China wird sein Wachstumsziel von 7 % nicht länger „bis zum Tod“ verteidigen. Dies sagte Ministerpräsident Li Kequiang am Vorabend der Eröffnung des Plenums der Kommunistischen Partei, das heute Morgen zusammentreten wird, um den Fünfjahresplan bis 2020 zu erörtern und zu genehmigen, den entscheidenden Schritt, um die Richtung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu verstehen .
Unterdessen reagieren die asiatischen Märkte auf einen Aufwärtstrend, nachdem Peking seinen Diskontsatz im vergangenen Jahr zum sechsten Mal gesenkt hat. Shanghai legte zusammen mit Shenzhen (+0,7%) um rund 0,6 % zu. Auch Hongkong (+0,2%) und die Börsen der südlichen Hemisphäre schnitten gut ab.
Der chinesischen Zentralbank ist es bisher gelungen, Kapitalabflüsse und damit einen weiteren Rückgang des Yuan einzudämmen. Der Eintritt der chinesischen Währung in den Reservewährungsclub des IWF bleibt ein vorrangiges Ziel von Xi Jingping, der entschlossen ist, die Transformation der Wirtschaft von einem Industriemodell zu einem Dienstleistungsmodell zu beschleunigen.
TOYOYA ÜBERholt VOLKSWAGEN. UND STARTEN SIE DAS WASSERSTOFFAUTO
Die solideste Börse an diesem Morgen ist Tokio (+1,1%), angetrieben von einigen brillanten Quartalsergebnissen: Hitachi +7,4%, Panasonic +6,9%. Aber um den Ton für die Wirtschaft der aufgehenden Sonne anzugeben, ist die Nachricht, dass Toyota Volkswagen im dritten Quartal den Verkaufsweltrekord wegschnappte: 6749 Millionen Einheiten gegenüber 7,43. Noch wichtiger ist, dass der japanische Konzern seine Technologieführerschaft in der Welt der vier Räder gefestigt hat: Mirai (was auf Japanisch Zukunft bedeutet) ist geboren, das Wasserstoffauto, emissionsfrei, Leistung im Einklang mit Hybridmotoren. Die Kosten sind derzeit in der Größenordnung von 60 Euro unerschwinglich, und das Vertriebsnetz muss aufgebaut werden. Aber Toyota ist davon überzeugt, dass die Ära der traditionellen Motoren zu Ende geht: 2050 wird das japanische Unternehmen keine Diesel- oder Benzinmotoren mehr produzieren.
DIE MÄRKTE WETTEN AUF YELLEN COLOMBA. APPLE GIBT DIE ZAHLEN
Nur 6% der Ökonomen sind davon überzeugt, dass die Fed am Mittwochabend, am Ende der Sitzung des Währungsausschusses, überraschend eine Zinserhöhung ankündigen könnte. Mit Spannung wird dennoch das abschließende Statement des Gipfels erwartet: Die amerikanische Zentralbank wird nach dem expansiven Ton von Mario Draghi und der Senkung des chinesischen Diskontsatzes den Märkten genauere Indikationen liefern müssen: Zinserhöhung im Dezember bzw neuen Aufschub, nachdem Sie erkannt haben, dass die Deflation eine zunehmend reale Bedrohung darstellt?
Das ist nicht das einzige Highlight der Woche. Am Freitag wird die Bank of Japan entscheiden, ob sie sich dem Krieg gegen die negative Inflation anschließt, indem sie ihre Wertpapierkäufe auf dem Markt verstärkt. Unterdessen ist die Wall Street mit einer neuen Welle von VIP-Quartalsberichten beschäftigt. Am Dienstagabend, in den Abendmärkten, wird Apple das Feld betreten, am nächsten Tag folgt Facebook. Der Markt wartet auch auf die Auswirkungen der Konten der großen Energieunternehmen nach dem erneuten Rückgang der Energiepreise.
MAILAND LÄUFT WIEDER: +19,5 % IN 2015. HEUTE EIN GEBRÜCKTER START
Europa startet nach einer Sprintwoche neu: Die Peitsche von Mario Draghi hat die Cassandres zum Schweigen gebracht, die den Aktienlisten sicherlich einen negativen Oktober vorhergesagt haben. An der politischen Front ist der Erfolg der EU-feindlichen Konservativen Partei bei den polnischen Wahlen hervorzuheben. Die Futures heute Morgen signalisieren einen gemischten Start für den alten Kontinent: Paris ist auf positivem Boden, London und Frankfurt sind im Minus.
Mit dem Anstieg vom Freitag (+0,5 %) stieg der FtseMib-Index von Piazza Affari im Laufe der Woche um 1,8 % und brachte die Performance seit Jahresbeginn auf +19,5 %, vor Paris +15,23 % und Frankfurt +10,09 %. . In Mailand waren die besten Blue Chips: Azimut +10 %, Telecom Italia +9 %, Moncler + 7 %, Enel Green Power +6 % und Cnh Industrial +5,7 %. Am Ende der Rangliste stehen Tenaris -6,2 %, Banca Pop.Milano -6,1 %, Pop.Emilia -3,6 %, Fiat Chrysler -2,5 % und Saipem -1,6
Der Gesamtindex der europäischen Börsen, Stoxx600, legte im Wochenverlauf um 3,9 % zu und die Performance seit Jahresbeginn beträgt +10 %. Auch die Wall Street macht Fortschritte (+2,1 %), trotz der Häufung negativer Faktoren: die Stärkung des Dollars (der Euro stand bei 1,10 mit dem Ziel der Parität mit der US-Währung), der Rückgang der Treasury-Renditen und viele gemischte Quartalsberichte (mit Ausnahme der Tech-Riesen). Aber die Erwartung, dass die Fed ihre Zinserhöhung verschieben wird, reicht vorerst aus, um die Stimmung zu heben.
SCHATZAUKTIONEN VON MORGEN: NEUE REKORDE IN SICHT
Die bedeutendste Rallye der Woche betrifft BTPs: Nach Angaben von Draghi fiel die 1,49-Jahres-Rendite von 1,60 % am Freitag zuvor auf 95 %. Der Spread zur deutschen Bundesanleihe rutschte auf XNUMX Basispunkte, den niedrigsten Stand seit letztem Frühjahr. Inzwischen sind die zweijährigen BTPs in den negativen Bereich gefallen.
Die Treasury-Auktionen Ende des Monats werden in diesem Klima stattfinden: Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen hat angekündigt, dass es 27-Monats-CTZs für 24 Milliarden Euro in der Auktion am 1,75. Oktober anbieten wird. Dagegen wird die bereits geplante Versteigerung der BTP-i nicht durchgeführt. Termine MIT 5-Monats-Bots (morgen) und mit 10- und XNUMX-Jahres-BTPs werden folgen.
Die internationale Agentur Fitch bestätigte das Rating Italiens mit BBB+. Auch der Ausblick bleibt stabil. Aber, warnt das Unternehmen, „es wird erwartet, dass die italienische Verschuldung bis zum Ende des Jahrzehnts über 120 % bleiben wird, wodurch Italien potenziellen negativen Schocks stark ausgesetzt ist.“
PIAZZA AFFARI BEREITET DIE FEIER DER ITALIENISCHEN POST VOR
Alles ist bereit für das Debüt morgen auf der Piazza Affari von Poste Italiane. Der Preis des Börsengangs wurde auf 6,75 Euro je Aktie festgelegt, die halbe Gabel zwischen 6 und 7,5 Euro. Bei diesen Werten beläuft sich die Kapitalisierung von Poste Italiane auf 8,8 Milliarden, während die Nachfrage nach Wertpapieren beim 3,3-fachen des globalen Angebots lag, wenn man die gesamte enge Bandbreite von 6,5 bis 6,75 Euro berücksichtigt, die vom Konsortium der Platzierer angegeben wurde. Die institutionelle Platzierung, die 317,1 Millionen Aktien bzw. 70 % der Gesamtsumme betrifft, wurde 3,6-mal abgedeckt, während der Teil, der sich an die breite Öffentlichkeit richtete (135,9 Millionen Aktien), 2,85-mal von über 330 Kleinanlegern bestellt wurde .
Die unbefriedigte Nachfrage von Fonds und institutionellen Anlegern könnte dazu beitragen, ein positives Debüt zu begünstigen: Die Zahl der Anfragen ist hoch (über 700 Millionen Titel), die nicht befriedigt werden, weil sie knapp unter 6,75 Euro liegen. Aber es sollte nicht vergessen werden, dass der Endpreis weit vom Maximum entfernt geblieben ist. Es ist möglich, dass die Mindestlosgröße für den Einzelhandel auf 250 Aktien pro Antragsteller reduziert wird.
UNTER DEM GLAS DIE KONTEN VON SAIPEM, FIAT CHRYSLER, CNH, ENI UND STM
Der Dienstag wird auch der Schlüsseltermin für Saipems Sanierungsplan sein. CEO Stefano Cao wird nach der Vorstandssitzung in London den rund 8-Milliarden-Plan für das Öldienstleistungsunternehmen vorstellen, das mit dem Einstieg von Fondo Strategico Italiano den Konsolidierungskreis von Eni verlassen wird. Die Intervention wird zwischen 4,5-5 Milliarden Kapitalerhöhung und 3-3,5 Milliarden Refinanzierung aufgeteilt. Offen bleibt, ob die Erhöhung aus einem Anteilsverkauf von ENI an FSI zustande kommt oder der Weg des Verkaufs der dem sechsbeinigen Hund gehörenden Optionsrechte an die Tochtergesellschaft von Cdp gewählt wird.
Große Erwartungen an den für Donnerstag, den 29., geplanten Quartalsabschluss von FiatChrysler: die Höhe der Schulden und die Entwicklung in Südamerika unter der Lupe. Aber auch der Einfluss von Wechselkursen auf das Ergebnis und die positive Entwicklung in Europa.
TELEKOM IN DER RALLYE. DONNERSTAG UNICREDIT-URTEIL IM BULGARELLA-FALL
Im Rampenlicht steht Telecom Italia, die am Freitag am meisten gekaufte Aktie. Die Preise wurden von der Orange-Rallye +8% getrieben, dicht gefolgt von den anderen Telekommunikationsunternehmen. Aber noch wichtiger ist der neue Sprung nach vorne in der Beteiligungsstruktur des ehemaligen italienischen Amtsinhabers Vivendi, der auf 20,03 % gestiegen ist.Dann muss die Reaktion der Märkte auf Enels Plan zum Ausbau von Ultrabreitband verfolgt werden, finden wir über ein o mehr newco im Besitz des Elektrizitätskonzerns, Telekommunikationsbetreiber und Finanzinvestoren. Die Entscheidung von Unicredit im „Fall Bulgarella“ rückt näher, an der Vizepräsident Fabrizio Palenzona und die beiden Manager Massimiliano Fossati, Chief Financial Officer, und Alessandro Cataldo, Leiter Investment Banking Italien, beteiligt sind.
Die interne Prüfung hat keine Verstöße gegen den internen Kodex in Bezug auf den Sanierungsplan von Bulgarella festgestellt, der wegen der Beziehungen zu Matteo Messina Denato untersucht wird. Doch am Vorabend heikler Berufungen, die am 11. November vom Vorstand geprüft werden sollen, bleibt der Institution ein schwerer Reputationsschaden: allen voran das Gebrüll der Mitarbeiter. Daher die Entscheidung, für die nächsten Tage einen Vorstand einzuberufen, der sich mit dieser Angelegenheit befasst. In der Zwischenzeit könnte der von Luca Cordero di Montezemolo geleitete Governance-Ausschuss die Regeln für die Beziehungen zwischen Managern und Direktoren einschränken.
