Der Rückgang der Zinsen für Staatsanleihen und die Erholung der Auslandskäufe „zeigen eine Rückkehr des Vertrauens in die Nachhaltigkeit der italienischen Staatsfinanzen„. Die größten Risiken für unser Land gehen hingegen von schwachem Wachstum und Unsicherheit über die Entwicklung der politischen Rahmenbedingungen aus, die Reformmaßnahmen gefährden. Dies schreibt die Bank von Italien in ihrem neuen Bericht zur Finanzstabilität, in dem sie unterstreicht, dass „die besonders hohen Staatsanleihen-Spreads, die in mehreren Ländern aufgrund der Befürchtungen hinsichtlich der Reversibilität des Euro verzeichnet werden, wenn sie anhalten, das Wachstum bremsen würden“. Allerdings warnen die Schätzungen vor dem anhaltenden Risiko der Reversibilität des Euro und „einer möglichen Ausweitung des Spreads um 100 Punkte“, was laut Via Nazionale „das BIP-Wachstum in den nächsten Jahren jeweils um fast drei Zehntelpunkte verringern würde.“ zwei Jahre“.
BANKEN: GEWINNE SCHLECHTER, ABLÖSENDE KREDITE WACHSEN
Die Finanzstabilität des Euroraums werde durch die Banken gefährdet, „die weiterhin unter der Verschlechterung der Aktivaqualität, der geringen Rentabilität und der Schwierigkeit bei der Beschaffung von Risikokapital leiden, was Auswirkungen auf die Kreditversorgung hat“, schreibt Koch erneut Palast. Darüber hinaus „wird das schwache makroökonomische Szenario voraussichtlich weiterhin die Zinsmarge europäischer Banken belasten und die Insolvenzraten von Unternehmen erhöhen, was umfangreiche Rückstellungen für Kreditrisiken erforderlich machen wird“.
Laut Nazionale „wird diese Perspektive durch die fortschreitende Verschlechterung der Erwartungen an die Gewinne der Banken gestützt: Finanzanalysten gehen derzeit davon aus, dass eine Erholung der Gewinne im Vergleich zum Vorjahresniveau erst ab 2014 einsetzen wird.“
Was die „anhaltend hohen Kosten für Risikokapital“ betrifft, so ist dies ein Faktor, der „von weiteren Maßnahmen zur Stärkung der Kapitalbasis abhält; Diese Operationen, die in den vergangenen Jahren die Hauptmethode waren, mit der Banken ihre Verschuldung reduziert haben (in mehreren Ländern in Form großer Zuschüsse öffentlichen Kapitals), könnten es den Vermittlern ermöglichen, die Auswirkungen auf das Kreditangebot zu begrenzen eine Verschlechterung der Bonität der Kunden“.
Der Zufluss neuer notleidender Kredite im Verhältnis zu den Unternehmenskrediten überstieg zu Beginn dieses Jahres 3 % und ist auf dem höchsten Stand seit etwa 15 Jahren (1997). Die Auswirkungen der Rezession haben die Bank von Italien dazu veranlasst, eine Kurve für neue notleidende Kredite an Unternehmen im Jahr 2013 zu zeichnen, die deutlich höher ist als die vor sechs Monaten skizzierte Kurve. Via Nazionale schätzt, dass der Höhepunkt Mitte 2013 erreicht sein wird. Die Situation der Haushalte ist hingegen stabil: „Es gibt keine Spannungen bei den Haushaltskrediten“, erklärt der stellvertretende Generaldirektor Fabio Panetta bei der Präsentation des Berichts.
IMMOBILIENMARKT, KEIN BUBBLE-RISIKO
Der italienische Immobilienmarkt zeigt weiterhin Schwächezeichen. Und es wird erwartet, dass die Immobilienpreise in den kommenden Monaten weiter sinken werden. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2012 sei „die Zahl der Hausverkäufe deutlich zurückgegangen“, schreibt Bankitalia, und habe sich im Vergleich zu den Spitzenwerten im Jahr 2006 halbiert. Die Immobilienpreise seien „in den letzten drei Jahren nahezu unverändert geblieben und seit Ende letzten Jahres leicht gesunken“.
In Italien „zeigt der Immobilienmarkt – heißt es in dem Bericht – Schwäche: Seit Ende letzten Jahres ging der Umsatzrückgang mit einem moderaten Rückgang der Immobilienpreise einher; Diese Trends spiegeln den Rückgang des real verfügbaren Einkommens der Haushalte und die Spannungen bei der Kreditversorgung wider.“
Es gebe daher „keine Anhaltspunkte für eine Überbewertung der Immobilien. Der Preisverfall dürfte sich in den kommenden Monaten fortsetzen; Sie könnte sich verlängern, wenn die Aussichten auf eine wirtschaftliche Erholung schwinden. Die Auswirkungen auf die Qualität der Bankaktiva wären gering.“
