Die Fed ist bereit, die Zinsen anzuheben und damit zu beginnen, ihre Bilanz zu kürzen. Die Bestätigung kam durch die Verlesung des Protokolls der Vorstandssitzung vom 3.-4. Mai. Während des Gipfels unterstrichen die meisten Mitglieder des Währungsausschusses die Notwendigkeit, "bald" mit einer neuen Erhöhung fortzufahren. Ab Juni greift zudem der Plan, die Bilanz der Zentralbank schrittweise von derzeit 4.500 Milliarden Dollar zu reduzieren. Es wird ein schrittweiser Vorgang sein: Jeden Monat wird die Menge an Vermögenswerten bekannt gegeben, die ablaufen dürfen. Der Betrag ist zunächst sehr gering und wird dann quartalsweise überprüft.
Die Aussicht auf eine Zinserhöhung im Juni (von 95 % der Beobachter für wahrscheinlich gehalten) bremste die Wall Street nicht: Der S&P 500-Index erreichte mit 2.404,4 Punkten einen neuen Allzeitrekord. Aber andere Ereignisse drängen: Heute muss der OPEC-Gipfel in Wien die Kürzungen der Ölförderung für 9 Monate bestätigen, die umso notwendiger sind, um den Preisverfall angesichts der Schwierigkeiten Chinas zu vermeiden, was durch Pekings erste Herabstufung seit 1989 unterstrichen wird. Schließlich ist da noch der unbekannte Trump (der zunehmend im Fadenkreuz der Ermittler von Russiagate steht), der heute in Brüssel einen ersten Test der komplizierten Beziehungen zwischen den USA und ihren Verbündeten durchführt.
POSITIVES ASIEN. OPEC-VEREINBARUNG ÜBER KÜRZUNGEN HEUTE
In diesem komplizierten Kontext haben die Märkte den Weg der Vorsicht gewählt. Chinesische Aktien halten nach Herabstufung durch Moody's. Shanghai steigt um 0,1 %. Gestern, nach der Bekanntgabe der Entscheidung der US-Agentur, hatte sie 1,3 % verloren, bevor sie sich während der Sitzung erholte. Alle anderen Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum legten ebenfalls zu: Hongkong +0,5 %, Seoul +0,9 %, Mumbai +0,5 %. Tokio beginnt mit einem Plus von einem halben Prozentpunkt zu schließen.
Der US-Aktienmarkt reagierte mit einem moderaten Anstieg auf die Daten im FOMC-Protokoll. Der Dow Jones stieg um 0,36 %. NASDAQ +0,40 %. Der S&P500-Index verzeichnete mit +0,25 % den fünften Anstieg in Folge. Bemerkenswert ist der Rückgang von Tiffany (-8,7 %) nach dem Umsatzeinbruch. Der andere große Name des Sektors, Signet Jewellers -7,2 %, fiel ebenfalls stark.
Öl leicht gefallen, Wti um 11 Cent auf 51,31 Dollar und Brent um 22 Cent auf 53,93 Dollar am Vorabend des Wiener Gipfels. Saudi-Arabiens Energieminister Khalid Al-Falih sagte, der weltgrößte Produzent sei bereit, eine 9-monatige Verlängerung der 1,8 Millionen b/d Versorgungskürzung zu unterstützen. Ziel sei es, zu verhindern, dass die Preise unter 50 Dollar fallen, betonte er. Kuwait schließt einen tieferen Einschnitt nicht aus. Auf der Piazza Affari verlor Eni 0,4 %, Saipem -0,8 %.
DRACHEN: DIE EU-RATEN WERDEN NICHT ERHÖHEN. MAILAND -0,2 %
Schließung für die europäischen Börsen leicht rückläufig. Heute bleiben mehrere Börsen in Nordeuropa wegen Christi Himmelfahrt geschlossen. In Mailand schloss der FtseMib-Index die Sitzung mit einem Minus von 0,2 %. Paris und Frankfurt lagen ebenfalls leicht im Minus und schlossen beide bei -0,3 %. Erholung in London (+0,4%) nach dem Rückgang am Dienstag.
Mario Draghi bekräftigte in Madrid die expansive Ausrichtung der EZB: Die Zinsen würden erst mit dem Ende des Anleihekaufprogramms steigen, sagte der EZB-Präsident in seiner ersten Rede nach Angela Merkels Worten zum Euro „zu niedrig“.
„In einer Union mehrerer Länder wie der Eurozone“, antwortete der Banker, „sind die Wertpapierkäufe zwangsläufig schwieriger zu kalibrieren und umzusetzen, und es ist wahrscheinlicher, dass sie Nebenwirkungen haben“.
Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Peter Praet, ist auf derselben Wellenlänge: „Der Druck auf die zugrunde liegende Inflation gibt angesichts des nach wie vor schwachen Binnendrucks, insbesondere der Löhne, immer noch unzureichende Hinweise auf einen überzeugenden Aufwärtstrend.“ .
Beobachter sind jedoch davon überzeugt, dass die EZB in der Juni-Sitzung den Falken etwas entgegensetzen wird, aber nicht über die Streichung des Hinweises auf die "möglichen Abwärtsrisiken" der Wirtschaft oder die Änderung der Guidance hinausgehen wird. Das gefürchtete Tapering wird es vorerst nicht geben.
SCHATZ, HEUTE DER TAUSCH, MORGEN DIE AUKTIONEN
Ende der Sitzung mit einem negativen Vorzeichen auf der italienischen Sekundärseite, die gegenüber Deutschland leicht an Boden verliert. Die 2,138-jährige wurde bei 174 % gehandelt. Die Ausweitung der Spreads gegenüber dem Bund – zwei Basispunkte für die Italien/Deutschland-Lücke über zehn Jahre (auf XNUMX Basispunkte) – ist besonders bei portugiesischen Wertpapieren zu spüren.
Lissabon hat gestern in der Ecofin-Ratssitzung die EU um die Genehmigung gebeten, 10 Milliarden Schulden an den Internationalen Währungsfonds, für die sie relativ hohe Zinsen zahlt, vorzeitig zurückzuzahlen, um sich zu geringeren Kosten am Markt zu refinanzieren. Es besteht daher die Aussicht auf einen größeren Sammlungsbedarf bis Ende des Jahres.
Der Druck auf die griechische Zeitung hält nach einem weiteren Patt bei der Umschuldung beim monatlichen Treffen der Eurogruppe an. Positiv für den deutschen Markt war das Ergebnis der Wiedereröffnung der 2,45-jährigen Bundesanleihe: 0,39 Mrd. wurden zu einem durchschnittlichen Kurs von 0,36 % (XNUMX % in der Vorauktion) platziert.
Die Auktionen zum Monatsende sind im Gange, denen heute die zweite Börsenoperation des Jahres vorausgeht, die erste, die jemals an einer italienischen BTP durchgeführt wurde. Das Finanzministerium bietet den Rückkauf von bis zu 3 Milliarden BTP Italia-Anleihen, die im November 2017 auslaufen, im Austausch für vier BTPs und einen CctEu an. Morgen sind Ctz und Btpei an der Reihe (maximal 3,5 Milliarden der neuen Ctz im Mai 2019 und bis zu 1,5 Milliarden BtpEi in 2028 und 2014), während am Montag der sechsmonatige Bot für 6 Milliarden versteigert wird. Sie schließt am kommenden Dienstag mit dem mittelfristigen Angebot.
DER FLUG DER BPM BENCH GEHT WEITER. SCHWARZER RAUCH FÜR POP VICENZA
Das immer ernster werdende Unbekannte der Rettungsaktion für venezianische Banken die Solidität des Bankwertpapiersektors wurde dadurch nicht beeinträchtigt. Im Fokus steht weiterhin die Banco Bpm, +4% auf der Erwartungswelle zum Verkauf von Project Rainbow, einem Portfolio aus notleidenden Krediten im Wert von rund 750 Millionen Euro mit zugrunde liegenden Immobilien, die Angebote sollen bei rund 250 -300 liegen Mio. Euro, also bis zu ca. 40 % des Nennwerts.
Ebenfalls zu sehen ist eine andere früher beliebte Bank, Credito Valtellinese, +8 % auf Marktwetten auf eine enge Allfinanzvereinbarung mit einem Partner im Großkalibersektor. Die anderen Banken waren positiv: Unicredit unverändert, Intesa -0,2 %, Ubi +1,7 %.
Negatives Ergebnis des Treffens zwischen dem Top-Management von BPVI und Veneto Banca und dem europäischen Wettbewerbsmanagement. Die Kommission bleibt bei ihrer Position und fordert von Privatpersonen eine Milliarde zusätzlicher Mittel, um grünes Licht für die Rettungsaktion zu geben. Heute findet der Krisengipfel im Finanzministerium statt, bei dem die Leiter der beiden Institute anwesend sind. Die Rettung der venezianischen Banken, eine Operation im Wert von 6,4 Milliarden, sieht bereits einen Beitrag aus privatem Kapital vor, der aus der von Atlante gezahlten Kapitalerhöhung und der Umwandlung nachrangiger Anleihen besteht. Die Hypothese eines neuen Systemeingriffs sieht viele Banken dagegen, wie der CEO von Intesa, Carlo Messina, betont: „Mit diesen Institutionen – sagte er – haben Privatpersonen bereits Geld verloren oder verlieren Geld; An diesem Punkt muss die Möglichkeit garantiert werden, sie durch eine öffentliche Intervention, die seit Dezember letzten Jahres im Bau ist, zu sichern“.
Dagegen standen die Versicherungsgesellschaften, Generali verlor 1,6 % und Unipol legte um 2,5 % zu. Brillante Seele (+2,9 %).
ER HÄLT FCA. RECHTSANWÄLTE: ANDERER FALL BEI VOLKSWAGEN
Automobilunternehmen stehen in Europa weiterhin unter Beschuss (Stoxx-Index -0,7 %). Daimler verlor 1,9% und fiel damit auf den niedrigsten Stand seit Jahresbeginn: Gestern durchsuchte die Polizei das Stuttgarter Büro auf der Suche nach Unterlagen für die Abgasuntersuchung.
Fiat Chrysler (-0,5%) begrenzte den Schadenersatz, nachdem das US-Justizministerium eine Klage gegen den Autohersteller wegen Dieselmotoremissionen eingereicht hatte. Der Titel machte nach einem rückläufigen Start seine Verluste am frühen Nachmittag wieder wett und kehrte dann wieder in die roten Zahlen zurück. Banca Imi, Icbpi, Mediobanca Securities und Banca Akros bestätigten die positiven Empfehlungen für die Aktie.
Robert Giuffra, Anwalt von FCA, aber auch Vertreter von Volkswagen im Fall manipulierter Emissionen, erklärte gestern während der Gerichtsverhandlung, dass „der Fall über manipulierte Emissionen, in den 104 Jeep Grand Cherokee-SUVs und Ram-Marken-Pickups mit Dieselmotoren von FCA verwickelt sind, dies nicht kann zu vergleichbar mit Dieselgate, das den Volkswagen-Konzern unter Anklage sieht“. Giuffra betonte, dass FCA im Gegensatz zu dem, was zu Beginn des Streits um Volkswagen geschah, bereits eine Softwaremodifikation vorgeschlagen hat, mit der es jedes motorbezogene Problem lösen kann, ohne die Leistung oder den Wert des Autos zu beeinträchtigen.
THUD OF FERRAGAMO: VERKÄUFE IN CHINA ERWARTET
Zu beachten ist der starke Rückgang von Ferragamo (-5,1 %). Bei einer Pariser Veranstaltung von Kepler Cheuvreux äußerte sich das Management des Florentiner Unternehmens besonders vorsichtig hinsichtlich der Rentabilitätsaussichten (Bruttomarge) für 2017. Es gibt auch Bedenken hinsichtlich der Stabilität der Verkäufe in China, nachdem Moody's das Rating von Peking herabgestuft hatte. Ferragamo macht etwa 31 % seines Umsatzes mit chinesischen Kunden, darunter Direktverkäufe auf dem Gebiet der Volksrepublik (14 %), chinesische Touristen in Macao und Hongkong (7 %) und chinesische Touristen, die in Europa und den USA reisen.
Versorger waren negativ: Enel fiel um 0,9 %, Snam -1,4 %, Terna -1,4 %. Positiv Telecom Italia, +0,8 %.
