ব্যাংক অফ ইতালি: উদীয়মান দেশগুলিতে একটি বাড়ির মূল্য একটি স্টক পোর্টফোলিওর চেয়ে বেশি

একটি বাড়ির মালিকানা আপনাকে একটি বিশাল স্টক পোর্টফোলিও পরিচালনার চেয়ে ধনী বোধ করে। আর এতে খরচও বেশি হয়। অ্যালেসিও সিয়ারলোন (পিডিএফ-এ ইংরেজিতে ডাউনলোডযোগ্য) দ্বারা ব্যাংক অফ ইতালির একটি গবেষণায় বিশ্লেষণ করা 16টি উদীয়মান অর্থনীতির ক্ষেত্রে অন্তত এই ঘটনা। গবেষণা দেখায় যে বাস্তব এবং আর্থিক উভয় সম্পদই দীর্ঘমেয়াদে ব্যক্তিগত খরচের উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলে. কিন্তু উভয়ের মধ্যে, প্রকৃত সম্পদের প্রত্যক্ষ প্রভাব বিরাজ করে: বাড়ির দামের পরিবর্তন পরিবারের খরচের পরিবর্তনের উপর একটি বড় প্রভাব ফেলে। তাই উদ্দেশ্য হল অর্থনৈতিক চক্রকে উদ্দীপিত করতে সক্ষম ম্যাক্রো নীতির গুরুত্বকে আন্ডারলাইন করা।

প্রকৃত এবং আর্থিক এই দুই ধরনের আয় গণনা করার জন্য যথাক্রমে বাড়ির মূল্য এবং শেয়ার বাজারের মূল্যকে প্রক্সি হিসাবে বেছে নেওয়া হয়েছিল। ফ্রিডম্যানের স্থায়ী আয় অনুমান এবং মোডিগ্লিয়ানির জীবনচক্র অনুমানের উপর ভিত্তি করে একটি ইকোনোমেট্রিক মডেলের মাধ্যমে, এটি দেখানো হয় যে প্রক্সিগুলি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ নয় বরং এটিও এই দুটি পরিমাণ এবং পরিবারের খরচের মধ্যে একটি ইতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে.

বিবেচনা করা দেশগুলিতে (বুলগেরিয়া, চেক প্রজাতন্ত্র, এস্তোনিয়া, হাঙ্গেরি, লাটভিয়া, লিথুয়ানিয়া, পোল্যান্ড, রাশিয়া, স্লোভাকিয়া এবং স্লোভেনিয়া - মধ্য-পূর্ব ইউরোপে - এবং এশিয়ায় চীন, হংকং, কোরিয়া, মালয়েশিয়া, সিঙ্গাপুর এবং থাইল্যান্ড) আবাসিক সম্পত্তি আজ পরিবারের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সম্পদ. আর্থিক সম্পদের চেয়ে অনেক বেশি। এইভাবে, মডেলের মাধ্যমে, এটি যাচাই করা যেতে পারে যে বাড়ির দামের পরিবর্তনগুলি ব্যক্তিগত খরচের আচরণে শেয়ারের মূল্যের পরিবর্তনের চেয়ে বেশি প্রভাব ফেলে। বাড়ির দাম যত বাড়বে, নাগরিক তত বেশি খরচ করবে।

বিপরীতভাবে, উন্নত অর্থনীতিতে, আর্থিক বাজারের পরিবর্তনগুলি গৃহস্থালীর ভোগ পছন্দের উপর আরও উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। যদি আমরা ভৌগলিক এলাকা দ্বারা দেশগুলিকে বিভক্ত করি, তাহলে দেখা যাবে যে এশিয়ান দেশগুলি উন্নত অর্থনীতির মতো আচরণ করে এবং তুলনামূলকভাবে বাজারের অস্থিরতার বিষয় বেশি।

যেহেতু বাড়ির দাম গৃহস্থালির ব্যবহারকে এমন একটি তাৎপর্যপূর্ণ উপায়ে প্রভাবিত করে, অর্থনৈতিক চক্রের জন্য একটি মৌলিক পরিবর্তনশীল, তাই রিয়েল এস্টেট বাজারের অস্থিরতা কমাতে গৃহীত নীতিগুলিকে আর অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়।

সম্পূর্ণ কাগজ ডাউনলোড করুন এখানে.

সংযুক্তি: theme_843_Bankitalia_0112.pdf