Zwischen Rocca Salimbeni und Piazza Meda herrscht Hochbetrieb. Um sich von der vierten Hitzewelle abzukühlen und konzentriert zu bleiben, sitzen Manager, Berater und Techniker an ihren Schreibtischen. Die Arbeit ist intensiv und hektisch. Das Ziel? Einen überzeugenden Vorschlag zu entwickeln, der die Konkurrenz übertrifft. das 30,6 Milliarden schwere Übernahmeangebot durch gestartet Intesa Sanpaolo über MPSwodurch Siena dem Würgegriff von CEO Carlo Messina entkommen kann, der heute bei der Präsentation erwartet wird. Konten für das erste Semester von Ca'de Sass.
Die guten Absichten von Banco Bpm und Mps Im Moment scheinen sie nicht auszureichen, denn die Ankündigungstermine verschieben sich bereits nach vorne. Und dennoch Zeit könnte einer der entscheidenden Faktoren sein. für den Erfolg einer Operation, die mit mehr als einem Hindernis konfrontiert ist.
Luigi Lovaglio und Giuseppe CastagnaDie Vorsitzenden von Monte dei Paschi und der ehemaligen Popolare di Milano arbeiten Berichten zufolge Hand in Hand – eine Art Generalprobe für die Zeit, wenn sie, sollte ihre Operation erfolgreich verlaufen, den Vorsitz bzw. die Geschäftsführung des neuen Unternehmens übernehmen. Zumindest ist das der Plan.
Doch die Zukunft ist fern und die Gegenwart drängt. Das Duo muss zunächst einen überzeugenden Gegenzug entwickeln, der die beiden Strategien ausgleicht. Eine Hochzeit zwischen Gleichgestellten, die nicht gleichgestellt sind.Angesichts der 12 Milliarden, die die Bank an der Börse von Monte trennen, und der Tatsache, dass … Passivitätsregel – muss diesen Vorschlag aufgreifen und ihn dem jeweiligen Ausschuss vorlegen. MONTAGELovaglio wird es mit den unberechenbaren sienesischen Partnern zu tun haben, Castagna mit dem starken Partner. Crédit AgricoleAll dies unter Berücksichtigung der Tatsache, dass der 10. September bereits als Termin festgelegt wurde. die Intesa-Versammlung Die Regierung forderte die Genehmigung der Kapitalerhöhung zur Finanzierung des Übernahmeangebots für MPS und erklärte, dass der CEO von Messina den Abschluss des Geschäfts ohnehin bis Ende des Jahres anstrebt und dafür möglicherweise auch spielen könnte. der Joker des NeustartsKurz gesagt, es ist ein gewaltiges Unterfangen, auch wenn das vergangene Jahr einige dramatische Veränderungen im italienischen Bankensektor mit sich gebracht hat.
MPS-Banco BPM: Eine außergewöhnliche Dividendenhypothese entsteht.
MPS hat eine Marktkapitalisierung von 35,82 Milliarden Euro, Banco BPM 23,76 Milliarden. Unter diesen Umständen ist es schwierig, darüber zu sprechen. Fusion unter Gleichen obwohl die Absicht der Führungsspitze beider Banken nach wie vor darin zu bestehen scheint, das mittlerweile berühmte Fusion unter Gleichen den Castagna Anfang Juni vorgeschlagen hatte. Ein Gegenschritt, der die Unabhängigkeit und Integrität der MPS wahren, ohne sie zu zerschlagen, und gleichzeitig die Schaffung der drittgrößte italienische Bankengruppe neben Intesa und Unicredit.
Und genau darum geht es laut BloombergBerichten zufolge wird nach einer Möglichkeit gesucht, den Aktionären einen Anteil am Unternehmen zu sichern, der die aktuellen Bewertungen der beiden Banken widerspiegelt. Die derzeit wahrscheinlichste Option, die auch im Vergleich zu den von Intesa gebotenen 3 Milliarden Euro in bar hilfreich ist, wäre eine Aufstockung des Deals. eine Bargeldkomponente in Form von außerordentliche Dividende Die Auszahlung an die MPS-Aktionäre erfolgt vor der Fusion. Woher soll das Geld kommen? 3-4 Milliarden an überschüssigem Kapital, das MPS verfügt über Ressourcen. 13,3 % von Generali Im Zentrum der Mediobanca, die Lovaglio laut zahlreichen Gerüchten verkaufen wollte. Es wäre zu kompliziert, insbesondere politisch, den Markt, die Aktionäre und die Regierung von einem solchen Schritt zu überzeugen, ganz zu schweigen von der üblichen Passivitätspolitik, die aufgrund des Angebots von Intesa in Siena herrscht.
MPS-Banco BPM: Fristen für Gegenvorschläge verschoben
Die Struktur einer so komplexen Integration, insbesondere mit einem hohen Baranteil, lässt sich nicht von heute auf morgen aufbauen. Bis vor zwei Tagen schien es, als wollten Lovaglio und Castagna ihren Fusionsvorschlag bereits an diesem Wochenende dem Markt präsentieren. Anschließend kursierte auch die Idee, die beiden Aufsichtsräte im Rahmen der Halbjahresergebnisse, die derzeit für den 5. August (Banco BPM) und den 6. August (MPS) angesetzt sind, zu einer gemeinsamen Bekanntgabe zusammenzubringen. Die geplante Transaktion gestaltet sich jedoch von Tag zu Tag komplizierter. Es kann einige Wochen dauern. bevor ein endgültiger Vorschlag unterbreitet wird. Das Problem ist, dass Die Zeit läuft ab Wenn sie Intesa, die bereits deutlich vorne liegt, überholen wollen, müssen sie Folgendes beachten: Außerordentliche Aufsichtsratssitzungen können zwar bis zu 24 Stunden im Voraus einberufen werden, doch die Passivitätsregel verpflichtet die beiden Banken, ihre jeweiligen außerordentlichen Sitzungen innerhalb von 30 Tagen nach der Zustimmung der Aufsichtsräte abzuhalten. Dadurch rückt der 10. September, der bereits für die Sitzung von Intesa vorgesehene Termin, näher an die eigentlichen Sitzungstermine heran. Auch die Fristen der verschiedenen Aufsichtsbehörden, allen voran der EZB, die zu der Transaktion Stellung nehmen muss, sind zu berücksichtigen.
Stolperstein bei der Aktionärsversammlung und die Unberechenbarkeit der MPS-Aktionäre
Die Liste der Hindernisse ist jedoch lang und umfasst unter anderem die Versammlung des Monte dei Paschi das in der jüngeren Vergangenheit noch mehr als eine Überraschung für den Markt bereithielt, angefangen mit der Wiederernennung von Lovaglio, der zuvor aus dem Vorstand entlassen worden war.
Der Manager konnte es vor allem dank der Unterstützung von Delfin, der erste Aktionär von Monte mit 17,5 % des Kapitals, und von Banco Bpm (3,7 %). Piazza Meda ist dieses Mal jedoch als Streitpartei nicht stimmberechtigt, während die Unternehmensspitze der Holdinggesellschaft der Familie Del Vecchio das Angebot von Intesa aufgrund der möglichen Wertsteigerung der Beteiligung begrüßen würde. Die Aktionäre dürften ähnlich denken. große Fonds anwesend in der Hauptstadt von MPS, unter Berücksichtigung der jüngsten Meinungsverschiedenheiten zwischen Lovaglio und Francesco Gaetano CaltagironeDass die letztgenannte mit ihrer 13,5%igen Beteiligung an Siena dem Angebot von Ca' de Sass beipflichtet, wird von vielen als selbstverständlich angesehen.
Kurz gesagt, der Weg nach vorn ist für Lovaglio steil, und zwar so steil wie in Alpe d'Huez. Doch wie die Geschichte lehrt, wäre es nicht das erste Mal, dass der MPS-Chef auf dem Transfermarkt für eine überraschende Wendung sorgt.
Das Crédit Agricole-Hindernis
Wenn Lovaglio vor einer schwierigen Aufgabe steht, wird auch Castagna nicht tatenlos zusehen können. Er muss überzeugt werden. Der erste Aktionär ist Crédit Agricole, Die Bank hält fast 30 % der Anteile. Daher ist eine Entschädigung erforderlich, und zwar eine beträchtliche, damit die Franzosen die Verwässerung akzeptieren, die mit der Gründung des neuen Instituts einhergehen würde. Es liegen mehrere Vorschläge vor: Den Franzosen könnte Folgendes angeboten werden: alle zu verkaufenden Zweige Um den Kartellvorschriften zu entsprechen, ganz abgesehen davon, dass die Vereinbarungen zwischen MPS und AXA 2027 auslaufen und auch dieser Bereich, sofern Generali zustimmt, Gegenstand von Verhandlungen sein könnte. Ebenfalls zur Debatte stünden die Kontrolle über einen von Agos oder Anima.
Die Gespräche zwischen den Parteien sollen bereits im Gange sein. Und in Rom werden die Ohren gespitzt: sowohl weil die Franzosen im Erfolgsfall zwischen 10 und 15 % des mittlerweile berühmten dritten Pols besitzen würden, als auch weil AnimaDie Banque Verte, die einen Großteil der italienischen Ersparnisse verwaltet, war einer der vier Gründe, warum die Regierung Unicredits Übernahmeangebot für die Banco Verte mit strengen Auflagen belegte. „Nicht an der Piazza Gae Aulenti, aber ja an der Banque Verte?“ – diese Frage werden sich viele stellen, sollte die Regierung weiterhin schweigen.
Die unbekannte Mailänder Staatsanwaltschaft
Schließlich gibt es noch einen letzten unbekannten Faktor, der die Operation beeinflusst. Obwohl in den letzten Monaten nichts mehr darüber zu hören war, ist dies weiterhin ungeklärt. Die Ermittlungen der Mailänder Staatsanwaltschaft wer sieht Lovaglio wurde als „externer Konkurrent“ untersucht. bei dem angeblichen Konzert, das laut Anklage von Francesco Milleri, dem Präsidenten von Delfin, und dem römischen Unternehmer Francesco Gaetano Caltagirone im Zusammenhang mit der Übernahme von MPS-Mediobanca organisiert wurde. Weitere Entwicklungen in den Ermittlungen könnten im Herbst erfolgen., wenn die zweite Phase des italienischen Bankenkriegs ihren Höhepunkt erreichen könnte.
