Nach der Stunde der Euphorie (vorzeitig), Taschen unter Bremsen. Die Finanzmärkte befassen sich mit die Kosten eines Konflikts für die Volkswirtschaften des alten Kontinents. Und mit den möglichen Therapien, um mit dem Rückgang der Genesung umzugehen. Infolgedessen nahmen die Indizes nach der Rallye, die einige, darunter auch Frankfurt, das Vorkriegsniveau erreichte, einen Abwärtstrend ein, ausgehend vom deutschen Markt -1,54 % bei 13, einem deutlich schlechteren Punkt als Piazza Affari - 0,40 %.
Die Aktienmärkte bremsen, Deutschland bereitet sich auf den Gasnotstand vor
Schließlich war es gerade Deutschland, das die Begeisterung durch Aktivierung löschte die Frühwarnung des Gas-Notfallplans. Die Entscheidung fiel, nachdem Russland bekräftigte, dass es beabsichtigt, für Energielieferungen nur in Rubel bezahlt zu werden.
Daher die Wahl Berlins bereite dich auf das Schlimmste vor: vorerst keine Kürzungen, aber die Botschaft an die Deutschen lautet: „Jede Einsparung auch nur einer Kilowattstunde wird wichtig sein.“ In der Zwischenzeit wird eine genaue Überwachung des Verbrauchs im Hinblick darauf stattfinden mögliche Rationierung für Produktionstätigkeiten. Norbert Wieland, der Frankfurter Professor und Leiter der Task Force, sagte, dass „Europas größte Volkswirtschaft im Falle einer Versorgungsstörung in der Krise enden wird.“ Rezession mit einer zweistelligen Inflationsrate„Ein Signal, das den österreichischen Notenbanker Holzmann dazu veranlasste, die Notwendigkeit einer Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt bis Dezember zu bekräftigen.
Aktienmärkte im Abschwung, Lagarde: mehr Fiskalpolitik
Mehr oder weniger zeitgleich mit den Ankündigungen aus Berlin ist es jedoch angekommen Botschaft von Christine Lagarde. Die Diagnose ist ebenso negativ: „Europa“, sagte er, „trete in eine schwierige Phase ein.“ Kurzfristig werden wir uns treffen höhere Inflation und geringeres Wachstum", hat er erklärt. Nicht nur. „Es besteht erhebliche Unsicherheit darüber, wie groß diese Auswirkungen sein werden und wie lange sie anhalten werden. Je länger der Krieg dauert, desto höher dürften die Kosten sein.“ Doch die vom Banker vorgeschlagene Therapie besteht nicht in der traditionellen Medizin hoher Zinsen. „Um die kurzfristigen Auswirkungen steigender Energiepreise und Sanktionen auszugleichen, müssen die nationalen Steuerpolitiken eine Reihe von Instrumenten umsetzen, etwa Steuersenkungen und Subventionen.“ Nun sei jedoch ein europäischer Ansatz erforderlich, „um sich an die Welt nach der Invasion anzupassen“. Das heißt, eine Reihe von Initiativen, an denen Regierungen und Privatpersonen beteiligt sein müssen. Inflation? „Optionalität, Gradualität und Flexibilität“ bleiben die Schlagworte für die Durchführung der Geldpolitik in einer „Hochwasserphase“, in der wir uns noch eine ganze Weile an höhere Zinssätze gewöhnen müssen, schlägt Madame Lagarde vor.
Kurz gesagt, grünes Licht eine mutige expansive gemeinsame Politik, weit über die Grenzen der Doktrin des Fiskalpakts hinaus. Besonnenheit in Währungsfragen trotz des Anstiegs der US-Zinsen. Aber die Vereinigten Staaten können, unabhängig von der Energiefront, dem Risiko einer moderaten Rezession ausgesetzt sein, um den Anstieg der Inflation zu bekämpfen, vielleicht noch vor den Wahlen im November. Europa, das darauf wartet, Alternativen zu russischem Gas und seiner Abhängigkeit vom Öl zu finden, kann sich keine drastischen Erhöhungen der offiziellen Zinssätze erlauben, wie die Daten zeigen: Das Verbrauchervertrauen ist im März von -18,7 im Februar auf -8,8 gesunken, die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe ist von 10,4 auf 14,1 gesunken. Auch das Vertrauen im Einzelhandel war schlecht und sank von 0,2 im Februar auf 5,5 im März.
Und die Bindungen stehen unter Spannung
Und so Anleihemarkt bleibt in Spannung. Die 2,50-jährige Schatzanleihe, die gestern nahe der Alarmschwelle von 2,40 % Rendite eingetroffen ist, wird bei 2,34 % gehandelt, gegenüber 2,16 % gestern. Auch in Europa steigen die Zinsen. BTPs stiegen um 5 %, +0,66 Basispunkte, Bundesanleihen stiegen um XNUMX %.
Unterdessen ist an der Aktienfront der Optimismus vom Vorabend verblasst. Um den Index von Piazza Affari zu stützen, der die Rückgänge begrenzt, bleiben neben dem Öl auch die Bestände von laufende Spiele:
- Tim + 3,77 %. Das Unternehmen habe KKR um weitere Erläuterungen zu den Bedingungen des Angebots für die gesamte Gruppe gebeten und als Frist für eine Antwort den 4. April angegeben, erklären zwei mit der Situation vertraute Quellen. Insbesondere die Klarstellungen zur Bestätigung des im November vorläufig angegebenen Preises und zur Frage, ob KKR bereit ist, eine Due Diligence ausschließlich bestätigender Natur durchzuführen.
- Generäle + 2,18 %. Einem Dokument zufolge hält Francesco Gaetano Caltagirone 9,519 % der Versicherungsgesellschaft. Delfin und CRT haben bekannt gegeben, dass sie die Konsultationsvereinbarung zu Generali aufgelöst haben.
