Mit den Wahlen gerieten die Märkte wieder in Aufruhr und der Spread stieg deutlich über die „Monti“-Schwelle von 287 Punkten. Ende der Woche kehrten die Spannungen auf der Btp-Bund-Differenz auf rund 300 Punkte zurück, nachdem der Präsident der EZB, Mario Draghi, beruhigte: „Die Märkte verstehen, dass wir uns in einer Demokratie befinden, und nach einem anfänglichen Moment der Aufregung jetzt es scheint mir, dass sie unter den gleichen Bedingungen wie vor den Wahlen zurückgekehrt sind“. Der Ruck im Februar reichte jedoch aus, um die Performance der Preislisten seit Jahresbeginn ins Minus zu schicken.
Der Ftse Mib hat die im Januar erzielten Zuwächse tatsächlich wieder aufgezehrt und schloss den Monat Februar mit einem Minus von 8,7 %, was die Performance für die beiden Monate auf -2,2 % brachte. In der Zwischenzeit Die Volatilität des Index hat sich fast verdoppelt im Vergleich zu Anfang 2013. Die monatliche Aktualisierung der Borsa Italiana zeigt tatsächlich, dass die Volatilität im Vergleich zu den Januar-Niveaus, als sie bei etwa 30 % mit Spitzen von 17 % lag, auf etwa 20 % gestiegen ist. Die Lage ist vorerst nicht außer Kontrolle, sie ist nicht vergleichbar mit der Investoren- und Kapitalflucht aus Italien vor einem Jahr, damals eingedämmt durch die Patronen der EZB (mit dem OMT-Programm).
Im Moment kann man von einer „technischen Korrektur“ sprechen, wie in den letzten Tagen in einem Interview mit Firstonline Claudia Segre, Generalsekretärin von Assiom Forex, unterstrichen. Aber ohne eine Lösung für die Regierung des Landes (und die Lösung verschiedener Wachstumsprobleme, die sich seit einiger Zeit hinziehen) könnte das Urteil der Märkte drastischer ausfallen. "Unschlüssige Wahlen" ist die Meinung von Fitch, die am Freitag bei geschlossenen Märkten eintraf: Die Agentur, die einzige, die die Meinung zu Italien der drei Schwestern des Ratings (die anderen sind Moody's und S&P) noch nicht reduziert hatte, kürzte den Kredit Kreditrating auf BBB+ mit einem negativen Ausblick von A-. Grundsätzlich sind wir für Fitch ein paar Schritte über dem Junk-Level. S&P hatte das Rating bereits vor den italienischen Wahlen auf dieses Niveau angehoben (und versichert, dass die Unsicherheit nach den Wahlen das Rating nicht beeinflussen wird), ebenso wie Moody's es bereits auf Baa2 gesenkt hatte. Letztere unterstrich nach den Wahlen, dass sie eine Herabstufung Italiens in Betracht ziehen könnte, falls sich die wirtschaftlichen Aussichten des Landes wesentlich verschlechtern.
Warten wir ab, ob die Korrektur noch schlimmer wird, und beginnen wir mit einer Bestandsaufnahme des Februar-Schlachtfeldes. Der Spread flog über 320 Basispunkte mit Spitzen bei über 350. Zahlreiche Leichen auf der Piazza Affari. Auf der Ftse Mib die Banken kollabieren Unicredit verlor 16,4 %, dicht gefolgt von Intesa Sanpaolo mit -16,3 % und Banco Popolare -14,6 %. Gefolgt vom Bper -13,9 %, Monte dei Paschi di Siena -13,7 %, ebenfalls gesunken durch die unruhigen Ereignisse des Alexandria-Falles. und Mediobanca -12,7 %. Eine Ausnahme bildet der Bpm, der mit einem Plus von 5,9 % zu den Top-Ten-Aktien des Ftse Mib zählt. Die größten Schläge wurden jedoch von Telecom Italia -22,9 % und Finmeccanica -21 % verzeichnet. A2A -14,2 % und Enel -13,8 % gehörten ebenfalls zu den zehn Aktien mit dem größten Rückgang.
Luxus wird hingegen im Hauptkorb hervorgehoben, Bau und Essen. Salvatore Ferragamo sticht mit +12 % hervor, Tod's Archives +9,9 % und Luxottica +3,7 %. Die Zement- und Bauunternehmen von Buzzi Unicem gehören in Bezug auf die Performance zu den Top-Ten-Aktien, mit +11,45 die zweitbeste Aktie im Ftse Mib, und Impregilo +5,3 %. Autogrill (+8,5 %), Prysmian +6,6 %, Campari +5,3 % und Terna +2,7 % schnitten ebenfalls gut ab.
Die besten Leistungen auf der gesamten Liste sind statt Gemina Einsparungen +51,3 %, Seat Pagine Gialle Einsparungen +43,2 %, Frendy Energy +38,7 %, Tesmec +20,8 %, D'Amico +19,9 %. Die am meisten gehandelten Aktien nach Umsatz waren Unicredit, Eni, Intesa, Enel, Generali.
