ইউক্রেনের যুদ্ধ ইতালীয় অর্থনীতির জন্য একটি নতুন পর্বের সূচনা করে: প্রোমেটিয়ার পাঁচটি কারণ

ইউক্রেনের যুদ্ধ একের জন্য উন্মুক্ত হতে পারে অর্থনীতির জন্য নতুন পর্যায় Italiana কম প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে, যা পণ্যের দাম বৃদ্ধি এবং বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলে বাধার দ্বারা সহায়তা করে। এই দ্বারা প্রদত্ত দৃশ্যকল্প প্রতিশ্রুতি - বোলোগনা স্টাডি সেন্টার - মার্চ 2022 এর পূর্বাভাস প্রতিবেদনে।

যদি কয়েক সপ্তাহ আগে পর্যন্ত মহামারী দ্বারা চিহ্নিত গত দুই বছর পিছনে রেখে যাওয়ার সমস্ত শর্ত থাকে, তবে ইউক্রেনের আক্রমণ কেবল তার নাটকীয় প্রভাবের জন্য নয়, ভূ-রাজনৈতিক পরিপ্রেক্ষিতে এবং সস্তার জন্যও টেবিলের কার্ডগুলিকে বদলে দিয়েছে। অন্যান্য সংকটের সময় যা ঘটেছিল তার বিপরীতে, এবার অতীতের সাথে বিরতি অনেক শক্তিশালী যাতে ইতালীয় অর্থনীতির জন্য একটি নতুন যুগের সূচনা হয়। Prometeia 5টি কারণ চিহ্নিত করেছে: মুদ্রাস্ফীতি গৃহস্থালি ও ব্যবসায়িক খরচ কমিয়ে দেবে, আত্মবিশ্বাস এবং ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস করবে, বিশ্বব্যাপী সরবরাহ চেইনগুলি নতুন গ্রেপ্তারের শিকার হতে পারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ভিন্ন পদ্ধতি, অনিশ্চয়তা আর্থিক বাজারকে ভয় দেখায় এবং অবশেষে, প্রভাবগুলি প্রশমিত করার লক্ষ্যে আর্থিক নীতিগুলি বৃদ্ধির কিন্তু বর্তমানে এই প্রভাবগুলি অফসেট করার জন্য যথেষ্ট।

ইতালীয় অর্থনীতি: মুদ্রাস্ফীতি পারিবারিক এবং ব্যবসায়িক ব্যয় হ্রাস করে

বার্ষিক ভিত্তিতে জ্বালানি পণ্যের মূল্যস্ফীতি বছরের এই প্রথম মাসগুলিতে উত্পাদক মূল্যের জন্য 124%, ভোক্তা মূল্যের জন্য 46%, পরিবারের জন্য গ্যাস এবং বিদ্যুতের শুল্কের সর্বোচ্চ 96% সহ লাফিয়েছে। একই সময়ে, তবে, ব্যবসায়িক খরচের বৃদ্ধি সমগ্র মূল্য শৃঙ্খলে ছড়িয়ে পড়ছে: উৎপাদন খরচ 12% এ পৌঁছেছে এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি এক বছর আগের 1.8 থেকে 0.8% বেড়েছে। Prometheia সংশোধিত 2022 এর জন্য অনুমান: প্রবৃদ্ধি কমে 2,3% (ফেব্রুয়ারিতে 3,6% থেকে) এবং মুদ্রাস্ফীতি 5,3% (ফেব্রুয়ারিতে 3,5% থেকে) বেড়েছে, যা 80-এর দশক থেকে দেখা যায়নি, পরের বছর গড় 1.8%-এ নেমে যাওয়ার আগে।

এই ফ্লেয়ার-আপ গৃহস্থালি এবং ব্যবসায়িক খরচ কমিয়ে দেবে, তাদের আস্থা ও ক্রয় ক্ষমতাকে ক্ষুন্ন করবে। সরকার কর্তৃক গৃহীত হস্তক্ষেপগুলি, যদিও গুরুত্বপূর্ণ, বর্তমানে এই প্রভাবগুলি তৈরি করার জন্য যথেষ্ট নয়। নামমাত্র ব্যয় সামগ্রিকভাবে অপরিবর্তিত থাকবে তবে ক্রয়কৃত পণ্য ও পরিষেবার পরিপ্রেক্ষিতে এর বিবেচনা মূল্যস্ফীতি দ্বারা শোষিত হবে 2% পর্যন্ত। এমনকি ব্যবসার ক্ষেত্রেও, উৎপাদনের শক্তির তীব্রতার উপর নির্ভর করে প্রভাবগুলি ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হবে, তবে গড়ে "খরচের বৃদ্ধি" এবং "দেশীয় এবং বিদেশী চাহিদা প্রত্যাশার অবনতি" উভয়ই ভারী হবে।

যুদ্ধের কারণে গ্লোবাল সাপ্লাই চেইন ধীর হয়ে যায়

পরামর্শদাতা সংস্থার মতে, ইতালীয় অর্থনীতির একটি নতুন যুগের সূচনা করতে পারে এমন কারণগুলির মধ্যে, যুদ্ধ এবং অর্থনৈতিক নিষেধাজ্ঞা দ্বারা প্ররোচিত বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলে সম্ভাব্য প্রতিবন্ধকতাও রয়েছে, যা ইতিমধ্যে মহামারী সংকট দ্বারা গুরুতরভাবে প্রভাবিত হয়েছে। ইতালির মোট রপ্তানির মাত্র 1.6% রাশিয়ায় এবং 0.6% ইউক্রেনে যায়; যাইহোক, প্রভাব কিছু নির্দিষ্ট সেক্টরের জন্য শক্তিশালী হতে পারে (যন্ত্রপাতি, বস্ত্র e পাদুকা, আমি prodotti ফার্মাসিউটিক্যালস), এবং কিছু অঞ্চলের জন্য (রাশিয়ায় ইতালীয় রপ্তানির 25% এরও বেশি লোমবার্ডি থেকে আসে – মার্চে রপ্তানির 20% রাশিয়ায় পরিচালিত হয়)।

তদুপরি, রাশিয়া এবং ইউক্রেন কিছু কাঁচামাল এবং আধা-সমাপ্ত পণ্য সরবরাহে উল্লেখযোগ্য বাজারের শেয়ার ধারণ করে (টাইটেইনিঅ্যাম, প্যালাডিয়াম, শস্য e কিন্তু), যা মোটরগাড়ি, সার এবং কৃষি খাতের জন্য গুরুত্বপূর্ণ ইনপুট। জটিল মূল্য শৃঙ্খল সহ একটি আন্তঃসংযুক্ত বিশ্বে, অর্থনীতির উপর প্রভাবগুলি ট্রেড ডেটার পরামর্শের বাইরে যেতে পারে।

বাণিজ্যের আঞ্চলিককরণ এবং ইতালীয়দের মতো বাণিজ্যের জন্য উন্মুক্ত একটি উত্পাদন খাতের সরবরাহ চেইন হ্রাস করা নিঃসন্দেহে থাকতে পারে সুবিধাদি মহামারী চলাকালীন এবং এখন যুদ্ধের সাথে অভিজ্ঞতার মতো পরিস্থিতিতে, অন্যদিকে এটি পরিবারগুলির জন্য উচ্চ উত্পাদন ব্যয় এবং কম ক্রয় শক্তিতে অনুবাদ করে।

BC এর সীমাবদ্ধ অবস্থান ইতালীয় অর্থনীতির উপর ওজন করবে 

মার্চের সভায়, ECB একটি সীমাবদ্ধ সংকেত পাঠিয়েছে, যা APP (অ্যাসেট পারচেজ প্রোগ্রাম) ক্রয় প্রোগ্রাম বন্ধ করার প্রত্যাশা করে। ফেড মুদ্রাস্ফীতির মুখোমুখি হয় যা ফেব্রুয়ারিতে প্রায় 8% এ পৌঁছেছিল এবং একটি ক্রমবর্ধমান অর্থনীতির সাথে, বাজারগুলি বর্তমানে 200 সালের মধ্যে সামগ্রিকভাবে 2022 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির আশা করছে। বাজার এবং আস্থার আবহাওয়া। অন্যদিকে, ইউরোপে রাজস্ব নীতির একটি বিস্তৃত প্রতিক্রিয়া এবং ইউরোপীয় রাজস্ব বিধি আরও স্থগিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। অধিকন্তু, এটি প্রতিরক্ষা, শক্তি নির্ভরতা কমাতে এবং ইউক্রেনীয় শরণার্থীদের স্বাগত জানানোর জন্য সাধারণ ব্যয়ের দিকে পরিচালিত করতে পারে।

EU জন্য, Prometeia শুধুমাত্র 2023 এর শুরুতে ভবিষ্যদ্বাণী করতে থাকে আর্থিক নীতির হার প্রথম বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতি সত্ত্বেও যা বছরের শেষে 3.5% এবং 4% এর মধ্যে হতে পারে। এটি অনুমান করা হয় যে ইউক্রেনের যুদ্ধের সাথে যুক্ত ধাক্কার মুদ্রাস্ফীতিমূলক প্রভাব ইউরো অঞ্চলের জন্য একটি ধাক্কা চিহ্নিত করবে, যা ইসিবিকে মোকাবেলা করতে হবে।

এই বছরের জন্য ইউরোপীয় ইউনিয়নের জিডিপি পূর্বাভাসের বৃদ্ধি, 2.2%, প্রকৃতপক্ষে এই অঞ্চলের প্রধান দেশগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য থাকলেও, ক্যারি-ওভার ইফেক্ট (1.9 বেসিস পয়েন্ট) বাদ দেওয়ার পরে একটি উল্লেখযোগ্য স্থবিরতার অন্তর্গত। যাইহোক, মহামারীটি এখনও বৃদ্ধিকে আটকে রাখতে পারে এমন ঝুঁকিকে অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়।

অনিশ্চয়তা আর্থিক বাজারকে ভীত করে এবং বিস্তার বৃদ্ধি পায়

এই মুহুর্তে, যুদ্ধরত দেশগুলির সাথে আর্থিক সংযোগের সাথে যুক্ত প্রভাবগুলি আমাদের দেশের জন্য কম উদ্বেগজনক হবে। রাশিয়ার সাথে আর্থিক সম্পর্ক, এবং সম্পর্কিত নিষেধাজ্ঞাগুলি ইতালীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে সীমিত পরিমাণে জড়িত করে, এমনকি যদি আমাদের ব্যাঙ্কগুলি সেই বাজারে সবচেয়ে বেশি উপস্থিত বলে মনে হয়। দ্য ইউরোপীয় ব্যাংকিং সিস্টেম জন্য রাশিয়া উন্মুক্ত করা হয় প্রায় একশ বিলিয়ন ইউরো বৈদেশিক মুদ্রা এবং স্থানীয় মুদ্রায় ঋণ এবং অন্যান্য সম্পদের মধ্যে, ইউরোপীয় জিডিপির 0,7% (আনুমানিক 30 বিলিয়নের জন্য ইতালি, জিডিপির প্রায় 1,5% সমান)। ইউক্রেনের এক্সপোজার অনেক ছোট। 

যাহোক, প্রভাব প্রসারিত হয় বৃহত্তর অনিশ্চয়তার দ্বারা: বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে পরিস্থিতি কঠোর হয়েছে, উচ্চ ঝুঁকির প্রিমিয়াম যা আমাদের সার্বভৌম ঋণের জন্যও অনুরোধ করা ধীরগতির হয়নি, জার্মান বুন্ডের বিরুদ্ধে স্প্রেড বৃদ্ধির সাথে (যা রাশিয়ানদের কাছে ইতালির বেশি এক্সপোজার রয়েছে) অর্থনীতি)। এই সব সম্ভাবনা যোগ করা আবশ্যক যে মস্কো তার বিদেশী ঋণ ডিফল্ট করার সিদ্ধান্ত নেয় সংঘাতের একটি দীর্ঘায়িত ইভেন্টে.

মূল্যবৃদ্ধি প্রশমিত করার জন্য আর্থিক নীতিগুলি যথেষ্ট নয়

রাশিয়ান আক্রমণ আর্থিক নীতির সম্ভাবনাকেও পরিবর্তন করেছে, যা 2022 সালে পরিবার এবং ব্যবসার উপর শক্তি বৃদ্ধির প্রভাব প্রশমিত করতে এবং ইউক্রেন থেকে উদ্বাস্তুদের স্বাগত জানাতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে। দাম বৃদ্ধির পরিণতি প্রশমিত করার জন্য, নির্বাহী ইতিমধ্যে প্রথম দুই ত্রৈমাসিকে 10 বিলিয়ন ইউরোর জন্য ব্যবস্থা নিয়ে হস্তক্ষেপ করেছে এবং Prometeia অনুসারে, উচ্চ মূল্যের অধ্যবসায়ের কারণে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে তাদের পুনরাবৃত্তি করা হবে। শক্তির দাম। সামগ্রিকভাবে, দৃশ্যকল্পে অন্তর্ভুক্ত সমর্থন ব্যবস্থাগুলি "একটি ঘাটতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হবে যা জিডিপির 5,8% হবে"। তদ্ব্যতীত, 2022 এর জন্য, Prometeia তার নিজস্ব বজায় রাখে PNRR এর পূর্বাভাস যা জিডিপি বৃদ্ধিতে প্রায় 0,4% অবদান রাখবে। 

Prometeia অনুমান অনুসারে, আমাদের দেশের মোট দেশীয় পণ্য 2,2-এর জন্য +2022% চিহ্নিত করবে (ডিসেম্বরে 4% এর বিপরীতে)। এই অনুমানের উপর ভিত্তি করে একটি পুনর্বিবেচনা করা হয়েছে যে বৃদ্ধির চালিকাশক্তিগুলি অদৃশ্য হয়ে যায়নি এবং বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে সংকোচনের পরে গ্রীষ্ম থেকে শুরু করে তারা উপরের হাত ফিরে পাবে। যাইহোক, ক্রমাগত উচ্চ শক্তির দামের দ্বারা বৃদ্ধি আটকে থাকবে এবং তাই যুদ্ধের আগে প্রমিথিয়া দ্বারা পূর্বাভাসিত মাত্রা পুনরুদ্ধার করা হবে না।