Die Europäische Zentralbank bestätigt die Aussicht auf eine „langsame Erholung“ der Wirtschaft der Eurozone, bekräftigt jedoch, dass „die Arbeitslosigkeit weiterhin hoch“ ist und „die notwendigen Bilanzanpassungen im öffentlichen und privaten Sektor weiterhin das Tempo der Erholung belasten werden“: Die Risiken für die Konjunkturaussichten tendieren weiterhin nach unten.
Aus diesen Gründen bekräftigt die EZB in ihrem jüngsten Monatsbericht, dass sie die Zinsen noch lange niedrig halten wird: „Die jüngsten Anzeichen stützen voll und ganz die Entscheidung des EZB-Rats, noch so lange an einem akkommodierenden geldpolitischen Kurs festzuhalten.“ notwendig; Dies wird die allmähliche Erholung der Wirtschaft im Euroraum unterstützen.“ Letzte Woche bestätigte der Eurotower, dass die Kreditkosten auf einem Allzeittief von 0,25 % lagen.
INFLATION, Kürzung der Schätzungen für 2014 und 2015
Die Prognostiker der EZB senkten die Inflationsschätzungen für den Euroraum auf 1,1 % für 2014 und 1,4 % für 2015, mit einer Abwärtskorrektur von 0,4 bzw. 0,2 Prozentpunkten. Dies geht aus der im Bulletin veröffentlichten Umfrage unter professionellen Prognostikern für das erste Quartal dieses Jahres hervor, die auf der Grundlage der Antworten von 53 Prognostikern zwischen dem 16. und 24. Januar erstellt wurde. Was die längerfristigen Inflationserwartungen betrifft, so blieb die durchschnittliche Punktprognose trotz eines leichten weiteren Rückgangs auf zwei Dezimalstellen bei 1,9 %.
Die Erwartungen für das reale BIP-Wachstum in den Jahren 2014 und 2015 bleiben stabil bei 1 % bzw. 1,5 %. Das erwartete Wachstum für 2016 beträgt 1,7 %, was auf eine kontinuierliche, wenn auch allmähliche Erholung der Wirtschaftstätigkeit in den kommenden Jahren hindeutet. Basierend auf den qualitativen Kommentaren erwarten die Teilnehmer eine anhaltende, aber moderate Erholung der Inlandsnachfrage.
Zunehmende Unsicherheiten an den Rentenmärkten
„Die Unsicherheit über die künftige Entwicklung der Anleihemärkte hat auf beiden Seiten des Atlantiks zugenommen“, schreiben die EZB-Ökonomen und erklären, dass die implizite Volatilität Anfang Februar im Euroraum bei rund 5,6 % und in den Vereinigten Staaten bei 6,1 % lag Zustände. Die EZB weist außerdem darauf hin, dass „im Januar und in den ersten Februartagen die Renditen von Staatsanleihen im Euroraum und in den Vereinigten Staaten infolge der Veröffentlichung widersprüchlicher Wirtschaftsdaten zur Weltwirtschaft sowie der Turbulenzen zurückgegangen sind.“ in einigen Schwellenländern“. Die Renditedifferenzen von Staatsanleihen im Euroraum seien „in den meisten Ländern gesunken“.
ALARM JUGENDARBEITSLOSIGKEIT
„Die Jugendarbeitslosenquote ist in Ländern, die Marktspannungen ausgesetzt sind, besonders stark gestiegen“, so das Bulletin weiter, und erreichte 2013 in Griechenland und Spanien Werte zwischen 50 und 60 % und in Italien, Portugal und Zypern Werte nahe 40 % 30 % in Irland“. Die Entwicklung der Jugendarbeitslosigkeit zeige „erhebliche Unterschiede zwischen den Ländern: In Österreich und Malta war der Anstieg moderat und in Deutschland gab es sogar einen Rückgang“.
Generell zeigen die jüngsten Daten zum Arbeitsmarkt im Euroraum „eine gewisse Stabilisierung“, bekräftigt die EZB: Im vergangenen Dezember „lag die Arbeitslosenquote bei 12 % und blieb damit im Vergleich zu den beiden vorangegangenen Monaten unverändert.“ Diese Stabilität, hinter der sich ein Rückgang der Arbeitslosenzahlen verbirgt, folgt auf den monatlichen Rückgang um 0,1 Prozentpunkte im Oktober, der wiederum den ersten Rückgang der Arbeitslosenquote seit über zweieinhalb Jahren darstellte.
