হাজারো কারণের মধ্যে যে ষড়যন্ত্র করে রাখা ট্যাক্সি – ছোট বা দীর্ঘ – চূর্ণ a মাত্রা শূন্যের একটু উপরে (এবং বেশ কয়েকটি ক্ষেত্রে শূন্য নীচের) এখন যোগ করা হয়েছে সংক্রমণের দ্বিতীয় তরঙ্গ কোভিড-১৯ থেকে। এই সংক্রামকগুলি অর্থনীতিকে যে পরিমাণে প্রভাবিত করে, সেই হারগুলি, যেগুলি যখন অর্থনীতি দুর্বল হয় তখন তারা যেখানে আছে সেখানে থাকার আরেকটি কারণ রয়েছে।
সুদের হারের উপর সম্ভাব্য প্রভাব আরও জটিল মার্কিন নির্বাচনের ফলাফল. ছয় জরিপ তারা ঠিক হবে (আমরা "যদি" আন্ডারলাইন করি) বিডেনের বিজয়ের অর্থনীতিকে চাঙ্গা করা উচিত - এবং তাই দাম এবং সেইজন্য হার। কিন্তু, এই পরিস্থিতিতে এটি পুনরাবৃত্তি বহন করে যেখানে মুদ্রাস্ফীতি কাঠামোগতভাবে কম আছে এবং থাকবে, যার সবকটির অর্থ হল মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি 2% লক্ষ্যের কাছাকাছি হবে, এবং এমনকি যদি এটি সেই লক্ষ্যে পৌঁছায়, প্রতিপালিত তিনি তা স্পষ্ট করেছেন গাইড রেট বাড়ানোর কোন উল্লেখ নেই অনেকক্ষণ ধরে…
La স্থিতিশীলতা সম্পর্কে দীর্ঘমেয়াদী হার গত মাসে Bundesliga e টি বন্ড পর্যন্ত প্রসারিত হয় না বিটিপি, যার ফলন এখন পর্যন্ত রেকর্ড করা সর্বনিম্ন স্তরে তীব্রভাবে নেমে এসেছে৷ শুধু ফেলে দেননি বিস্তার Bunds সঙ্গে, কিন্তু i সঙ্গে এক বন্ড স্প্যানিশ: BTp/Bonos স্প্রেডের মাত্র 50-এর উপরে স্তরটি গত বছরের সর্বোচ্চ স্তরের প্রায় এক চতুর্থাংশ।
কারণগুলো কি কি এই BTP কর্মক্ষমতা? বাজারের রহস্যময় মনস্তত্ত্ব নিয়ে অনুমান করা সবসময়ই কঠিন, কিন্তু আমরা যদি নিজেদেরকে জল্পনা-কল্পনায় বাধ্য করতে চাই (শব্দের মহৎ অর্থে), আমরা একটি উল্লেখ করতে পারি উন্নত রাজনৈতিক স্থিতিশীলতাজাতিসংঘ রিবাউন্ড গত ত্রৈমাসিকে প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী অর্থনীতি, একটি প্রধান ভাইরাস শক প্রতিরোধের (হ্যাঁ, ইতালিতে কেস বাড়ছে, তবে ইউরোপের বাকি অংশে আরও বেশি বাড়ছে)। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে, আন্তর্জাতিক সংবাদমাধ্যমে এটির উপর ভিত্তি করে নিবন্ধগুলি বহুগুণ বেড়েছে কোভিড-১৯-এর বিরুদ্ধে লড়াইয়ে (আত্মীয়!) ইতালীয় সাফল্য.
এর ফলন বিটিপি এখন দেবতাদের অনুরূপ টি বন্ড. বিখ্যাত "ঝুঁকি ইতালি" অদৃশ্য হয়ে গেছে, অন্যথায় এটি ব্যাখ্যা করা হবে না যে কীভাবে বিনিয়োগকারীরা টি-বন্ডের তুলনায় BTP ধারণ করার জন্য প্রিমিয়াম চান না। যদি না তারা ডলারের পতন আশা করে...
সম্বন্ধে ডলার, এই, বছরের শুরু থেকে, এটি ইউরোর বিপরীতে প্রায় 5% অবমূল্যায়িত হয়েছে. দুটি অর্থনৈতিক ক্ষেত্রের আপেক্ষিক শক্তি একটি মূল্যায়নের পরামর্শ দেওয়া উচিত ছিল, একটি অবমূল্যায়ন নয়, তবে আরেকটি পরিবর্তনশীল, যা বিনিময় হারের জন্য ঐতিহ্যগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ, পথে এসেছে: ডিফারেনশিয়াল (টি-বন্ড বিয়োগ বন্ধ) মধ্যে i বাস্তব দীর্ঘমেয়াদী হার (মুদ্রাস্ফীতি সঙ্গে deflated কোর) এটা প্রায় শূন্য হয়েছে, বছরের শুরুতে প্রায় 170 বেসিস পয়েন্টের একটি স্তর থেকে, জার্মান মুদ্রাস্ফীতির হারে পতনের জন্য ধন্যবাদ, যা প্রকৃত হারকে কমিয়েছে। সামনের দিকে তাকিয়ে, এটা ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, যে কি ঘটবে তা নির্ভর করে অর্থনীতিবিদদের টুলবক্সের বাইরে থাকা ভেরিয়েবলের উপর: ভাইরাস এবং মার্কিন নির্বাচন।
চীনা বাজারের দীর্ঘ ছুটি, যা সবেমাত্র আবার খোলা হয়েছে, তার জন্য ভাল হয়েছে ইউয়ান, যা ডলারের বিপরীতে 6,71-এ পৌঁছেছে (এটি ছুটির আগে 6,79 ছিল)। এখন পর্যন্ত, মে মাসের শেষে 7,17-এর তুলনায় কৃতজ্ঞতা 6 শতাংশ বা তারও বেশি পৌঁছেছে।
ইউয়ানের পাশাপাশি চীনা শেয়ারবাজারও বেড়েছে: i চীনে শেয়ারের দাম প্রি-কোভিড সর্বোচ্চ অতিক্রম করেছে এমন দেশগুলির মধ্যে তারা সর্বোচ্চ। চীনা মুদ্রা এবং সাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জের শক্তি উভয়ই তারা অর্থনীতির উপর নির্ভরশীল: সাম্প্রতিকতম OECD পূর্বাভাস দেয়, 2021-এর শেষে, বাস্তব আমেরিকান GDP-এর একটি স্তর মোটামুটিভাবে 2019-এর সমান, কিন্তু চীনা GDP-এর স্তর প্রায় 10% বেশি৷
এবং আমরা আসা, সাংহাই থেকে শুরু, এ অন্যান্য ব্যাগ: দী সংশোধন যা গত মাসে শুরু হয়েছে বলে মনে হচ্ছে (বাজারের পরিভাষায়, একটি সংশোধন, নামের যোগ্য হওয়ার জন্য, কমপক্ষে 10% হতে হবে) শীঘ্রই সূর্যের কুয়াশার মতো গলে গেছে. যা আমাদের স্বাভাবিক অবস্থায় নিয়ে আসে উভয়সঙ্কট, একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য রিপোর্ট, এবং আরো এবং আরো বর্তমান: ওয়াল স্ট্রিট এবং মেইন স্ট্রিটের মধ্যে পার্থক্য, শেয়ারের দামের চমৎকার স্বাস্থ্য এবং ভাইরাস এবং সংকটের সাথে লড়াই করা দরিদ্র জারজদের দুর্দশার মধ্যে।
সংক্ষেপে, আর্থিক বাজারগুলি প্রথম, দ্বিতীয় বা তৃতীয় তরঙ্গকে উপেক্ষা করে এবং বাকি অর্থনীতির দিকে তাকায়। প্রারম্ভে, সঠিকভাবে আচরণ করেছিল, এই অর্থে যে, যখন মহামারী শুরু হয়েছিল, একটি ধারালো পতন ছিল.
আপনি কীভাবে বাজারের পারফরম্যান্সের সাথে তুলনা করবেন এর পরে যা ঘটেছে মহামন্দা? তারপরে, ইউএস স্টক এক্সচেঞ্জ (S&P500) এর পথ – সবার জন্য এক – গ্রহণ করে, বাজারটি 15 মাস ধরে ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছিল, এবং, সংকটের আগে উচ্চ এবং ফেব্রুয়ারী 2009-এ নিম্নের মধ্যে পৌঁছেছিল, পতন ছিল 53%। তারপর লাগলো অর্জন করতে পাঁচ বছরের বেশি, মার্চ 2013 সালে, প্রাক-সংকট স্তর. এবং সঙ্গে দারুণ লকডাউন? উপরে ধারালো পতন ছিল মাত্র 29%, জানুয়ারী 2020 উচ্চ থেকে এপ্রিল নিম্ন পর্যন্ত। তারপর স্টক এক্সচেঞ্জ তিনি আনন্দের সাথে মহড়া দিয়েছেন, মে মাসে, আগের উচ্চ, এবং তারপর থেকে সেই স্তরের উপরে রয়েছে। এবং এই সব সত্ত্বেও যে তখন (2009) আমেরিকান অর্থনীতি 2,5% কমে গিয়েছিল, যখন এই বছরের জন্য সর্বশেষ পূর্বাভাস একটি -3,8% দেয়। একমাত্র ব্যাখ্যাটি এই সত্যের মধ্যে রয়েছে যে স্টক মার্কেটগুলি অবশ্যই উপার্জনে একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের আশা করতে হবে আসছে বছরগুলোর মাঝে.
আসলে, i ঐতিহাসিক তুলনা তারা বলে যে দীর্ঘমেয়াদে এর বর্গ সম্পদ আরো লাভজনক শেয়ার ছিল. তাহলে কেন বিরক্ত? আপনি যদি দীর্ঘ থেকে মাঝারি মেয়াদের জন্য বিনিয়োগ করেন তবে সবকিছু ঠিক হয়ে যাবে। স্টকগুলি তাদের পালগুলিতে বাতাস অব্যাহত রাখবে, কিউ এর টাকা কোথাও যেতে হবে, এবং এখন থেকে হোঁচট খাওয়া (আসুন মহামন্দার পরে সেই পাঁচ বছরের দুর্ভোগের কথা ভুলে যাই, যখন অর্থনৈতিক নীতিগুলি এখনকার মতো উদার ছিল না) কেবল সংক্ষিপ্ত এবং দুঃখজনক হবে। অবশ্যই, প্রতিটি আশার ব্যতিক্রম আছে ( নিক্কেই, যা আজ 23-এ দাঁড়িয়েছে, 39 বছর আগের 31 থেকে কিছুটা দূরে - 1989-এর শেষে)। তবে আসুন আমরা মনোবল হারাই না। অভিনন্দন।
