Die knapp 1 Milliarde Euro schwere Kapitalerhöhung für Air France KLM steht bevor, und sie wird maßgeblich vom französischen Staat unterstützt, der dadurchletzter Hilfseinsatz ab 4 Milliarden insgesamt (3 Milliarden durch Umwandlung einer Anleihe in Aktien und 1 Milliarde in neu ausgegebenen Aktien) steigt auf 30 % der Fluggesellschaft. Genauer gesagt beläuft sich der Teil der Erhöhung, der für den Markt durch die Ausgabe neuer Aktien bestimmt ist, auf 988 Millionen, die Paris zu zwei Dritteln decken wird, wodurch seine Beteiligung an der französisch-niederländischen Gruppe effektiv verdoppelt wird. Allerdings besteht auch seitens der Chinesen ein erhebliches Interesse an der Geschichte China Eastern Airlines: Die asiatische Fluggesellschaft wird sogar bis zu 168 Millionen Euro investieren, um ihren Anteil leicht zu erhöhen, der derzeit 8,8 % beträgt und weiterhin unter der vereinbarten Grenze von 10 % bleiben wird.
Die Aktienemission, die mit einer Aufstockungsoption auf 1,14 Milliarden Euro steigen könnte, hat bereits grünes Licht aus Brüssel erhalten: Die Europäische Kommission, insbesondere Vizepräsidentin Margrethe Vestager, hat die Angelegenheit angesichts der aktuellen Krisen von Alitalia genau beobachtet und Lufthansa. Den französischen und deutschen Unternehmen wurden echte Staatshilfen gewährt, da sie – anders als unsere nationale Fluggesellschaft – auch vor dem Covid nicht in Schwierigkeiten gerieten. Der öffentlichen Intervention bei Air France sind jedoch strenge Grenzen gesetzt: Air France-KLM wird keine Dividenden zahlen können, überobligatorische Kuponzahlungen, Aktienkäufe und Managementbonuszahlungen bis zum Abschluss der Rekapitalisierung und Rückzahlung des öffentlichen Kapitals. Darüber hinaus muss das Unternehmen täglich 18 Slots am Flughafen Paris Orly, der so etwas wie sein „Lehen“ ist, an eine konkurrierende Fluggesellschaft verkaufen.
Wirtschaftsminister Bruno Le Maire hat es jedoch geschafft, diese Flächen nicht an Billigflieger zu vergeben. Air France-KLM hat das Jahr 2020 mit Verlusten von 7 Milliarden abgeschlossen und vor zwei Wochen angekündigt, im ersten Quartal 1,3 mit einem operativen Verlust von 2021 Milliarden Euro zu rechnen, auch wenn die Aussichten für das Gesamtjahr 2021 positiv aussehen: Das sagt das Unternehmen solide Liquidität und erwartet „eine deutliche Erholung der Nachfrage im Jahr 2021“.
