Arabien: Wachstum verlangsamt sich (+1,2 %), Widerstand gegen Veränderungen jedoch nicht

Mit einem nominalen BIP von 653 Milliarden Dollar im Jahr 2015 und einem Gewicht von 1,5 % des weltweiten BIP, wie von der berichtet Intesa Sanpaolo Studienzentrum, Saudi-Arabien ist die größte Volkswirtschaft in der Gruppe des Golfkooperationsrates. Wie die anderen Partner in der Region, In den letzten Jahren hat sie versucht, eine Politik der relativen Diversifizierung der Wirtschaftsstruktur zu verfolgen, um die Abhängigkeit vom Energiesektor zu verringern. Die Entwicklung in diese Richtung betraf vor allem Transport- und Kommunikationsdienste, gefolgt von Fertigung, Versorgung, Einzelhandel, Gastgewerbe und Finanzen.

Dennoch, Die Wirtschaft hängt weiterhin stark vom Kohlenwasserstoffsektor ab, der 43,4 2015 % des BIP und im Fünfjahreszeitraum 2010-2014 durchschnittlich 86 % der Exporte und 92 % der Steuereinnahmen ausmachte (die Prozentsätze wurden 77 aufgrund des Rückgangs der Kohlenwasserstoffpreise auf 73 % bzw. 2015 % reduziert). Die wichtigsten verarbeitenden Industrien des Landes, insbesondere die Petrochemie und die Metallverarbeitung, sind energieintensiv, und fast der gesamte Strom wird in Wärmekraftwerken erzeugt.

Im vergangenen Jahr betrug der lokale Ölverbrauch 3,9 % des weltweiten Anteils, also viel höher als das Gewicht des BIP. Im Jahr 2015 beliefen sich die bekannten Ölreserven auf 267 Milliarden Barrel, die zweitgrößten nach denen Venezuelas, die Gasreserven auf 8.300 Milliarden Kubikmeter, die dritten in der Welt nach dem Iran und Russland. Unter den Ölmärkten am Golf Saudi-Arabien ist das Schlusslicht der Rangliste Doing Business der Weltbank, während es den zweiten Platz in der Einschätzung des Weltwirtschaftsforums unter den Bedingungen der Wettbewerbsfähigkeit, auch wenn Die Punktzahl in Bezug auf Bildung und die Effizienz der Märkte, insbesondere des Arbeitsmarktes, ist relativ niedrig. Trotzdem hat Saudi-Arabien laut den Vereinten Nationen einen sehr hohen Grad an menschlicher Entwicklung, vergleichbar mit dem fortgeschrittener Volkswirtschaften.

 

2015 stieg das BIP real um 3,5 %, verglichen mit 3,6 % im Jahr 2014 und einem durchschnittlichen Wachstum von 5 % im Fünfjahreszeitraum 2011-2015. Letztes Jahr beschleunigte sich die Dynamik des Kohlenwasserstoffanteils auf 4 %, gegenüber 2,1 % im Jahr 2014, während der Rest der Wirtschaft ein langsameres Tempo verzeichnete (+3,1 % von +4,9 %). Diese Verlangsamung war hauptsächlich auf das verarbeitende Gewerbe zurückzuführen, das auf jeden Fall stärker gewachsen ist (+5,8 %, hauptsächlich dank Raffinerien), als auch auf den Verkauf und die Transportdienste.

 

Jedoch Das reale Wachstum des Kohlenwasserstoffteils wurde auch finanziell nicht erreicht, so sehr, dass erwartet wird, dass sich die negativen Auswirkungen des Rückgangs der Einnahmen aus Kohlenwasserstoffen auf die Wirtschaft in diesem Jahr in einem viel größeren Ausmaß bemerkbar machen. Gleichzeitig, Kürzungen der öffentlichen Ausgaben, die hauptsächlich nicht vorrangige öffentliche Arbeiten betreffen, und Erhöhungen der Kraftstoffpreise und Tarife für öffentliche Versorgungsleistungen haben die Folge, dass die Nachfrage gedämpft wird. Und die Nachfrage der Regierung nach Mitteln zur Deckung ihres Defizits hat eine Verdrängungswirkung auf die Kreditvergabe an den Privatsektor. Der Vertrauensindex des Privatsektors außerhalb des Ölsektors stieg zwar an (gleich 54,8 im Mai 2016), erreichte jedoch in den ersten Monaten des Jahres 2016 seinen niedrigsten Stand.

Abnehmender Optimismus hinsichtlich der Aussichten für die Wirtschaft bremst Verkäufe, Beschäftigung und Investitionsausgaben im Nicht-Kohlenwasserstoff-Teil der Wirtschaft, wird in diesem Jahr voraussichtlich real weiter wachsen, wenn auch weniger als halb so schnell wie 2015 (1,8 % gegenüber 4 %, wenn man bedenkt, dass sich die Förderung der maximalen Kapazität nähert). Analysten prognostizieren für dieses Jahr ein BIP-Wachstum von 1,2 % (+1,8 % für Kohlenwasserstoffe, +1 % für den Rest der Wirtschaft) und 1,9 % für 2017 (+1,5 % % Kohlenwasserstoffe, +2,1 % für den Rest).

 

Die Inflation blieb während des gesamten Jahres 2015 gedämpft, mit der Trendrate, die letztes Jahr bei 2,3 % schloss, gegenüber 2,4 % im Dezember 2014. Die Erhöhung der Kraftstoffpreise, bei denen die Transportkosten 10,4 % des Index ausmachen, Tarife für öffentliche Versorgungsdienste (Wohnkosten machen 20,5 % aus) und Tabaksteuern brachten die Trendrate im vergangenen April auf 4,2 %. Es wird erwartet, dass die Auswirkungen dieser Anstiege auf den Index in den letzten Monaten des Jahres 2016 langsam nachlassen, wobei der prognostizierte Trend unter 4 % liegt, und noch entschiedener im Jahr 2017, wobei der Trend Ende nächsten Jahres voraussichtlich bei etwa 1 % liegen wird.

 

Im vergangenen Jahr verzeichnete Saudi-Arabien sein erstes Leistungsbilanzdefizit (53,5 Milliarden US-Dollar oder 8,1 % des BIP) seit 1998. Im Jahr 2015 verringerte sich der Handelsüberschuss von 47,3 Milliarden im Jahr 184 auf 2014 Milliarden, nachdem die Exporte durch den Rückgang des durchschnittlichen Ölpreises um 46 % eingebrochen waren. Die Importe gingen jedoch nur leicht zurück. Der Überschuss der Einkommensbilanz, getrieben durch Einkünfte aus Auslandsaktivitäten, fiel von 16,5 Mrd. USD auf 15,7 Mrd. USD, während das Transferbilanzdefizit (hauptsächlich Überweisungen von Wanderarbeitern) auf 40,7 Mrd. USD stieg. Prognose der aktuellen Ölpreise bis zum Rest des Jahres 2016, Der Durchschnittspreis für das ganze Jahr würde im Vergleich zu 12 einen Rückgang von etwas mehr als 2015 % verzeichnen, der teilweise durch die höheren Exportmengen ausgeglichen wird. Die Exporterlöse dürften daher weiter zurückgehen, wenn auch gedämpfter als 2015. Andererseits wird die Verlangsamung der Binnennachfrage zu einer breiteren Verlangsamung der Importe führen. Echo dann das 2016 wird das laufende Defizit voraussichtlich rund 55 Milliarden (8,3 % des BIP) betragen. Im Jahr 2015 verringerte sich das Finanzierungsbilanzdefizit, das maßgeblich durch die Auslandsinvestitionen der Inländer bestimmt wird, von 57,4 Mrd. 42 auf 2016 Mrd. Euro. Ende April 515 sanken die Fremdwährungsaktiva weiter auf 10 Mrd. XNUMX: Im selben Monat erhielt die Regierung einen Währungskredit von XNUMX Mrd. von einem Bankenkonsortium und erwägt nun eine Emission von Wertpapieren in Fremdwährung darauf abzielen, den Abfluss von Devisenreserven einzudämmen. Ende 2015 hatte Saudi-Arabien eine Nettofinanzposition von 703,5 Milliarden; Zu den Vermögenswerten in Fremdwährung kommen 63 Milliarden Devisenreserven und Gold zum verfügbaren Guthaben hinzu.

 

Im letzten Jahr, Staatsanleihen in saudi-arabischer Währung wurden von großen Agenturen herabgestuft, blieben aber eine nicht spekulative Anlage. Die Ratingagentur S&P hat im vergangenen Oktober ihr Rating von AA- auf A+ angehoben, Fitch im April dieses Jahres von AA auf AA, Moody's im Mai 3 von Aa1 auf A2016. Das weniger positive Rating der Agenturen spiegelt die Verschlechterung der fiskalischen und externen Position und die unsicheren Wachstumsaussichten wider. Die Agenturen erkennen zwar die Gültigkeit der Plan „Vision 2030“. die darauf abzielen, die Abhängigkeit vom Öl zu verringern und Arbeitsplätze zu schaffen, ihren generischen Charakter zu unterstreichen, die Risiken für die soziale Stabilität von Reformen zu unterstreichen, insbesondere solche, die auf die Verringerung von Subventionen und die Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage abzielen, und den wahrscheinlichen politischen Widerstand gegen Veränderungen in einer Gesellschaft und einer Dynastie, die dies tun ist historisch sehr traditionalistisch. Trotz dieser Entwicklungen und des erwarteten weiteren Rückgangs der Mittel, die in Staatsfonds zur Finanzierung des erwarteten zweistelligen Staatsdefizits in den nächsten zwei Jahren vorgesehen sind, Die Finanzlage des Landes wird jedoch als solide eingeschätzt und das Interesse an Devisenemissionen und möglichen Privatisierungen dürfte groß sein.