Laut einem aktuellen Bericht von Atradius, Die Wirtschaft der ASEAN-Region wuchs 4,9 um 2016 %, leicht über 4,8 % im Jahr 2015, dank der Erholung des Wachstums in Thailand, der leichten Beschleunigung in Indonesien und der Erholung auf den Philippinen. Andererseits verlangsamte sich das Wachstum in Vietnam, wo es hoch blieb und über 6 % lag., und zum zweiten Mal in Folge in Malaysia, wo es mit 4,2% das niedrigste seit 2010 war. Aufgrund der schweren Dürre im Zusammenhang mit dem El Niño-Phänomen und in einigen Fällen auch wegen schwerer Überschwemmungen, In allen Ländern war die Leistung des Agrarsektors schwach oder verlangsamte sich bis hin zu einem deutlichen Rückgang in Malaysia (-5,1 %) und den Philippinen (-1,3 %). Der DienstleistungssektorStattdessen es hat sich gut gehalten und beschleunigt sich in fast allen Märkten, verlangsamte sich die Industrieproduktion in Vietnam, Thailand und Malaysia, während die Produktion, die in Indonesien stabil und in Malaysia und Thailand verlangsamt war, sich in Vietnam (+11,9%) und auf den Philippinen (+7%) beschleunigte. Auf der Nachfrageseite wurde das Wachstum stark vom privaten Konsum und insbesondere von öffentlichen Investitionen getragen, und der Beitrag des Auslandskanals war mit Ausnahme von Malaysia und den Philippinen positiv.
Der Anstieg der Rohstoffpreise und zum Teil moderat steigende Auslandsaufträge begünstigten im letzten Quartal des vergangenen Jahres eine Verbesserung der Exporte. Allerdings erscheint die Erholung angesichts des Auftragsrückgangs zum Jahreswechsel in Vietnam und den Philippinen, den beiden Märkten, in denen die Exportdynamik solider war, noch fragil. In diesem Kontext Vietnam ist nach wie vor stark von Exporten in den Rest des asiatischen Kontinents abhängig (50 % der Lieferungen) und bleibt daher anfällig für etwaige Wirtschaftskrisen in der Region. Obwohl das Land einer der Hauptempfänger der transpazifische Partnerschaft, ein Abkommen, das zu einer deutlichen Verbesserung der mittelfristigen Wachstumsaussichten geführt hätte, scheint nun alles darauf hinzudeuten, dass die neue US-Regierung aus dem Abkommen aussteigen und die Zukunft des Landes in der Schwebe lassen könnte. Unternehmen in ausländischem Besitz machen etwa 70 % der vietnamesischen Exporte ausDiese Tatsache macht die Wirtschaft anfällig für mögliche Verlangsamungen im Falle einer möglichen Betriebsverlagerung durch ausländische Unternehmen. Entsprechend Asiatische Entwicklungsbank (ADB)Nur 35 % der Unternehmen sind in Vietnam als inländische Lieferanten von Exportunternehmen in ausländischem Besitz in die Exportindustrie integriert (im Vergleich zu fast 60 % in Malaysia und Thailand). Trotz langsamer, aber fortschreitender Veränderungen wird das Geschäftsumfeld weiterhin durch schwache Institutionen, Infrastrukturprobleme und endemische Korruption behindert. Das Ausmaß staatlicher Eingriffe ist nach wie vor hoch, und viele öffentliche Unternehmen sind ineffizient und behindern das Produktivitätswachstum. Auch vietnamesische Unternehmen leiden unter eingeschränktem Zugang zu Kapital, wodurch sie auf internationaler Ebene auf größere Wettbewerbsschwierigkeiten stoßen. Und versagende Bankensektoren und Beschränkungen für ausländisches Eigentum behindern die Bemühungen, mehr ausländisches Kapital anzuziehen.
In der Region konzentrieren sich die öffentlichen Ausgaben weiterhin auf Investitionen in Infrastruktur, Gesundheit und Bildung, und wird dies auch in den kommenden Jahren im Einklang mit den Entwicklungsplänen 2020 der verschiedenen Länder angesichts des starken Drucks durch die rasche Urbanisierung, den Fachkräftemangel und die Alterung der Bevölkerung bleiben. Viele Projekte betreffen das Verkehrsnetz und werden auch, wenn auch nicht unumstritten, von der chinesischen Initiative unterstützt Ein Gürtel eine Straße (OBOR). Die Inlandsnachfrage wird voraussichtlich durch den privaten Konsum und Investitionen, insbesondere durch öffentliche Investitionen, unterstützt, unterstützt durch eine weiterhin expansive Fiskalpolitik im gesamten Jahr 2017.
Im Jahr 2016 sank die Inflation im Durchschnitt von 3,5 % auf 2,7 %, stieg jedoch in der letzten Jahreshälfte in fast allen Ländern aufgrund der gestiegenen Lebensmittel- und Kraftstoffpreise wieder an. Der erste Faktor ist vorübergehend, hängt mit klimatischen Faktoren zusammen und sollte in den kommenden Monaten nachlassen, während der zweite aufgrund des erwarteten Anstiegs der Ölpreise weiterhin einen begrenzten Aufwärtsdruck ausüben wird, teilweise abgemildert durch einen günstigen Basiseffekt. In diesem Szenario, Der Inflationsanstieg, der 3,4 voraussichtlich bei etwa 2017 % liegen wird, könnte in Vietnam und auf den Philippinen eine moderate geldpolitische Straffung zum Jahresende auslösen, während die Zinsen in Malaysia, Indonesien und Thailand voraussichtlich unverändert bleiben werden, um das Wachstum und den Wechselkurs zu unterstützen. Daher sind die Risiken des Wachstumsszenarios nach unten gerichtet und in den meisten Fällen von internationalem Charakter, auch wenn es in einigen Ländern nicht an internen Risiken mangelt.
An der Finanzfront gehen die Risiken von einer stärker als erwarteten Verlangsamung in China und von einer aggressiveren und schnelleren Zinserhöhung durch die Fed aus, als die Märkte jetzt einpreisen. La Weltbank schätzt, dass ein Rückgang des chinesischen Wachstums um 1 % das BIP in Indonesien, Malaysia und Thailand über zwei Jahre um 0,4 % reduzieren würde, die am stärksten betroffenen Märkte in der Region, auch aufgrund ihrer Abhängigkeit von Rohstoffexporten. Ähnlich, Die ADB schätzt, dass ein Rückgang des chinesischen Wachstums in der gleichen Größenordnung die Leistung in der Region jährlich um etwa 0,3 % verringern würde. Bei einer stärkeren Verlangsamung, wie sie durch den Ausbruch einer Finanzkrise ausgelöst würde, würde das Wachstum in den asiatischen Schwellenländern um durchschnittlich 1,8 % zurückgehen. Darüber hinaus könnte ein aggressiver als erwarteter Zinserhöhungspfad der Fed einen erneuten Anstieg der Marktvolatilität auslösen und den Kapitalabfluss aus den Schwellenländern fördern, was zu einem Abwärtsdruck auf den Wechselkurs und einem Anstieg der Schuldenlast führen würde. Die Märkte mit schwächeren Indikatoren für externe Anfälligkeit werden weiter unter Druck bleiben.
Obwohl die durchschnittlichen jährlichen BIP-Wachstumsraten seit 5,5 stabil bei etwa 2000 % liegen und einige Reformen durchgeführt werden, Indonesien hat immer noch mit tiefen strukturellen Problemen zu kämpfen. Bürokratie, grassierende Korruption, ein fehlerhaftes Rechtssystem, ein unflexibler Arbeitsmarkt und eine schlechte Infrastruktur halten die Wachstumsrate unter dem Potenzial. Viele Branchen sind noch immer von ausländischen Investitionen ausgeschlossen, während die Dezentralisierung weiterhin die Koordinierung der Infrastrukturentwicklungspolitik behindert, was zu Ineffizienzen bei den Ausgaben führt. Und trotz allgemein starker wirtschaftlicher Fundamentaldaten ist die Position Indonesiens gegenüber dem Ausland derzeit anfälliger als in der Vergangenheit. Indonesien ist stark von Portfolioinvestitionen abhängig, um seine anhaltenden Leistungsbilanzdefizite und die steigende Auslandsverschuldung des Privatsektors zu finanzierenDies macht die Wirtschaft anfällig für eine weitere Straffung der US-Geldpolitik und die daraus resultierenden Auswirkungen auf Kapitalzuflüsse und -abflüsse. Indonesien hatte bereits 2013/2014 einen massiven internationalen Kapitalabfluss erlebt, nachdem die lokale Währung durch die Reduzierung des Anleihekaufprogramms der Fed und die Veräußerung von Finanzanlagen und Aktien durch ausländische Investoren erschüttert worden war. Dennoch, Die Anfälligkeit des Landes gegenüber Änderungen des Anlegervertrauens wird durch eine solide Geldpolitik und die Tatsache, dass ein Großteil der öffentlichen Auslandsverschuldung langfristiger Natur ist, etwas gemildert. Indonesische Unternehmen sind jedoch aufgrund des großen Anteils der Auslandsschulden, die sie ausmachen, zunehmend anfällig für Währungsschwankungen: Sie machen derzeit mehr als 70 % der Gesamtexporte aus.
Gleichzeitig auch Malaysia war gezwungen, Maßnahmen zur Stützung der Währung einzuführen da sich die indikatoren externer anfälligkeit, die in den letzten zwei jahren stabil waren, im vergleich zu den vorjahren verschlechtert haben: der ringgit hat seit den ergebnissen der amerikanischen wahlen unter den asiatischen währungen die stärkste abwertung gegenüber dem dollar erlitten (-7 %). Trotz des hohen Wirtschaftswachstums sind dieselben Indikatoren, obwohl sie sich verbessern, auch in Vietnam immer noch fragil, wo auch die Verschlechterung der öffentlichen Finanzen ins Gewicht fällt. In den Philippinenschließlich trotz solider Binnennachfrage Die Expansion der Wirtschaft wird weiterhin von einem schwierigen Geschäftsumfeld geprägt, das von Korruption und schlechter Infrastruktur geprägt ist. Gleichzeitig, Die gewalttätige Kampagne von Präsident Duterte gegen den Drogenhandel hat bei internationalen Investoren Fragen zum Engagement der Regierung für die Rechtsstaatlichkeit aufgeworfen. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor waren Dutertes antiamerikanische öffentliche Äußerungen und die offensichtlichen Versuche der Philippinen, die Beziehungen zu China auf Kosten einer engen politischen und wirtschaftlichen Zusammenarbeit mit den USA zu stärken. Diese Schritte könnten die ansonsten positiven Wirtschaftsaussichten des Landes gefährden, indem sie das Geschäftsklima, den Handel und die Auslandsinvestitionen negativ beeinflussen.
