La ফেড নীতি এটি অনুসরণ করা উদ্দেশ্যগুলির উপর নির্ভর করে বিভিন্ন উপায়ে বিচার করা যেতে পারে: একটি দুর্দান্ত সাফল্য বা একটি নগণ্য হস্তক্ষেপ। কিন্তু একটি পরম বিপর্যয়. আমি পরবর্তী থিসিসের জন্য আছি"। এটি ছিল 1982 যখন ওহিও বিশ্ববিদ্যালয়ের তৎকালীন শীর্ষ অর্থনীতিবিদ এডওয়ার্ড কেন ফেডের দৃঢ় হার বৃদ্ধির সমালোচনা করার সাহসী ছিলেন। পল ভলকার, সেই বছর ফেড সিম্পোজিয়ামে সহকর্মীদের সামনে কথা বলার অপেক্ষায় ব্যাঙ্কের এক নম্বর, প্রথমবারের জন্য, নির্ধারিত জ্যাকসন হোল, ওয়াইমিং, ট্রাউট প্যারাডাইস ভলককে খুশি করার জন্য বেছে নেওয়া হয়েছে, একজন মহান মাছ ধরার উত্সাহী। কিন্তু ডেমোক্র্যাটদের ঘনিষ্ঠ ব্যাঙ্কারের জন্য, ইতিমধ্যেই রোনাল্ড রিগানের ক্রস-হেয়ারে, এই দিনগুলি সহজ ছিল না: শেষ পর্যন্ত, ফেড তার শত্রুদের বিরুদ্ধে জয়লাভ করে, প্রায় দশ বছর ধরে অর্থনীতিতে ডগ-অঙ্কের মুদ্রাস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রণ করে। .
বাজারগুলি নিয়মের নির্দেশ দিতে সক্ষম শক্তিশালী ব্যাংকারদের মিস করে
চল্লিশ বছর পর কি ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি হবে? জেরোম পাওয়েল দ্বারা হস্তক্ষেপ, সরাসরি সম্প্রচার, একই কক্ষে প্রত্যাশিত যেখানে ভলকার কথা বলেছিলেন, পুনরাবৃত্ত করার জন্য যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আর ডবল ডিজিটের মুদ্রাস্ফীতি সহ্য করবে না, এমনকি ডলারের জন্য ভিড় মুক্ত করার খরচেও। ভলকারের মতো পাওয়েলও হোয়াইট হাউসের সর্বশেষ প্রকাশের জন্য বিলাপ করতে পারেন: ছাত্র ঋণ বাতিল ব্যাঙ্কের কাছে (প্রত্যেকটি 20 ডলার পর্যন্ত), জ্যাকসন হোলের প্রাক্কালে নির্বাচনের কয়েক মাস আগে একটি ন্যায্য এবং জনপ্রিয় পরিমাপ, কিন্তু মূল্যস্ফীতির পরিপ্রেক্ষিতে +0,3% মূল্য (এবং সম্ভবত আরও বেশি, জেসন ফুরম্যানের মতে, ওবামার সাবেক প্রধান অর্থনীতিবিদ)। কিন্তু উপমা সেখানেই শেষ। মার্কিন অর্থায়নে শৃঙ্খলা পুনরুদ্ধার করতে 2009 সালে ওয়াশিংটনে ফিরে আসা ভলকারকে ধন্যবাদ, ওয়ার্ল্ড ফাইন্যান্স একটি কর্তৃত্বপূর্ণ এবং দ্বিপক্ষীয় নির্দেশিকা পেতে সক্ষম হয়েছে, যা বাজারে তার নিয়মগুলিকে নির্দেশ করতে সক্ষম, এমনকি সবচেয়ে দাঙ্গাবাজ এবং বিদ্রোহী।
অ্যাটর্নি পাওয়েল, যার একটিও নেই৷ অর্থনীতিতে ডিগ্রি, পরিবর্তে এক বছর আগে বাজারের খারাপ পারফরম্যান্সকে ব্যাখ্যা করতে হবে, যখন ফেড চেয়ারম্যান যুক্তি দিয়েছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি ছিল শুধুমাত্র একটি মিথ্যা সমস্যা, বাজারের দিগন্তে একটি স্বল্পস্থায়ী ক্ষণস্থায়ী পর্ব যা স্থিতিশীল সৌন্দর্যের প্রতি নিবেদিত এবং কম হারে জ্বালানি। শূন্য বা প্রায়। জিনিস, আপনি জানেন, বেশ ভিন্নভাবে গেছে. জেরোম পাওয়েল এইভাবে ভয়ের জন্য সবচেয়ে দায়ী না হলে নিজেকে একজন বলে মনে করেন বাজার পতন, বন্ড পতনের সাথে ধোঁয়ায় উঠে যাওয়া 17 ট্রিলিয়ন ডলারের মতো স্টক এক্সচেঞ্জের এত বেশি নয়।
পাওয়েল ভুল সংশোধন করার জন্য ফ্যালকনের ভূমিকা গ্রহণ করে
2022 সালে অর্থ ব্যয় বৃদ্ধির ঝাঁকুনি এবং মুদ্রাস্ফীতি দমন করার জন্য আরও কঠোর হস্তক্ষেপের প্রতিশ্রুতি সত্ত্বেও, ফেডের বর্তমান অসুবিধাগুলিকে গুরুত্ব সহকারে নেওয়ার ক্ষেত্রে আমাদের এখান থেকে শুরু করতে হবে। নাগরিকরা, কিন্তু দালালরাও, অন্তত আপাতত ভাসমান অর্থনীতির মুখে চাপের কারণ বোঝার জন্য লড়াই করছে। এবং, এমনকি আরো, একটি চাকরির বাজার বুমিং, লক্ষ লক্ষ লোক কোম্পানি, বার বা হাসপাতালে ফিরে যেতে অস্বীকার করা সত্ত্বেও যারা কম স্টাফের অভিযোগ করে। কিভাবে অ্যাটর্নি পাওয়েল একজন শ্রোতার কাছে বার্তা পাবেন যে তাকে অর্ধেক বিশ্বাস করে? রাষ্ট্রপতি কেবল দৃঢ়তার লাইনটি পুনরাবৃত্তি করতে পারেন, তবে অতিরঞ্জিত না করে: তিনি সর্বদা আমেরিকানদের আশ্বস্ত করেছেন যে রাজ্যগুলি শেষ হবে না। মন্দা… অতএব তার কেবল একটি অস্পষ্ট বক্তৃতা হতে পারে, সম্ভবত তার পূর্বসূরীদের চেয়েও বেশি ("তুমি কি আমাকে বোঝো? তাই আমি কিছু ভুল করেছি" অ্যালান গ্রিনস্প্যান বলতেন): কঠোর, অর্থহীন কিন্তু আশার ছোঁয়া দিয়ে, যদিও সংযত এবং শান্ত , কারণ ঋতু থেকে বৃষ রাশিকে জাগ্রত করতে বেশি কিছু লাগে না।
সব চোখ পাওয়েল, ফেড হারে কি করবে?
রূপক একপাশে, জ্যাকসন হোল ইভেন্ট (159 লেখক, 370টি কাগজপত্র, 170টি দেশ থেকে আগত কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের অবদান) আমেরিকানদের তাদের গার্ডকে হতাশ না করতে রাজি করাতে সংগ্রাম করবে: পেট্রোলের দাম হ্রাস পাচ্ছে, মুদ্রাস্ফীতি একটি অবকাশ দিতে পারে যে প্রযুক্তি স্টকগুলি ইতিমধ্যেই সুবিধা নিচ্ছে৷ নিশ্চিত, আগামী মাসে এক বা একাধিক বৃদ্ধি আসবে, কিন্তু পরের বছর, বড় ব্যাঙ্কগুলি গ্যারান্টি দেয়, সঙ্গীত পরিবর্তন হবে। এবং জেরোম, একজন ভাল আইনজীবী হিসাবে, সবচেয়ে অশুভ সংকেত গ্রাস করবে। যদি না ইউরোপ থেকে সঙ্কটের হাওয়া ওয়াল স্ট্রিটকে তার পাহারা রাখতে পরামর্শ দেয়। যখন আমেরিকান মুদ্রাস্ফীতি আগামী মাসে এটি হ্রাস পাবে, ইউরোপীয় এক, পরের বছর পরিমিত হওয়ার আগে, শক্তি ভর্তুকি সত্ত্বেও 10% এর দিকে বাড়তে থাকবে যা পাবলিক ঋণের বৃদ্ধি ঘটাবে। এবং ফ্রাউ শ্নাবেল, জার্মান ব্যাংকার যিনি ইসিবি-র প্রতিনিধিত্ব করেন ওয়াইমিং উচ্চভূমিতে, শুধুমাত্র তার বাজপাখির পালক দোলাতে পারেন৷ তারা অনেক দূরে, বছর 2014, যার মধ্যে মারিও Draghi ইউরোপীয় পরিমাণগত সহজীকরণ ঘোষণা করার জন্য জ্যাকসন হোলকে বেছে নিয়েছে।
