auf den Preislisten, aber auch viel Geld (nicht diskontiert), das zur Unterstützung der Banken ankommt. Die Rekapitalisierung der Branche schreitet auf Hochtouren voran und führt bereits zum Erfolg der zahlreichen bisher abgeschlossenen Aufstockungen. Tatsächlich begann die letzte der großen Rekapitalisierungen, die in diesem Jahr von börsennotierten italienischen Banken durchgeführt wurden, mit Bper. Die beschlossen haben, massenhaft an den Markt zu klopfen, um Geld zu beschaffen, um die Soliditätsindizes zu verbessern, den EZB-Tests gelassener entgegenzutreten oder den Schuss auf nicht gerade in Topform befindliche Bilanzen zu korrigieren. Insgesamt sind es rund 11 Milliarden Euro, auch die Rekapitalisierungen kleinerer Banken wie die 350 Millionen der Banca Popolare di Sondrio, die eine Milliarde der Popolare di Vicenza, die 500 Millionen der Veneto Banca und die der Popolare di Bari eingerechnet die zu anderen Zeiten Gefahr liefen, sich in einen Kurzschluss zu verwandeln, die aber heute dank der reichlichen Liquiditätszufuhr der Zentralbanken in das System agil gelöst werden.
Die Banco Popolare hatte bereits im April mit den Tänzen begonnen, die, ihren Kollegen mit einem Blitz vorauseilend, 1,5 Milliarden mit der vollständigen Zeichnung der Erhöhung ohne Intervention des Garantiekonsortiums forderte und einsammelte. Nach so vielen Wechselfällen feierte auch Bpm und schaffte es, die Erhöhung um 500 Millionen zu verkaufen und so die Analysten von Socgen davon zu überzeugen, einen Kauf mit einem Kursziel von 0,8 Euro auszugeben. Über 99 % der Aktionäre hielten daraufhin an der Creval-Aufstockung fest und spülten rund 400 Millionen Euro in die Kassen der Bank. Die Erhöhung endete am 20. Juni und in diesen Tagen werden bis zum 30. Juni die nicht ausgeübten Optionsrechte angeboten.
Ein Trend, der ganz Europa betrifft. Sogar der deutsche Riese Deutsche Bank es hat eine monströse Rekapitalisierung von 8,5 Milliarden im Gange (die in diesen Tagen endet), die sein gemeinsames Tier 1 von 9,5 auf 12 % und die Leverage Ratio von 2,5 auf 3,4 % bringen wird. Insgesamt, so stellte die EZB im April fest, belaufen sich die Maßnahmen der Banken zur Stärkung ihrer Bilanzen seit Juli auf 104 Milliarden Euro durch geplante oder abgeschlossene Kapitalerhöhungen oder erhöhte Rückstellungen.
Und angesichts der Gunst der Märkte ist es vielleicht noch nicht vorbei. „Die Märkte sind in recht guter Verfassung. Es steht Liquidität bereit, die in Banken, in Eigenkapital oder in Finanzierung investiert werden kann, wenn die Märkte von der Transparenz der aktuellen Übungen überzeugt sind“, sagte Daniele Nouy Journalisten auf die Frage, ob die EZB neue Kapitalerhöhungen im Bankensektor erwarte. Nouy ist Leiter des neuen Aufsichtsgremiums der EZB für Banken in der Eurozone, das im November die Aufsicht übernehmen wird, nachdem die umfangreichen Überprüfungen der Bilanzen abgeschlossen sind, denen die großen Banken in der Region unterzogen werden.
