Den Informationen über die Benetton-Regierungsvereinbarung zufolge wird das ASPI-Autobahnnetz am Ende des langen Prozesses, der bald beginnen wird, unter dem Banner seines beschworenen italienischen Charakters von der Regierung verwaltet Cassa Depositi e Prestiti mit einem Anteil am Grundkapital von mindestens 30,01 % um nicht das Risiko eines feindlichen Übernahmeangebots einzugehen. Der hypothetische Aufsteiger müsste tatsächlich mit einem sehr erheblichen finanziellen Aufwand ein Übernahmeangebot für das gesamte Aktienkapital starten. Es sei denn, das Modell wurde 1999 von Massimo D'Alema (damals Premierminister) und dem berühmte tapfere Kapitäne unter der Führung von Colaninno, der Telecom nur mit Schulden der Banken übernahm, was sich dann in der Bilanz der Telekom selbst niederschlug, die einer solchen Verschuldung lange Zeit nicht standhalten konnte. Es handelte sich um eine Beteiligung der sogenannten starken Mächte, die sich heute der permanenten Feindseligkeit der Grillini, eines Teils der PD (siehe die jüngsten Aussagen von Bettini, einem starken Mann der römischen PD) und auch politischer Assoziationen erfreuen Präsident Conte.
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heute Das vorgeschlagene Modell ist das der Aktiengesellschaft Seit den XNUMXer-Jahren ist es wieder auferstanden, als Diskussionen über Governance-Modelle für öffentliche Unternehmen begannen, die Regierungen privatisieren wollten. Heute scheint es im Fall von Autostrade klar zu sein, ein solches Ziel zu erreichen wird die fortschreitende Verwässerung des Anteils am Grundkapital sein im Besitz von Benetton. Aber um die Aktiengesellschaft zu erreichen Wir müssen uns ab heute fragen, wer die Zeichner des Aktienkapitals sein werden , unter Ausschluss der von CDP gehaltenen Beteiligung. Gerüchten zufolge werden italienische Sparer diese Aktien zeichnen und damit argumentieren, dass Autostrade der italienischen Bevölkerung zurückgegeben wurde, wenn auch auf den Teil der Bevölkerung beschränkt, der über ausreichende Ersparnisse verfügt, um sein Wertpapierportfolio und sein Finanzvermögen zu diversifizieren. Offensichtlich Alles wird davon abhängen, welche Renditen der Finanzmarkt potenziellen Abonnenten bietet. Ein sehr schwer zu erreichendes Ziel, wenn man bedenkt, dass das neue börsennotierte Unternehmen auch die Aufgabe haben wird, die Tarife niedrig zu halten, keine Kredite über bestimmte Grenzen hinaus zur Investitionsfinanzierung aufzunehmen und die Tarifeinnahmen für die Finanzierung der normalen Instandhaltung der Autobahnen übrig zu lassen.
Aber vergiss das nicht Das Aktiengesellschaftsmodell sieht auch eine Beteiligung am Aktienkapital von Investmentfonds vor, um die Stabilität der Aktionärsstruktur (starke Befugnisse im italienischen Volksmund) zu fördern, die in der Regel mit den sogenannten unabhängigen Direktoren im Verwaltungsrat vertreten sind, die möglicherweise auch Minderheitsaktionäre schützen sollen. Und wenn die zuständigen Behörden sich nicht für die Zeichnung der aus der Verwässerung stammenden Aktien eignen, lDie öffentliche Übernahme der Aktien hängt nur von der Kombination aus Risiko und Rendite ab börsennotierter Wertpapiere. Andernfalls wird der Staat wieder die unbefriedigende Rolle spielen, die er vor den Privatisierungen hatte. Und so wird es die Gemeinschaft als Ganzes sein, die die Autobahnen mit Steuern unterstützen wird. Wie im Fall von Alitalia. Der Autobahngesellschaft wird die italienische Fluggesellschaft mit demselben Banner beitreten.
