In fernen Jahrhunderten sind besonders interessante Formen sozialer Ausgrenzung entstanden. Archaisches und republikanisches Rom er entwickelte die Figur des homo sacer (sacer, was wir mit „heilig“ übersetzen, was ursprünglich „getrennt“, „getrennt“ bedeutete). Es war der homo sacer, der aufgrund eines falschen Eides seiner Menschenrechte beraubt und auf ein Tier reduziert wurde. Er konnte von jedem gejagt und getötet werden, aber er durfte nicht als Opfer dargebracht werden. Tatsächlich hatte er geschworen, eine Gottheit beschworen zu haben und sei daher sein Eigentum geworden. Niemand konnte es daher einer anderen Gottheit anbieten. Eine weitere interessante Form der Ausgrenzung, die im Mittelalter in der germanischen Welt und in Venedig praktiziert wurde, bestand darin, Geisteskranke auf Flößen und Kähnen einzuschiffen und sie in Flüssen und auf dem Meer treiben zu lassen.
Da Flüsse oft die Grenzen zwischen einer Gerichtsbarkeit und einer anderen abgrenzten, befanden sich die Geisteskranken in einem Zustand der Extraterritorialität und konnten innerhalb dieser Sphäre tun und lassen, was sie wollten. Wie andere einst unterdrückte Minderheiten haben die Geisteskranken vom Mittelalter bis heute einen langen Weg zurückgelegt. Sie unterwanderten zum Beispiel die Physik, indem sie zunächst sagten, die Erde drehe sich um die Sonne, und weiter mit der Relativitätstheorie und der Quantenmechanik. Heute, von ihren Lehrstühlen, erklären sie uns, dass der größte Teil der Materie unsichtbar ist, dass zwei bei der Geburt getrennte und kilometerweit voneinander entfernte Teilchen ein Leben lang in Korrespondenz miteinander bleiben, dass es Antimaterie, Antienergie und das Antiuniversum gibt und dass man in der Zeit reisen kann, weil die Raumzeit existiert zusammenklappbar.
Verrückte haben mit Gödel auch Einzug in die Logik und in die Geometrie gehalten, wo sich parallele Linien treffen und die Anzahl der Dimensionen bei der letzten Umfrage auf 26 gestiegen ist. Fetthaltige Lebensmittel machen abnehmen und wer wird dick, wenn man mit dem Licht schläft An. Die Gesunden hingegen werden von allen Seiten belagert und in ihrem engen dreidimensionalen Raum fast eingesperrt, wo sie beharrlich Salatblätter essen und das Fett vom Schinken entfernen. Wirtschaft und Finanzen können sich dem allgemeinen Trend nicht entziehen. Die Vernünftigen werden in die Enge getrieben und die Verrückten werden verrückt. Das Gesetz von Angebot und Nachfrage wird ebenso wie das ptolemäische und das Newtonsche Paradigma auf immer engere Sphären beschränkt. Tatsächlich haben die Verrückten die Kontrolle über viele Sektoren übernommen und sind die Herren im Bergbau und im Öl, wo sie die Produktion jedes Mal steigern, wenn der Preis sinkt. Dadurch senken sie den Preis noch einmal und können so noch mehr produzieren. Wir wissen, dass verrückte Menschen ihre eigene Art haben, Spaß zu haben. Die Gesunden wiederum studieren an ihren Universitäten immer noch, dass ein sinkender Preis das Angebot schmälert.
Sie bleiben also lange beim Öl und verlieren Geld. Während die Vernünftigen in reale Vermögenswerte investieren, nur Long-Positionen eingehen und keinen Hebel einsetzen, kombinieren die Verrückten, die Exterritorialität genießen und nicht der Mifid unterliegen, alles Mögliche. Bei ihren Strategen ist es in Mode, ausgewogene Portfolios anzubieten (eigentlich entwirrt), bei dem der Kernteil knapp an zwei- bis dreijährigen deutschen Staatsanleihen ist und der Satellitenteil knapp an Öl und long an argentinischen Anleihen ist. Der zweijährige Schatz, so erklären sie, habe eine negative Rendite von 0.40, die positiv werde, wenn man sie auf den Kopf stelle und sie, anstatt sie zu kaufen, verkaufe. Aber wie verkauft man etwas, das man nicht besitzt? Es ist geliehen. Ja, aber von wem? Nicht von der EZB, die sie in der Nähe hält und jeden Tag kauft, sondern von einem anderen Verrückten, der sie beispielsweise (zusammen mit den Schweizer Franken) in seiner Brieftasche aufbewahrt, um sich vor dem Risiko einer Umstellung zu schützen. Schließlich sehen vernünftige Menschen gleich aus, aber verrückte Menschen sind alle unterschiedlich und es gibt diejenigen, die bereit sind, den Negativzins von 0.40 zu zahlen, nur um sicherzugehen, dass sie am Tag der Einführung des Euro auf der richtigen Seite sind (und Marken zurückbekommen). sollten sich auflösen.
Der euroskeptische Spinner wird jedoch etwas wollen, um seine Aktien dem Spinner zu leihen, der short gehen will. Wenn sie die Hälfte um eins machen würden, bliebe dem Short-Mate 0.20 übrig, was auf jeden Fall das Vierfache dessen ist, was die Gesunden, die Long-BTPs mit dreijähriger Laufzeit machen, erhalten. Der Öl-Short wiederum ist kein Short-Tout-Court, sondern ein Curve-Short, der den Contango ausnutzt. Tatsächlich kommt es vor, dass die Verrückten, die zu viel produzieren, an einen Punkt gelangen, an dem sie nicht mehr wissen, wo sie ihr Rohöl aufbewahren sollen, und es daher in letzter Minute mit einem großzügigen Rabatt verkaufen müssen. Der Physiker behandelt dann mit einem Rabatt (das sogenannte Contango), das innerhalb der 3-Tage-Lieferung 30 Prozent erreicht hat. Im Grunde genommen verdient die Nuss, der es an Öl mangelt, 3 Prozent pro Monat, selbst wenn der Preis stillsteht. Fällt der Preis dann, verdienen sie doppelt. Und dafür kommen sie nicht einmal in die Hölle, denn Verrückte sind von einem Dämon besessen und haben keinen freien Willen.
Was Argentinien betrifft, dessen Name in den Häusern angesehener Menschen nicht einmal erwähnt werden kann, so wälzen sich dort die Verrückten schon seit Monaten herum, das heißt, seit sich eine historische Niederlage des Peronismus abzeichnete. Die Tatsache, dass Anleihekupons immer noch eingefroren sind und dass die neue Regierung eine Lösung für das Holdout-Problem finden muss, bevor sie sie freigibt (das ist das Erste, was ich tun werde, sagte Macri), hat den Aktienmarkt von Buenos Aires nicht gestoppt. Das ist ein Plus von 50 Prozent (in Euro) seit Jahresbeginn. Die Ratingagenturen, die Ängstliche Menschen warten mit dem KaufWerden sie weitere Zinserhöhungen abwarten, bevor sie grünes Licht geben? Wenn wir bisher den Anti-Geldbörsen der Verrückten Raum gegeben haben, dann deshalb, weil die Saison naht, in der die Strategen der Gesunden die Aufgabe haben, die Investitionsmenüs für das folgende Jahr vorzubereiten. Die Aufgabe ist etwas undankbar, weil einem immer die gleichen Zutaten zur Verfügung stehen: Bargeld, Anleihen und Aktien, und weil Anleihen, zumindest in einigen Varianten, langsam zu verkümmern beginnen, während die Gewinnspannen, zumindest bei amerikanischen Unternehmen, zu verkümmern beginnen Unter Druck stehen.
Zum Glück wird es auch 2016 noch eine Möglichkeit geben, auch mit Omas Zutaten etwas zu verdienen. Die EZB prüft etwa zwanzig Maßnahmen zur Ankurbelung der Inflation und der Wirtschaft. Die Erwartungen sind sehr hoch, Gerüchte jagen einander und das Einzige, was wir noch nicht gehört haben, ist die Einführung von Gefängnisstrafen für Bankmanager dass die Arbeitsplätze nicht zunehmen werden. Im schlimmsten Fall sind diejenigen, die niemanden finden, dem sie Geld leihen können, gezwungen, ihre Liquidität in Dollar zu halten, was zum Absturz des Euro führt und damit seinen Beitrag zur Wiedergeburt Europas leistet. Da der Euro Hand in Hand mit den Zinsen und dem Öl fällt, werden die europäischen Aktienmärkte für einige Zeit eine positive Stimmung haben, vorausgesetzt, dass es der Wall Street gelingt, den doppelten Schlag der steigenden Zinsen und des starken Dollars zu verkraften, ohne zu erleiden.
Erinnern wir uns auch daran, dass ein Anstieg der Aktienmärkte nicht nur deshalb erfolgt, weil sie von der Liquidität angetrieben werden, sondern vor allem auch, weil sich die europäische Wirtschaft im nächsten Jahr weiter erholen wird. Wem der Aktienmarkt nicht gefällt, wird weiterhin am Spread von Staatsanleihen der Peripherie und an Unternehmensanleihen in Euro knabbern können. Sogar mit dem Dollar wird es möglich sein, etwas nach Hause zu bringen, allerdings mit bescheidenen Zielen. Ein zu starker Dollar birgt die Gefahr, das amerikanische Wachstum zu gefährden, um die Wall Street zu erschrecken und alle Vermögenswerte der Welt in eine Korrektur zu ziehen.
