Er sitzt am Tisch der Eurogruppe ein steinerner Gast das heißt "Gesamtnachfrage", was Unternehmer mit wirksameren und direkteren Worten nennen Umsatz, Bestellungen, Verkäufe.
Die italienische Regierung hat sich mit Europa auf eine Liste von Strukturreformen geeinigt, die sicherlich wünschenswert sind – vorausgesetzt, sie schaffen es wirklich, dass Marktregeln Beschäftigungs- und Geschäftsmöglichkeiten erleichtern und nicht behindern. Aber um zu Wachstum bei BIP und Beschäftigung zurückzukehren, setzt er auf die Auswirkungen, die die Reformen auf die Wirtschaft haben werden potenzielles Produkt unserer Wirtschaft.
Nun, wenn es stimmt, dass das potenzielle BIP wichtig ist, denn das ist es, was eine Wirtschaft ausmacht produzieren kann mit dem eigenen kapital und mit der eigenen arbeit gilt gleichermaßen, dass man aus der rezession mit einer steigerung von eigentliches Produkt - oder des BIP das Unternehmen finden es bequem zu produzieren. Und hier ist, wie Unternehmer wissen, die Frage der Hauptantriebskraft: Wenn das Restaurant voll ist und es nicht genug Personal gibt, stellt der Eigentümer ein (vielleicht beschwert er sich über Regeln und Bürokratie), aber wenn das Restaurant leer ist, bleiben selbst die besten Reformen toter Brief.
Es verwundert daher, dass das Thema der Auswirkungen der Sparpolitik auf die Konsum- und Investitionsnachfrage völlig auf der Agenda der Eurogruppe fehlt und nur vereinzelt in der Debatte um die Rettung des Euro auftaucht.
Um das zurückzubringen Frage der Binnennachfrage in der Wachstumsdebatte der Bericht Die lange Krise: Letzter Aufruf für Europa des Studienzentrums Confindustria hat sich darum gekümmert, das dem eine Box widmet Expansive Politik, um aus der Krise herauszukommen, gleicher Titel wie eine separate Notiz, unterzeichnet von Alessandro Fontana, Luca Paolazzi und Lorena Scaperrotta. Die Autoren erklären, dass eine restriktive Fiskalpolitik die Binnennachfrage dämpft, insbesondere wenn sie gleichzeitig von mehreren integrierten Ländern umgesetzt wird. Die Autoren betonen die Tatsache, dass seit 2011 Die Sparpolitik im Euroraum ist stark prozyklisch geworden, das heißt, sie verstärken die bereits einsetzende Rezession.
Dies ist eine wichtige Erinnerung an die Realität für die Wirtschaftspolitik in Italien und in Europa, die sich stattdessen auf die Wiederbelebung der Nachfrage verlässt zwei unwirksame Elemente: zukünftige, hypothetische Produktivitätsgewinne zur Wiederbelebung unserer Exporte in einem globalen Kontext, in dem die Auslandsnachfrage schmachtet, und ein generischer „Vertrauenseffekt“, der sich aus den Bestimmungen und Erklärungen der EZB und der Eurogruppe ergeben sollte. Tatsächlich wird damit ein zentrales Ziel der Wirtschafts- und Währungsunion verraten, nämlich die Konsolidierung des Binnenmarkts.
Mit anderen Worten, Europa muss dringend verstehen, in welchen Schlamassel es geraten ist, indem es Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen durchgesetzt hat, die darauf abzielen, das Verhältnis von Schulden zu BIP zu senken, und die nicht nur mit Wachstum unvereinbar sind, sondern auch verfehlt werden das Ziel des Schuldenabbaus. Und doch sollte es kein Rätsel mehr sein: Die Länder, die es in der globalen Krise geschafft haben, die öffentlichen Defizite mit der Rezession laufen zu lassen, sind heute auch diejenigen, die höhere Wachstumsraten verzeichnen als die der Eurozone, wo der Zwang der gemeinsame Währung beißt stattdessen.
Der Grund ist einfach. In einem bestimmten Wirtschaftssystem muss es für jeden Einzelnen oder Sektor, der weniger als sein Einkommen ausgibt, einen anderen geben, der mehr als sein Einkommen ausgibt, wenn wir keinen Rückgang des BIP verursachen wollen. Typischerweise geben die Haushalte weniger als ihr Einkommen aus, schon allein wegen der Rentenbeiträge, die die Binnennachfrage drücken, und die Unternehmen vor allem dann, wenn sie angesichts des dunklen Horizonts lieber Rücklagen bilden als investieren. Das Instrument, das die „abgehenden“ Einkommensströme kompensiert, ist das öffentliche Defizit, das in den Konten ausgewiesen wird identisch mit dem Gesamtüberschuss der anderen Wirtschaftssektoren. Wenn man ihn drückt, wenn die Wirtschaft schwach ist, wird die Rezession vertieft.
Andererseits erwiesen sich bereits im Zuge dieser Krise die in eine expansive Geldpolitik gesetzten Hoffnungen als vergänglich, und der Grund ist klar: Die Geldpolitik modifiziert die Zinsen, aber sie kann die Ersparnisse und die Gewinne des privaten Sektors nicht erhöhen. Es ist ein elementares Prinzip der Makroökonomie, das allzu lange in Vergessenheit geraten ist und nun angesichts der Krise wiederentdeckt wird. Und die sich mit einiger Annäherung wie folgt zusammenfassen lässt: Fiskalische Expansion schafft Einkommen, monetäre Expansion nur Liquidität.
Was also tun unter den Zwängen der einheitlichen Währung? Es wäre schon viel, wenn man die Frage nach der Dynamik der europäischen Gesamtnachfrage in die Notlagen der nächsten Eurogruppe aufnehmen könnte. Außerordentliche Steuerermäßigungen, vereinbart und koordiniert in Europa, besser, wenn es auf den Konsum und mittlere bis niedrige Einkommen abzielt, würde die Nachfrage durch die Erhöhung des steuerpflichtigen Einkommens ankurbeln und den Effekt (nur scheinbar kontraintuitiv) von erzeugen Schulden/BIP-Verhältnisse und Spreads reduzieren. Andere Lösungen sind technisch möglich, sofern der Steingast am Tisch erkannt wird.
Der letzte Alarm zu schlagen ist die Internationale Arbeitsorganisation die im Juli-Bericht das schätzt wenn Europa hartnäckig auf der Sparpolitik beharrt wir werden weitere Zerstörung sehen viereinhalb Millionen der Arbeitsplätze in den nächsten vier Jahren, mit Arbeitslosigkeit allein in der Eurozone von 22 Millionen Menschen. Heute vermeidet China eine harte Landung seiner Wirtschaft mit einer Fiskalpolitik, die die Binnennachfrage ankurbelt. Wenn China bereit ist, das Modell des exportorientierten Wachstums aufzugeben und die Binnennachfrage anzukurbeln, warum sollte Europa das nicht auch tun? Der Niedergang Europas in naher Zukunft ist nicht fatal: Wenn es einen gibt, wird er das Ergebnis eines intellektuellen und politischen Versagens des alten Kontinents sein.
