Auch für die italienische Wirtschaft könnte der Frühling Beruhigung bringen.
Der Präsident der EZB Mario Draghi sagte am 26. März 2015 bei einer Hausanhörung, dass die quantitative Easing (QE) sollte abholen Italienisches BIP um 1 % bis 2016. Ökonomen scheinen sich darüber einig zu sein, dass der Ölpreisverfall und die Euro-Abwertung Italiens Wirtschaft wiederbeleben werden (abgesehen vom Ökonomen Giorgio La Malfa, der zur Vorsicht mahnt). Die Unternehmen sind optimistisch: Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe ist seit Februar 2015 wieder über die Schwelle von 50 gestiegen, was auf eine wirtschaftliche Expansion hindeutet. Auch die Credit Suisse ist optimistisch und spricht von einer „Neue Renaissance“ für Italien. Wird es wahr sein?
Erste, zaghafte Signale kommen. Aber Vorsicht ist angesagt.
Der Verbrauch
Sie nehmen den Löwenanteil der Anzeichen der Genesung. Zunächst nimmt der von der Krise hart getroffene Großvertrieb wieder Fahrt auf. Laut Nielsen wuchs der Umsatz des großflächigen Einzelhandels (Akronym für großflächigen Einzelhandel) in der ersten Märzwoche 2015 landesweit um 0,78 %, hauptsächlich getrieben durch den Nordwesten (+0,30 %). Zu beachten ist auch, dass die SB-Warenhäuser ihre Umsätze stabil hielten.
Aber nicht nur der Konsum von Konsumgütern läuft besser. Ein am 25. März 2015 veröffentlichter Bericht der Credit Suisse für Anleger mit dem Titel „Italy Between Recovery and Reform: A New Renaissance?“ Zunächst signalisiert es die Erholung des Verbrauchs von a Gebrauchsgüter wie Autos. Laut DMV wurden im Februar 2015 134.697 Autos zugelassen: +13,21 % gegenüber Februar 2014. Im gleichen Zeitraum wurden 377.619 Eigentumsübertragungen von Gebrauchtwagen registriert: +6,90 % gegenüber Februar 2014.
Kreditantrag von Haushalten
Neben dem Konsum beginnen die Familien mit der Einnahme mehr Geld von Banken zu leihen, um Häuser zu kaufen. Laut Crif, einem auf die Entwicklung von Kreditinformationssystemen spezialisierten Unternehmen, begannen die Hypothekenanträge nach dem Rückgang um 41 % im Jahr 2012 Ende 2013 zu steigen. Auch die Nachfrage nach Verbraucherkrediten stieg: +10 % allein im Februar 2015.
Bewerbung
Ein weiteres hervorragendes Signal kommt von der Einstellung. Es wird sich auch um die durch das Stabilitätsgesetz 2015 eingeführte dreijährige Steuererleichterung für Neueinstellungen handeln, aber Tatsache ist, dass "in den ersten beiden Monaten des Jahres 2015 79 unbefristete Verträge mehr wurden aktiviert als in den ersten beiden Monaten des Jahres 2014“. Dies ist ein Sprung von 35 %, erklärte Arbeitsminister Giuliano Poletti, der am 26. März 2015 die Daten zu den obligatorischen Mitteilungen des Arbeitsministeriums vorstellte. Ein Boom insbesondere für die Altersgruppe zwischen 15 und 29 Jahren: für sie eine Steigerung um 40 %. Aber… in der zweiten Hälfte gibt es auch ein paar nicht zu unterschätzende „aber“.
Das „Aber“ der Erholung
Die drei Erholungssignale sind mit Vorsicht zu genießen: So wie „eine Schwalbe keinen Frühling macht“, so bewirkt ein Signal keine Erholung. So sehr, dass sich diese Signale vorerst noch nicht in Italiens BIP und Industrieproduktion widerspiegeln müssen, die immer noch nahe Null liegen.
Diese enttäuschenden Daten erklären auch, warum sich die Erholung nur langsam auf der Seite des Arbeitsangebots niederschlägt (die Zahl der Menschen, die bereit sind, ihre Arbeitsdienste anzubieten): Die Arbeitslosigkeit in Italien übersteigt 12 % für Erwachsene und liegt bei 41,2 % für junge Menschen (Quelle: Istat, Daten aktualisiert auf Januar 2015). Ein deutlicher Rückgang der Arbeitslosigkeit wird einige Zeit in Anspruch nehmen, da die ersten, die umziehen, Arbeitnehmer sein werden, die eine Arbeitszeitverkürzung erlitten haben, die in die Vollbeschäftigung zurückkehren werden.
Auch wenn Italien derzeit von einem weltwirtschaftlichen Umfeld profitieren kann, das für eine Erholung günstig ist, darf es sich jedenfalls nicht der Illusion hingeben, dass es sich für immer auf „Glück“ verlassen kann. Nicht, wenn er wirklich den Weg einer dauerhaften und nachhaltigen Genesung gehen will.
