Der Titel sollte nicht wie ein Wortspiel erscheinen, da diese Klassifizierung zunehmend verwendet wird, um die Veränderungen zu interpretieren, die in der Kredit- und Finanzbranche stattfinden, in Bezug auf die eine komplexere Artikulation ihrer Komponenten vorgesehen ist.
Das allgemeine Thema ist das von Disintermediation die, insbesondere in Systemen wie dem englischen, große Geschäftsbanken bereits den Herausforderungen von Finanzinnovationen und neuen Wettbewerbern aussetzen will. Das Problem betrifft jedoch alle Systeme, da der Wettbewerbshandschuh durch technologische und finanzielle Innovationen, den Eintritt sozialer Netzwerke und E-Commerce-Plattformen in den Bankdienstleistungsmarkt, kommerzielle Strategien auf der Grundlage der Zentralität des Kunden sowie die Regulierung, die sich verpflichtet hat, die laufende Entwicklung zu gestalten, auch durch die Legitimität neuer Betreiber.
Disintermediation muss sich hier auch mit dem reduzierten Vertrauen der Sparer in die Banken auseinandersetzen, das sich zuletzt manifestiert hat durch:
a) die Übertragung von Einlagen von lokalen Banken, die von der Krise betroffen sind, auf größere und solidere Banken und auf Bancoposta,
b) die Bevorzugung von auf Girokonten gehaltener Liquidität, auch wenn diese unrentabel ist, was das Risiko der Finanzierungsvolatilität erhöht,
c) die Aufbewahrung von Bargeld in Schließfächern, die nicht nur vor der Besteuerung und ihrer nachvollziehbaren Verwendung, sondern auch vor den Risiken eines Bail-in geschützt sind.
Mit der Hoffnung, dass nach den auffälligen öffentlichen Eingriffen zur Unterstützung der kritischsten Bankensituationen und dem Erfolg der wichtigen Kapitalerhöhung der zweitgrößten Bank des Landes eine Phase der verbesserten Wahrnehmung der Stabilität des Systems eröffnet wird, ist dies notwendig zu verstehen, ob es die Möglichkeit gibt, etwas zu erschaffen ein weniger bankzentriertes System, die eine deutlichere Differenzierung des Finanzdienstleistungsangebots befürwortet, auch durch die Entwicklung der Tätigkeit von spezialisierten Nichtbankenvermittlern.
Dies sind die Operatoren, auf die von Ausdrücken wie z keine Banken, fast Banken oder Schattenbanken, die nicht die Möglichkeit haben, in der Kredit-, Finanz- und damit verbundenen Dienstleistungsvermittlungsrunde tätig zu sein, da sie daran gehindert sind, Einsparungen von der Öffentlichkeit zu sammeln, aber die berechtigterweise dazu beitragen können, spezifische Bedürfnisse von Unternehmen und Haushalten zu befriedigen, in einer Innovation und ausreichende Transparenz. Zu den Nichtbanken sind auch Vermögensverwaltungsgesellschaften, SIMs und im Zusammenhang mit Finanzgeschäften Versicherungsunternehmen zu zählen.
Für einen großen Teil dieses Segments ist dies kürzlich gelungen eine große regulatorische Überarbeitung, durch die Einrichtung eines neuen Registers der in Artikel 106 des konsolidierten Bankengesetzes aufgeführten Betreiber und die Einführung strengerer Aufsichtsmethoden. Die interessierten Betreiber gehören den Kategorien Bürgschaften, Kreditfinanzvermittler (Konsumentenkredite, Gehaltsdarlehen, Gewährung von Bürgschaften, Leasing und Factoring) und Treuhandgesellschaften (Vermögenstitel) an.
Das Bild der jüngsten regulatorischen Neuerungen wird durch die Einrichtung des Registers der Kreditvermittler und -agenten im Finanzbereich und für Zahlungsdienste (OAM-Register) beim Wirtschaftsministerium, die Bestimmungen zu Zahlungsinstituten und Geld sowie zu Mikrokrediten vervollständigt , während die Methoden für den Zugang zum und den Ausstieg aus dem SIM- und SGR-Markt als gesetzlich ausgereift anzusehen sind. Ab dem nächsten Jahr können gemäß der Zweiten Europäischen Richtlinie über Zahlungsdienste neue Betreiber zugelassen werden, die die Beziehung zwischen Banken und ihren Kunden grundlegend verändern werden.
Nachdem der gesamte Sektor durch risikobasierte Regulierung und das Prinzip der regulatorischen Äquivalenz zuverlässiger gemacht wurde, müssen wir uns fragen, unter welchen Bedingungen diese Intermediäre eine wichtigere Rolle als heute spielen können.
In der Tat, wie aus hervorgeht eine neuere Arbeit von einigen Gelehrten der Bank von Italien den Schattenbanken gewidmet (Shadow Banking aus dem Schatten: Nicht-Bank-Intermediation und der italienische Regulierungsrahmen, C. Gola et al., Februar 2017), wenn einerseits das Ziel der Überwachung einzelner Subjekte nach dem Kriterium "gleiche Risiken, gleiche Regeln wie die Banken" zu einer "starken" Aufsicht führt, andererseits die fast Die vollständige Zugehörigkeit dieser spezialisierten Betreiber zu Bankengruppen ordnet ihre Entwicklung den Strategien der jeweiligen Muttergesellschaften unter. Tatsache ist, dass das Gewicht dieser Tätigkeiten auf die gesamte Vermittlung sehr begrenzt ist und das der unabhängigen Finanzintermediäre umso geringer ist.
Die Bilanzsumme der Nichtbanken ist faktisch gleich etwa 60 % des BIP (mit absoluter Dominanz derjenigen der Vermögensverwaltung), während die der Banken das BIP selbst um das Doppelte übersteigen.
Wir müssen daher verstehen, ob das Segment als Ganzes tatsächliche Wachstumschancen hat, indem wir beispielsweise die Beziehungen untersuchen, die zwischen spezialisierten Vermittlern aufgebaut werden könnten, die nicht zu Bankengruppen gehören.
Die fehlende Anforderung a Konsortien, Kreditinstitute, Leasing- und Factoringgesellschaften, SIMs und kleinere Versicherungsgesellschaften umfasst im Wesentlichen Dienstleistungen geldwerter Art, Kredite auszuzahlen, Raten oder Prämien einzuziehen, Forderungen zu bezahlen, Geldgeschäfte neben den Haupttätigkeiten zu tätigen. Zahlungsdienste scheinen die eigentliche Voraussetzung für jede Innovation im Finanz- und Handelsbereich zu sein, durch die diese Bedürfnisse mit Produkten von ebenfalls spezialisierten Instituten als Alternative zum Bankgirokonto befriedigt werden können. Das Beispiel ist das Zahlungskonto, ein europäisches Instrument, das von Zahlungs- und E-Geld-Instituten platziert werden kann.
In den fortschrittlichsten Versionen ermöglicht es alle Arten von Einzügen und Zahlungen in voller Übereinstimmung mit den SEPA-Standards und kann mit Debit- und Kreditkarten aus privaten und internationalen Kreisen, Internet-Banking-Plattformen und Mobiltelefonie mobilisiert werden. Darüber hinaus gelten für das Zahlungskonto niedrigere und transparentere Preise als beim Girokonto (es gibt keine Währungseffekte und Provisionen, die nicht unbedingt mit den angebotenen Dienstleistungen verbunden sind). Hinzu kommt die Möglichkeit, nutzungsabhängige Anreize zu verknüpfen und die Tatsache, dass es praktisch von der Stempelsteuer befreit ist.
Die Methoden zur Verwaltung von Partnerschaftsbeziehungen zwischen Nichtbankenvermittlern können vertraglicher Natur sein, einschließlich multilateraler, unter Verwendung des sogenannten Netzwerkvertrags, der 2009 in das italienische Rechtssystem eingeführt wurde und darauf abzielt, sowohl die Innovationsfähigkeit als auch die Effizienz von zu fördern die teilnehmenden Unternehmen.
Il Netzwerkvertrag Vielmehr bietet es sich an, Formen der horizontalen Zusammenarbeit unter Beachtung der unternehmerischen Autonomie und Spezialisierung jedes beteiligten Vermittlers zu entwickeln, um nicht wettbewerbsorientierte Dienstleistungen zu verwalten, die den Kunden gemeinsam angeboten werden, beispielsweise durch Kopplung der Auszahlung eines Darlehens oder die wiederkehrende Zahlung von Versicherungsprämien auf ein Zahlungskonto.
Dank dieses Vertrags können auch Ziele der betrieblichen Effizienz verfolgt werden, durch gemeinsame Entscheidungen für den Kauf von IT- und professionellen Dienstleistungen, für die Auswahl und Schulung von Personal, die Verwaltung von Vertriebsnetzen und die Möglichkeit, die Aktivitäten auf die im Entstehen begriffenen Plattformen für Direktkredite auszudehnen , Crowdfunding und elektronischer Handel.
Letztendlich ist der Wert eines Netzwerkvertrags strategischer Natur, da er ein gemeinsames Projekt voraussetzt, das darauf abzielt, etwas Neues für Nichtbanken und für den Markt zu verwalten, bis hin zu dem Punkt, an dem es eine effektive Alternative zu den traditionelleren Geschäftsmodellen darstellt. Unserer Meinung nach wäre es für diesen Sektor besonders geeignet, ein Minimum an Produktionsmaßstab zu generieren und Verbundvorteile zu schaffen, indem ein weniger gestreutes Angebot neu gestaltet wird. Auch die Perspektive des Wachstums der sogenannten Smart Communities sollte in Betracht gezogen werden, in denen das Angebot einer Vielzahl digitaler Dienste für den Bürger gerade von Innovationen bei Finanz- und Zahlungsdiensten ausgeht.
Umgekehrt würde es auch profitieren der Zahlungsbranche die, obwohl sie angesichts der Rückständigkeit des Landes ein offenes Feld hat, mit den bisher verfolgten kommerziellen Methoden darum kämpft, Anzeichen für eine Erholung des Abstands zu zeigen, der sie von unseren Konkurrenten trennt: während das italienische BIP das europäische Gesamtgewicht belastet um 12 %, bei anderen als Barzahlungen übersteigt unser Anteil 4 % nicht. Der Vorteil für Zahlungsinstitute und Imel könnte durch die Möglichkeit gegeben sein, die bereits im Bereich Verbraucherkredite, Gehaltskredite, Vertrauens- und SIM-Unternehmen tätigen Vertriebsnetze für eine effektivere Platzierung ihrer Produkte zu nutzen.
Fünf Jahre nach der Geburt der ersten spezialisierten Operatoren, Auch die Rahmenbedingungen scheinen für Fusionen günstig zu sein unter denen mit geringerer Größe und dem Markteintritt nationaler Subjekte mit größerem Gewicht, die in den GDO, in der Telefonie, im Autobahndienst usw. tätig sind. Eine robustere Struktur dieser Nichtbanken könnte zumindest teilweise den großen internationalen Plattformen entgegenwirken, die sich schnell vom elektronischen Handel zu typischeren Bankgeschäften bewegen.
Die Schlussfolgerung ist, dass es sie gibt Räume für eine Finanztätigkeit, die von anderen Einrichtungen als Banken gefördert werden die auch die von Fintech eröffneten Wege gehen könnten, indem sie die Nutzung von Wettbewerbsvorteilen nutzen, die sich aus flexibleren Organisationsstrukturen als Banken ergeben.
Die stärkere Beachtung von Reputationsrisiken sollte diese Intermediäre auch dazu veranlassen, aMarktinformationen höhere Qualität und vollständige Einhaltung der regulatorischen Compliance-Umgebung.
Wie für die allgemeine Risiken, sind sie zweifellos von geringerem systemischem Wert als Banken, da diese Betreiber, wie erwähnt, keine Spareinlagen beim Publikum einziehen, weshalb eine sorgfältige Feinabstimmung der Regulierung im Namen des Verhältnismäßigkeitsgrundsatzes keinen Faktor darstellt wenig für ihren effektiven Start zu sein, auf einer Stufe mit einer praktikablen und kostengünstigen Innovation wie der der unten dargestellten Vorschläge.
