Gestern fand das von PwC organisierte Treffen mit dem Titel „Italia2021“ mit zahlreichen Gästen aus Wirtschaft, Politik und Finanzwelt statt. Während des Abschnitts über Finanzen wurde auch das Thema private Ersparnisse angesprochen und wie diese enorme Ressource, insbesondere in einem Markt wie dem italienischen, der Realwirtschaft helfen kann. Hier intervenierte er insbesondere der CEO der Banca Generali Gian Maria Mossa, der mit der Beantwortung dieser Fragen erzählte, was in den letzten Monaten passiert ist.
Wie bewegt man die berühmten 1.500 Milliarden, die auf den Girokonten der Italiener ruhen?
„Girokonten bestehen heute aus drei Komponenten: Die erste hängt mit der Natur von Girokonten zusammen, die Zahlungsinstrumente sind. Dann ist der zweite mit der Unsicherheit verbunden, der dritte mit dem Investieren bei den klassischen Bot-Leuten, Sparern, die in Staatsanleihen investiert haben und ihr Geld nun lieber auf dem Girokonto belassen. Die erste Komponente muss verwaltet werden, die der Investitionen muss sicherlich optimiert werden, während die natürliche Verfügbarkeit von Bargeld auf dem Girokonto eine Größe ist, die mit anderen Weltwirtschaften übereinstimmt. Die Herausforderung – fügte Mossa hinzu – ist also gestiegen wie man ein Drittel dieser 1.500 Milliarden verwaltet finanziell zu optimieren, um dem Sparer eine höhere Rendite zu ermöglichen. Natürlich mit einer Risikokomponente und daran müssen wir arbeiten.“
Wie können private Ersparnisse näher an Investitionen in der Realwirtschaft herangeführt werden?
„Das Thema ist nicht neu, denn es gibt schon länger Produkte, die optimiert werden müssen. Wie zum Beispiel Eltifs und Verbriefungen. Ich gebe ein Beispiel dafür, was wir getan haben, und einen Vorschlag. Wir bei der Banca Generali haben uns in diesem Zeitraum bei Verbriefungen beschleunigt, wir sind der Akteur, der für eine Zahl von über einer Milliarde am meisten getan hat. Dazu muss das Risiko eines solchen Instruments „ausgepackt“ werden, das in der riskantesten Komponente in den Händen institutioneller Anleger landen muss. Genau so haben wir im März 100 Millionen Mittelstandsliquidität garantiert dank der Garantien des Staates und unserer Muttergesellschaft Generali. Auf diese Weise haben wir Gelder für Unternehmen freigesetzt, die von privaten Sparern investiert wurden, weil sie durch den von diesen beiden professionellen Anlegern garantierten Schutz gestärkt werden. Zu den Vorschlägen muss gesagt werden, dass Verbriefungen aus regulatorischer Sicht heute nach einer Regulierungslogik als Übel gelten, die stattdessen aktualisiert werden sollte, da sie in den 90er Jahren feststeckt, was den Einzelhandelssparer, der ein Produkt nicht nehmen kann, einschränkt mit dieser doppelten Garantie. Heute macht das riskante Produktetikett keinen Sinn. Und auch im Lichte der europäischen Vorschriften wäre es sinnvoll, unsere Italiener zu aktualisieren, um sich einem breiteren Publikum zu öffnen.
Sind die Italiener immer noch zu sehr an Immobilien gebunden?
„Heute sind Ziegel und Mörtel immer noch 60 % des gesamten Vermögens von 1.500 Milliarden wert. Aber seit 3-5 jahren haben die immobilien realen wert verloren, sondern auch der Nominalwert und die Illiquidität der Anlage. Sobald die großen Zentren entfernt sind, wird allen klar, dass der Ziegel nicht mehr mit dem Konzept der Unterkunft gleichzusetzen ist. Wir haben rund 70 Milliarden an Immobilieninvestitionen abgebildet, und der größte Bedarf in diesem Fall besteht darin, Liquidität zu extrahieren“.
Es wird viel darüber geredet, in Nachhaltigkeit zu investieren. Wie ist deine Meinung?
„In der Finanzwelt ist es ein immer stärkeres Thema. So sehr, dass das Anbringen des ESG-Labels auf allen Produkten die einzige Möglichkeit zu sein scheint, Sammlungsdaten zu erhalten. Heute ist das erste ernsthafte Problem die Messbarkeit der Auswirkungen: Wir haben uns mit einem Londoner Unternehmen (Main Street Partners) zusammengetan, das im Grunde alle wichtigen ESG-Fonds nicht nur inhaltlich, sondern auch im Hinblick auf die UN-2030-Agenda der SDG abbildet: Kunden wählen wie man einen Beitrag schafft, bei dem Kunden entscheiden, wo sie nachhaltig sein möchten. Es ist für uns die größte Herausforderung, nämlich den konkreten Dingen einen Sinn zu geben Übergang von der Technik zur Konkretheit. Wir haben diese Plattform in Davos vorgestellt, wo der Kunde das Ziel der SDG auswählt und beispielsweise nachvollziehen kann, wie viel an Straßenverschmutzung eingespart wurde. Auf diese Weise erweitert sich das an Nachhaltigkeit interessierte Publikum und es können neue Produkte konzipiert werden.“
