Atlantia hat ein freiwilliges öffentliches Kauf- und/oder Umtauschangebot für alle Aktien von gestartet Abertis Infrastrukturen, ein börsennotiertes spanisches Unternehmen. Das Übernahmeangebot, heißt es in einer Mitteilung, liege bei 16,50 Euro je Aktie und bewerte das Unternehmen mit 16,341 Milliarden Euro.
Abertis-Aktionäre können sich ganz oder teilweise für eine teilweise Alternative in neu ausgegebenen Atlantia-Aktien mit besonderen Merkmalen entscheiden. Die Option wird auf der Grundlage eines Umtauschverhältnisses von 0,697 Atlantia-Aktien für jede Abertis-Aktie umgesetzt, das auf der Grundlage eines angenommenen Wertes pro Atlantia-Aktie von 24,20 € ermittelt wird, entsprechend dem Börsenkurs am Ende des 12. Mai 2017 angepasst, um der Kuponablösung am 22. Mai 2017 Rechnung zu tragen.
Das Angebot von Atlantia für Abertis „hat das Ziel, den Weltmarktführer im Management von Verkehrsinfrastrukturen zu schaffen.“ ein diversifiziertes Vermögensportfolio in 19 Ländern mit 14.095 km Autobahnen und 60 Millionen Passagieren an den Flughäfen von Rom und Nizza – heißt es in der Mitteilung – Die neue Gruppe wird sein der führende Autobahnbetreiber der Welt mit einem Ebitda von 6,6 Milliarden Euro und Investitionen von 2,4 Milliarden Euro. Die gesamte Finanzierung der Operation wurde bereits durch einen Pool führender Banken und Finanzinstitute gesichert. Das totalitäre freiwillige Angebot unterliegt spanischem Recht.“
Die Zahlung der Gegenleistung in speziellen Atlantia-Aktien unterliegt einer maximalen Annahmeschwelle von 230 Millionen Abertis-Aktien (entspricht etwa 23,2 % der gesamten am Angebot beteiligten Aktien), sofern die Gegenleistung anteilig in Aktien erfolgt, mit Zahlung von der verbleibende Teil in bar.
Die im Tausch angebotenen Sonderaktien von Atlantia haben die gleichen wirtschaftlichen und administrativen Rechte wie die bestehenden Aktien, mit Ausnahme der folgenden Merkmale: Sie werden nicht notiert und unterliegen bis zum 15. Februar 2019 der Nichtübertragbarkeit, danach erfolgt die Übertragbarkeit automatisch im Verhältnis 1:1 in Stammaktien umgewandelt; hat das Recht, bis zu drei Direktoren zu ernennen; Folglich wird der Vorstand von Atlantia von 15 auf maximal 18 Mitglieder erweitert.
das Angebot Es zielt nicht auf die Streichung von Abertis ab und das Unternehmen wird die in der spanischen Gesetzgebung zu Übernahmeangeboten vorgesehenen Squeeze-out-Rechte im Falle von Zeichnungen im Umfang von mindestens 90 % der Stimmrechte nicht ausüben.
„In den letzten Wochen haben wir daran gearbeitet, ein Angebot fertigzustellen, von dem wir überzeugt sind, dass es für die Aktionäre, Stakeholder und das Management beider Unternehmen als freundlich und attraktiv angesehen werden kann. Wir glauben, dass es uns gelungen ist – kommentierte der CEO von Atlantia: Johann Castellucci – Im Erfolgsfall wird die resultierende Gruppe über eine sehr starke Cashflow-Generierung und Investitionskapazität verfügen, die sie in Kombination mit einer einzigartigen globalen geografischen Präsenz zu einem Partner macht, der in der Lage ist, noch besser auf die Bedürfnisse von Institutionen und Kunden in den Präsenzländern einzugehen “.
Il Vorstand des spanischen Unternehmens Er beschränkt seine Reaktion auf eine kalte Pressemitteilung: Er spricht von einer Operation, die „durch die Pressemitteilung“ des italienischen Unternehmens an den iberischen Consob bekannt geworden sei, und definiert das Angebot als „freiwillig und unaufgefordert“ und geht davon aus, dass „er sich erst dazu entscheiden wird“. ist aus rechtlicher Sicht zwingend erforderlich.
Die Wirksamkeit des Angebots ist von mehreren Faktoren abhängig aufschiebende Bedingungen: Mindestannahmequote (mindestens 50 % plus 1 Aktie aller Abertis-Aktien, die Gegenstand des Angebots sind); Mindestanzahl von Zeichnungen für die Teilalternative in Aktien (nicht weniger als 100 Millionen Abertis-Aktien, was etwa 10,1 % der gesamten Aktien entspricht, die Gegenstand des Angebots sind); Genehmigung der Transaktion durch die Comision Nacional del Mercado de Valores und, soweit anwendbar, durch Consob; Einholung der für den Kontrollwechsel erforderlichen Genehmigungen der Kartellbehörden und anderer Verwaltungsbehörden; Genehmigung der Kapitalerhöhung zur Bedienung der Ausgabe der Sonderaktien und bestimmter Änderungen der Satzung – hinsichtlich der Ernennung von Direktoren – im Zusammenhang mit der Transaktion durch die außerordentliche Aktionärsversammlung von Atlantia.
Analysten von ubs Schreiben Sie, dass die Abertis-Aktionäre „von der niedrigen Prämie“ von Atlantia „etwas enttäuscht sein könnten“, die den gleichen Börsenwert wie in den letzten Sitzungen bot (8 % mehr als die Werte vor den ersten Gerüchten über das Angebot). „Aber unserer Meinung nach liegt der Preis über der Schätzung von 15 Euro für den Nettoinventarwert“ des spanischen Unternehmens, fügen sie von der Schweizer Bank hinzu und verweisen auf die „wenigen Synergien“ als Element, das den geringen Preisanstieg im Vergleich zu erklärt Marktwerte.
Da Banca Akros Sie betonten jedoch, dass diese Operation den Gewinn pro Aktie um 25/30 % steigern könnte, und hoben den Vorstand auf „akkumuliert“ hoch. Auch von Equita heißt es, dass „der angebotene Preis etwas höher ist als unsere Erwartungen“, die auf 16 Euro pro Aktie festgelegt wurden. Sogar der Anteil in bar (77 %) übersteigt den geschätzten (60 %): „Nach allem, was sich herausstellt, würde es daher keine Einigung mit La Caixa geben, die laut Bloomberg ein Mindestangebot von 17 Euro pro Aktie möchte.“ Und laut Analysten scheint die Zustimmung von Caixa „wesentlich für die Schließung des Betriebs zu sein, der ansonsten ungewiss bleibt“.
