Nach langen Verhandlungen und monatelangem Stillstand wurde die Einigung zwischen der Renzi-Regierung und der Europäischen Kommission über die Italienische Bad Banks. In diesen Stunden finden entscheidende Kontakte zwischen Rom und Brüssel statt, um die Einzelheiten der Intervention festzulegen.
Das sieht das Projekt der italienischen Exekutive vor notleidende Kredite der Banken (201 Milliarden Euro im November laut ABI) werden aber nicht auf eine einzige öffentliche Einrichtung verschoben in einer Reihe von Privatvehikeln, die von den Banken gemeinsam mit interessierten Investoren selbst aufgelegt werden, zum Beispiel Fonds, die auf die Verwaltung notleidender Vermögenswerte spezialisiert sind.
Bad Banks werden dazu in der Lage sein faule Kredite kaufen und verbriefen, dh in Anleihen verpacken, die auf den Markt gebracht werden. Bei Fälligkeit der Anleihen werden die Anleger mit den eingezogenen Krediten zurückgezahlt. In der Absicht der Regierung wird der Staat ins Spiel kommen, indem er Bad Banks zulässt Kauf einer öffentlichen Garantie für diese Finanzinstrumente, unter Marktbedingungen und zu einem Satz, der etwa 1 % pro Jahr betragen sollte.
Soweit ist alles klar. Das eigentliche Problem ist der Überweisungspreis, die – nach neuesten Gerüchten – nach Angaben der italienischen Behörden schwanken soll zwischen 20 und 30 % des Nennwerts. Jedoch Margrethe Vestager, der gegen den Widerstand aus Deutschland nicht unempfindliche EU-Wettbewerbsbeauftragte, hat eine für Rom nicht akzeptable Möglichkeit aufgezeigt: Im Wesentlichen, so der dänische Kommissar, wenn die Banken die notleidenden Kredite zu anderen als den marktüblichen Konditionen an Unternehmensvehikel verkaufen, sie durchlaufen noch ein Abwicklungsverfahren, was zu erheblichen Verlusten für Aktionäre und nachrangige Anleihegläubiger führen wird.
Aber auch die Position Vestagers lässt mehr als einen Zweifel offen. Zunächst müssen wir a klären welchen Marktpreis verwiesen wird: „Wer sagt, dass es die Gewinnspanne der Investoren ist? - Anfrage Alessandro Profumo in einem Interview mit La Repubblica – Und kann eine Aufsicht Banken mit ausreichendem Kapital zwingen, sie zu Fall zu bringen und die Verluste zu tragen?“. Laut der ehemaligen Nummer eins von Unicredit und Mps, jetzt Unternehmer-Manager von Equita Sim, „beeinflusst der Markt ein „Vorgesetztenrisiko“: und es ist ehrlich gesagt eine Menge“.
In jedem Fall Matteo Renzi glaubt, dass "die Bad Bank kein entscheidendes Thema ist: Es ist nicht so, dass sich die Welt ändert, wenn Sie es tun, und wenn Sie es nicht tun, ändert es sich nicht". Der Ministerpräsident, der von Rtl 102.5 interviewt wurde, wiederholte, dass „italienische Banken viel solider sind als das, was internationale Investoren in den letzten Stunden bestätigt haben, auch wenn diese Wahrnehmung der Solidität bereits gestern zurückgekehrt zu sein scheint“.
Am Ende des Vormittags legte Piazza Affari um 1,8 % zu, angetrieben vor allem von der erneuten Erholung von Mps (+12 % nach +43 % gestern) und von Intesa Sanpaolo mit +3,3 %.
