„Die Banken gehen unter, alles wegen des Bail-in“, titelte die Huffington Post vor ein paar Tagen. Ich beginne hier damit, auf die Bitte um Klarstellung zu antworten, die ich letzte Woche zu meiner nicht gerade zugunsten der "traditionellen" Banken geäußerten Position formuliert habe.
Aber was ist Bail-in? In einem vom italienischen Bankenverband erstellten Leitfaden mit dem unfreiwillig humorvollen Titel „Sie und Ihr Bail-in“ lesen wir: „Es ist ein Zwangsentzug, bei dem ein Sparer aufgefordert werden kann, mit seinen eigenen Ersparnissen für die Instabilität zu bezahlen, die von den Managern der Bank verursacht wurde, auf die er vertraut hat.“
Schlimmer geht es kaum…
Versuchen wir es etwas einfacher und hoffentlich etwas klarer auszudrücken: Jeder Girokontoinhaber, ob natürliche oder juristische Person, sieht sein Girokonto bei einem Bankausfall bis zu 100.000 Euro abgesichert. Die Garantie wird durch den Interbanken-Einlagensicherungsfonds gewährt. Anleihen, Staatsanleihen, Aktien, Pensionsgeschäfte sind nicht garantiert. Wenn Sie ein Konto bei einer Gemeinschaftsbank haben, Bis zu 100.000 Bargeld sind Ihnen garantiert, für Beträge, die diese Grenze überschreiten, sowie für alle Anlagen in Wertpapieren und Fonds gilt die vorgenannte Garantie nicht. Das ist aber nichts Neues, tatsächlich gibt es diese Grenze schon seit 2011 und schon vorher gab es eine Obergrenze für die „Garantie“. Neu ist allenfalls, dass seit 2016 die nicht garantiepflichtigen Beträge zur Deckung der Verluste der säumigen Bank verwendet werden können. Aber es ändert nichts: Wenn du es mir nicht zurückgibst, ist es mir ziemlich egal, was du mit meinem Geld machst.
In & Out
Der Markt ist also durch das Bail-in nicht verschreckt worden. Abschließend, es ging gerade durch die Rettungsaktion, die schlecht geführten Banken mit Staatsgeld retten, bis zum Bail-in, wo ich die schlecht geführten Banken mit dem Vermögen ihrer Kunden rette. Der Markt hingegen hat buchstäblich Angst vor notleidenden Krediten der Banken und was die Flucht aus italienischen Banken anheizt, ist, dass das viel proklamierte Abkommen zwischen Italien und der EU zur staatlichen Garantie für notleidende Kredite tatsächlich viele ungeklärt präsentiert Punkte.
Die Banken leiden
Nach den neuesten verfügbaren Daten, die auf den vergangenen November zurückgehen, die Forderungsausfälle überstiegen 200 Milliarden Euro, davon knapp 90 Milliarden abzüglich Abschreibungen bzw. zum Wert der mutmaßlichen Einziehung, die von den Banken in der Bilanz erfasst würden (2007 waren es „nur“ 13 Milliarden).
Warum bestraft die Börse erst jetzt die Banken?
Mediobanca schrieb in den letzten Tagen, dass nur ein Drittel der notleidenden Bankkredite von der öffentlichen Garantie profitieren könnten, dh das Ergebnis der Vereinbarung zwischen der italienischen Regierung und der Europäischen Kommission über die staatliche Garantie für die verkauften notleidenden Kredite unserer Banken am Markt. Garantie, die der italienische Staat zu Marktpreisen gewährt und die im Laufe der Jahre zunimmt. Der entscheidende Punkt ist, dass laut diesem Bericht die staatliche Garantie nicht mehr als 65/70 Milliarden Euro an riskanten Krediten abdecken würde und es nicht sicher ist, dass all diese notleidenden Kredite dann tatsächlich auf dem Markt verkauft werden.
1. Der Verkauf notleidender Kredite wäre äußerst kostspielig: Die Banken sollten bereit sein, erhebliche Verluste in ihren Bilanzen zu verbuchen, da die Verkaufspreise in etwa denen entsprechen würden, die das Finanzministerium für die riskanten Kredite der 4 geretteten Banken verzeichnet Ende letzten November oder 17,6 %.
2. Der Effekt der „Nachfragesättigung“ muss ebenfalls berücksichtigt werden. Wenn alle Banken ihre uneinbringlichen Forderungen schnell verkaufen würden, würde die Marktnachfrage nicht ausreichen, um das Angebot aufzunehmen, was zu einem Preisverfall führen würde, genau das gleiche.
das Gegenteil des Ziels der öffentlichen Bürgschaft. Aus diesem Grund bestraft der Markt italienische Banken.
Eine Randbemerkung. Warum liegen die notleidenden Kredite in Italien bei über 19 % im Vergleich zum Durchschnitt europäischer Banken von 7 %?
Wir wissen, dass große Unternehmen 80 % der gesamten Kreditvergabe an nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften ausmachen, obwohl sie nur 1 % der Gesamtsumme ausmachen. Nun, angesichts so viel Vertrauens wären sie heute für 78 % der notleidenden Kredite verantwortlich, während die restlichen 99 % der Unternehmen die verbleibenden 22 % der Schulden in Gefahr halten.
Viele italienische Banken sind Opfer ihres Beziehungssystems, es ist kein Zufall, dass wir von relationalem Kapitalismus sprechen können: Tatsächlich haben sie Freunden (und Verwandten…) Geld geliehen, die es offensichtlich nicht verdient haben.
Kreuzbeteiligungen zwischen Unternehmern und Kreditinstituten machen die Sache sicherlich nicht einfacher: Ich stelle es mir schwierig vor, dass eine Bank, bei der der Vertreter eines bestimmten Unternehmens im Vorstand sitzt, immer eine Möglichkeit hat, diesen an der Kreditaufnahme zu hindern günstigen Konditionen im Vergleich zum Markt oder sogar ohne ausreichende Voraussetzungen.
