Allianz Global Investors hat die Ausgabe 2015 der globalen Risikoumfrage unter institutionellen Anlegern veröffentlicht. Dem Allianz-Bericht zufolge besteht das größte Paradoxon darin, dass, obwohl zwei Drittel der institutionellen Anleger Extremrisikoereignisse als zunehmend besorgniserregend erachten, nur 27 % Absicherungsstrategien für diese Art von Risiken anwenden und nur 36 % glauben, dass sie Zugang zu angemessenen Instrumenten haben, um mit solchen Risiken umzugehen Veranstaltungen. Was die Investitionstrends betrifft, denken internationale Investoren laut Allianz darüber nach, ihre Allokation in Staatsanleihen durch Aktien zu ersetzen.
Globales Risiko 2015
In der dritten Ausgabe der Allianz International-Umfrage scheint es, dass institutionelle Anleger aufgrund der Vernetzung der globalen Finanzmärkte davon ausgehen, dass Tail-Events wie Ölpreisschocks, neue Vermögensblasen in verschiedenen Marktsegmenten oder geopolitische Spannungen immer häufiger auftreten.
„Tail Risk“ – erklärt die Allianz – ist seit 2008 zu einem wiederkehrenden Thema geworden, einem Jahr, das Anleger daran erinnerte, dass anomale Ereignisse möglicherweise verheerende Auswirkungen auf den Markt haben können und dass ihre Häufigkeit höher ist, als auf der Grundlage eines Normalzustands zu erwarten wäre Konfiguration der Kurve. Dennoch sind Anleger bei herkömmlichen Portfolioallokationsstrategien nicht auf die Häufigkeit dieser Ereignisse vorbereitet.
Etwa zwei Drittel (66 %) der 735 für die Studie befragten institutionellen Anleger glauben, dass die Besorgnis über das Extremrisiko nach der Finanzkrise zugenommen hat. Allerdings gibt die Mehrheit der Befragten an, dass sie sich zum Schutz ihrer Portfolios auf traditionelle Vermögensallokations- und Risikomanagementstrategien verlassen, wobei 61 % auf eine Diversifizierung über verschiedene Anlageklassen und 56 % auf eine geografische Diversifizierung zurückgreifen. Angesichts der Vernetzung der Märkte werden diese Arten der Diversifizierung immer weniger wirksam sein, um das Risiko einer Kapitalwertminderung (den sogenannten Drawdown) abzumildern. Tatsächlich glauben nur 36 %, dass sie Zugang zu angemessenen Lösungen oder Tools für das Management von Extremrisiken haben.
Kommentar zu den Umfrageergebnissen, Elizabeth Corley, CEO von AllianzGI, betonte er: „Die Ergebnisse dieser Studie verdeutlichen ein erhebliches Paradoxon: Obwohl fast zwei Drittel der institutionellen Anleger zunehmend besorgt über Rückenwind-Ereignisse im Gefolge der Finanzkrise sind, glaubt ein weitaus kleinerer Anteil, dass sie Zugang zu geeigneten Lösungen oder Tools haben.“ mit solchen Ereignissen umgehen. Angesichts der zunehmenden Häufigkeit von Tail-Event-Erwartungen kommt den aktiven Managern eine wichtige Rolle dabei zu, den Kunden dabei zu helfen, das durch diese Ausreißerereignisse ausgelöste Abwärtsrisiko zu verstehen, zu kategorisieren, zu bewerten und letztendlich zu mindern und gleichzeitig Aufwärtschancen zu bieten.“
