„Die mit Ängsten vor der Reversibilität des Euro verbundenen Risikoprämien sind inakzeptabel und müssen substanziell angegangen werden.“ Der Euro ist unumkehrbar.“ Die Botschaft im August-Monatsbericht der Europäischen Zentralbank bringt die Worte der letzten Rede von EZB-Präsident Mario Draghi klar und deutlich in Schwarz auf Weiß. Von der einheitlichen Währung gibt es kein Zurück mehr. „Der EZB-Rat kann bei Bedarf die Umsetzung weiterer unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen in Betracht ziehen“, um die „Fragmentierung der Finanzmärkte“ zu verringern, die „das wirksame Funktionieren der Geldpolitik behindert“. Diese werden aber „in den kommenden Wochen“ bekannt gegeben.
Aber in der Zwischenzeit“politische Entscheidungsträger Die Volkswirtschaften im Euroraum müssen mit großer Entschlossenheit weitermachen Konsolidierung der öffentlichen Finanzen, Strukturreformen und der Aufbau des europäischen institutionellen Rahmens„. „Regierungen“, heißt es in der Notiz weiter, „Sie müssen bereit sein, im Falle außergewöhnlicher Umstände den EFSF/ESM auf dem Anleihemarkt zu aktivieren auf den Finanzmärkten und Risiken für die Finanzstabilität unter Einhaltung strenger und wirksamer Bedingungen gemäß den festgelegten Richtlinien. Damit wird Draghis Einladung von letzter Woche wiederholt.
Die aus dem Bulletin hervorgehenden Daten sind nicht sehr ermutigend. Das Wirtschaftswachstum im Euroraum „bleibt schwach.“ vor dem Hintergrund anhaltender Spannungen auf den Finanzmärkten und größerer Unsicherheit, die das Klima des Vertrauens belasten.“ In Europa bei 17"Die Arbeitslosenquote steigt weiter" im Juni lag sie bei 11,2 %, ein Anstieg um 1,2 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahresmonat 2011. Die Jüngsten sind immer am stärksten betroffen. Und für das dritte Quartal „deuten die Umfragen auf einen anhaltenden weiteren Arbeitsplatzabbau sowohl in der Industrie als auch im Dienstleistungssektor hin“.
in Bezug auf Inflation, „Die Schnellschätzung von Eurostat zeigt, dass die jährliche HVPI-Inflation im Juli gleich war 2,4% im Euroraum“, unverändert im Vergleich zum Vormonat. „Basierend auf den aktuellen Preisen für Terminkontrakte für Öl“, heißt es in der Mitteilung, „sollte die Inflation im Laufe des Jahres 2012 weiter sinken und im folgenden Jahr wieder unter 2 Prozent fallen.
Das Grundtempo der Geldmengenexpansion bleibt gedämpft. Im Jahresvergleich betrug das M3-Wachstum im Juni 3,2 % und lag damit leicht über den 3,1 % im Mai. Bei den Krediten an den Privatsektor fiel der Index hingegen von 0,3 im Mai auf 0,5 % im Juni. Die moderate Ausweitung der Kredite spiegelt vor allem die aktuelle Wirtschaftslage, die größere Risikoaversion und die laufenden Bilanzanpassungen von Haushalten und Unternehmen wider, allesamt Faktoren, die sich auf die Kreditnachfrage auswirken.
Doch rückblickend sind in den letzten Jahren Fortschritte zu verzeichnen. „Von 2009 bis 2011 reduzierten die Länder des Euroraums ihre Defizitquote im Verhältnis zum BIP im Durchschnitt um 2,3 Prozentpunkte und das Primärdefizit verbesserte sich um etwa 2½ Prozentpunkte. Im Euroraum schreitet die Neuausrichtung der öffentlichen Finanzen voran.“ Darüber hinaus „haben die Lohnstückkosten und die Leistungsbilanztrends in den meisten von der Krise am stärksten betroffenen Ländern begonnen, einen Korrekturprozess zu durchlaufen“, aber, heißt es in dem Vermerk, „es ist jetzt von entscheidender Bedeutung, dass die Mitgliedstaaten die spezifischen Empfehlungen entschlossen umsetzen.“ für jeden von ihnen“.
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