"Nicht vereinbart, feindselig und im Widerspruch zu den Interessen von Mediobanca“. Mit diesen Worten der Vorstand der Piazzetta Cuccia lehnt die Ops ohne Berufung ab von 13,3 Milliarden Euro präsentierte Monte dei Paschi am Freitag. Eine vom Markt allgemein erwartete Reaktion, die könnte das Quorum für die Gültigkeit des Angebots erhöhen auf eine Mindestschwelle von 51 % (aber sie könnte sogar auf 66 % steigen) und macht den Kampf unsicherer.
„Unbeschadet der Tatsache, dass Mediobanca seine Meinung zu dem Angebot mit den gesetzlich festgelegten Fristen, Instrumenten und Methoden auf der Grundlage der Analyse der Pressemitteilung äußern wird, hat der Vorstand von Mediobanca ist der Ansicht, dass das Angebot keinen industriellen und finanziellen Hintergrund hat und daher Wertschädlich für Mediobanca“, lesen wir in der Mitteilung der Bank, die am Ende einer etwa dreistündigen Vorstandssitzung veröffentlicht wurde.
Mediobanca: „Angebot äußerst wertschädlich“
Der von ihm geführte Vorstand ist ein durchschlagender Fehlschlag Albert Nägel in dem in einer Notiz nacheinander die kritischen Punkte des Einsatzes aufgelistet werden. Die Stellungnahme sei genehmigt worden, betont das Institut ohne die Stimmen der Stadträte Sandro Panizza und Sabrina Pucci, die vertretend im Vorstand sitzen Delfin.
Nach Angaben des Vorstands tatsächlich Das von MBS vorgelegte Angebot hätte keinen industriellen Wert, „was die Identität und das Geschäftsprofil der Mediobanca-Gruppe beeinträchtigt, die sich auf Geschäftssegmente mit hohem Mehrwert und klaren Wachstumspfaden konzentriert“.
Das glauben auch die Stadträte Das Angebot „vernichtet Wert“ für die Aktionäre beider Banken, „da es leicht ist, einen erheblichen Kundenverlust in jenen Bereichen (wie Wealth Management und Investment Banking) vorherzusehen, die die Unabhängigkeit, den Ruf und die Professionalität von Fachleuten voraussetzen“, unterstreicht die Pressemitteilung von Mediobanca.
Und noch einmal: Piazzetta Cuccia glaubt, dass die Ops „negativ charakterisiert sind durch Schwierigkeiten bei der Bestimmung des inneren Werts der MPS-Bankaktien das über ein Nettovermögen verfügt, das erheblichen Steuerforderungen, wertgeminderten Vermögenswerten und dem Risiko von Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt ist (3,3 Milliarden), schlechtere Risikoindikatoren als andere italienische Banken, erhebliche Verluste in der Vergangenheit und eine ausgeprägte geografische Konzentration (70 % der Filialen in Mittel- und Süditalien) und Kunden (kleine und mittlere Unternehmen), Mangel an Produktfabriken".
Mediobanca: „Der Operation mangelt es an industrieller und finanzieller Begründung“
Nach Angaben des Vorstands von Piazzetta Cuccial, dem Betrieb würde es an „industrieller Rationalität“ mangelnDies führe zu „einer starken Schwächung des Geschäftsmodells von Mediobanca, das sich auf spezialisierte und profitable Geschäftssegmente wie Wealth Management und Investment Banking konzentriert; Umsatz- und Kundeneinbußen in den gleichen Segmenten, aber auch der Verlust der „besten Humanressourcen der Gruppe“. Mediobanca betont außerdem „das Fehlen nennenswerter Kostensynergien, da die beiden Gruppen keine sich überschneidenden Vertriebsnetze haben“.
Aus finanzieller Sicht würden die Operationen für den Vorstand zu „ein starker Schaden für das Einkommensprofil von Mediobanca, deren Gewinne auf Einzelbasis voraussichtlich steigen werden, wie im ausgeführten Plan vorgesehen, während der Konsens von einem Gewinnrückgang für MPS ausgeht“, heißt es in der Mitteilung. Nicht nur das, Mediobanca würde auch eine Verwässerung seiner Bewertungskennzahlen erfahren „aufgrund des Ausbleibens des erwarteten Umsatz- und Gewinnwachstums, der hohen Rentabilität (doppelt so hoch wie die der Zukunft für das MPS abzüglich eines normalisierten Steuersatzes1), der nahezu Nullexposition gegenüber dem Kleinunternehmenssegment („KMU“), von das Wachstum, einschließlich Gewicht, des WM.
"Der Rückgang der MPS-Aktie Nach der Ankündigung – betont der Vorstand von Piazzetta Cuccia – zeugt sie von der Fragilität des Börsenkurses, die den erfolgreichen Ausgang der Operation unwahrscheinlich macht; im Vergleich zum „ungestörten“ Preis von Mediobanca von 15.23 Euro zum Handelsschluss vom 23. Januar 2025.
Mediobanca: „Rabattangebot“
Basierend auf den Berechnungen würde das Angebot einen Rabatt von 3 % auf der Grundlage des Preises von MPS am 27. Januar (6,41 Euro) und von 7 % auf den Durchschnitt der letzten 3 Monate von MPS, was 6,15 Euro entspricht, bedeuten 15 % im Durchschnitt der letzten sechs Monate (5,62 Euro) und sogar 28 % im Vergleich zum Durchschnitt des letzten Jahres (4,77 Euro %).
Vorstand von Mediobanca: „Bedeutende Beteiligungen für Caltagirone und Delfin“
„Abschließend berichtet der Vorstand, „dass der Betrieb durch die bedeutenden Beteiligungen von gekennzeichnet ist.“ Delfin und Caltagirone die vorhanden sind in Mediobanca (Delfin mit 20 %, Caltagirone mit 7 %), in Mps (10 % Delfin, 5 % Caltagirone, das auch 5 % von Anima hält, das wiederum 4 % von Mps besitzt), in Allgemeine (10 % Delfin, 7 % Caltagiron).
„Die Anwesenheit derselben Aktionäre bei MPS, Mediobanca und Ass im Rahmen eines Angebots ausschließlich in Aktien stellt eine potenzieller Mangel an Homogenität der Interessen im Vergleich zum Rest der Aktionärsstruktur", so das Fazit des Vorstands.
