"আসন্ন ডিফের অতিরিক্ত ব্যবস্থার অভাবে, সরকার সম্ভবত তার 2019 এর আর্থিক লক্ষ্যমাত্রা মিস করবে। বাজারে নতুন উত্তেজনা পরিণত হবে: ইতালীয় ঋণ ঝড়ের চোখে ফিরে আসবে এবং রেটিং এজেন্সিগুলির দ্বারা একটি নতুন ডাউনগ্রেডকে গুরুতরভাবে ঝুঁকিপূর্ণ করবে”। অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ নিকোলা নোবিল ইতালীয় অর্থনীতির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, বিশ্লেষণ কোম্পানি দ্বারা আঁকেন এবং মিলানে অ্যাসোলোম্বার্দার সাথে একত্রে উপস্থাপিত বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাস পুনঃগণনা করার সময় এই দৃশ্যটি চিত্রিত করেছেন: "ইতালীয় ঋণ ঝুঁকিতে পরিণত হচ্ছে। 2019 সালের মধ্যে আবর্জনা, মামলার সমস্ত পরিণতি সহ, অভ্যন্তরীণ প্রবিধানের কারণে ধারণকৃত সিকিউরিটিজ বিক্রি করার জন্য অনেক তহবিলের বাধ্যবাধকতা থেকে শুরু করে, যতক্ষণ না আপনি Qe থেকে প্রস্থানে পৌঁছান, যদিও ব্যাঙ্কগুলি আর ইউরোসিস্টেম থেকে তারল্য পাওয়ার জন্য জামানত হিসাবে সরকারী বন্ড ব্যবহার করতে পারে না”।
একটি নির্দয় রায়, যা ইতিমধ্যে পুরো 2019-এর মন্দা পরিস্থিতিকে নিশ্চিত করে: অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স অনুমান করে -0,1%, শুধুমাত্র 2020 এবং 2021 সালে সামান্য পুনরুদ্ধার সহ, কিন্তু এখনও বৃদ্ধির শতাংশ পয়েন্ট এবং গড় হারের তুলনায় কম ইউরোপীয় ইউনিয়নের অন্যান্য দেশ: "আমাদের ইউরোপীয় অংশীদারদের সাথে কাঠামোগত ব্যবধান আগামী কয়েক বছরে থাকবে, বিশেষ করে উৎপাদনশীলতা, উদ্ভাবন এবং বাজেট নীতির ক্ষেত্রে"। সর্বোপরি, ইতালি সেই দেশগুলির মধ্যে রয়েছে যেখানে আরও সম্প্রসারণমূলক বাজেট নীতির জন্য জায়গা নেই, সেইসাথে ফ্রান্স এবং এমনকি গ্রীসের বিপরীতে, যা সাম্প্রতিক বছরগুলির প্রচেষ্টার জন্য ধন্যবাদ, ট্রোইকা দ্বারা আঁটসাঁট করা, অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার চেষ্টা করার জন্য বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ব্যয় করার জন্য কিছু জোকার থাকবে। তবে ভূমধ্যসাগরীয় অঞ্চলে গ্রীসই একমাত্র দেশ নয় যেখানে ইতালির চেয়ে বেশি মার্জিন রয়েছে। অক্সফোর্ড ইকোনমিকস বিশ্লেষণটি আরও স্মরণ করে যে কীভাবে স্পেন এবং পর্তুগালের সাথে ছড়িয়ে পড়া, যা 2016 পর্যন্ত আমাদের পক্ষে ছিল (লুসিটানিয়ানদের ক্ষেত্রে এমনকি 200 বেসিস পয়েন্টেরও বেশি), এখন বিপরীত হয়েছে এবং 2019 সালে এটি প্রায় 100 বেসিস পয়েন্ট হবে। বোনোস এবং ওটস উভয়ের প্রতিই বিতৃষ্ণা।
"দেশটি - ব্যাখ্যা করে নোবিল - চারটি কারণের একটি 'খারাপ ভারসাম্য'-এর মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে নিমজ্জিত, যেগুলি হল নিম্ন প্রবৃদ্ধি, তুলনামূলকভাবে উচ্চ হার BTP-তে, ঘাটতি এবং পাবলিক ঋণ যা কমছে না এবং নীতি বাজেটের জন্য সামান্য জায়গা। এই শেষ দিকটিও এটি ইতিমধ্যে ভঙ্গুর কোয়ালিশন সরকারকে সমস্যার দিকে নিয়ে যাবে: উদাহরণস্বরূপ, রাজনৈতিক উত্তেজনার ঝুঁকি সহ ফ্ল্যাট ট্যাক্সের মতো নতুন ব্যবস্থা বাস্তবায়ন করা অসম্ভব হবে যা পূর্বাভাসকে আরও অনিশ্চিত করে তুলবে”। এদিকে, 2014 থেকে 2018 সাল পর্যন্ত রেকর্ডকৃত নিযুক্ত ব্যক্তিদের সম্প্রসারণের পর শ্রমবাজার থেকেও কোনো ইতিবাচক সংকেত নেই: তারা 22,1 মিলিয়ন থেকে 23,3 মিলিয়নে চলে গিয়েছিল, কিন্তু এখন সেই প্রবণতাও বন্ধ হয়ে গেছে। এমনকি পিএমআই কনফিডেন্স ইনডেক্স, যা 2018 সালের শুরুতে প্রায় 60 পয়েন্টে পৌঁছেছিল, গত বছরের শেষে 50-পয়েন্ট থ্রেশহোল্ডের নীচে ফিরে এসেছিল, যা ইতিবাচক জলবায়ু এবং নেতিবাচক জলবায়ুর মধ্যে বাধা: এটি 2015 সাল থেকে ফিগার কখনোই ৫০ পয়েন্টের নিচে নেমে যায়নি।
ইউরোজোন
অক্সফোর্ড অর্থনীতির বিশ্লেষণটি সমগ্র ইউরোপের জন্য পূর্বাভাস পর্যন্ত প্রসারিত করেছে, এমন একটি পরিস্থিতিকে হাইলাইট করেছে যা যে কোনও ক্ষেত্রেই অনিশ্চিত কিন্তু আপেক্ষিক আশাবাদের: “ইউরোজোন – যুক্তি দিয়েছিলেন, অক্সফোর্ড অর্থনীতির এমওবি এবং ম্যাগডালিন কলেজ অক্সফোর্ড ইউনিভার্সিটির প্রফেসর এমেরিটাস – ধন্যবাদ। সামঞ্জস্যপূর্ণ নীতি এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদা যা এই মুহূর্তে উচ্ছ্বসিত, মাঝারি গতিতে হলেও এটি বাড়তে থাকবে" এটি জার্মান শিল্পে আস্থার তীব্র পতন সত্ত্বেও, যা ইতালির সাথে একত্রে, এমন একটি দেশ যেটি সবচেয়ে ধীর হয়ে গেছে এবং এটি সুরক্ষাবাদী নীতিগুলির সম্ভাব্য বৃদ্ধির দ্বারা সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত হবে: “অনিশ্চয়তা সবার উপরে থাকবে জার্মানি এবং ইতালির মতো রপ্তানিকারকরা, এমনকি যদি আমরা বাজি ধরি যে ব্রেক্সিট মামলার একটি রেজোলিউশন, সুরক্ষাবাদের উপর একটি চুক্তি এবং চীনা অর্থনীতির পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে ইউরোজোনের উপকৃত হওয়া উচিত”, বোলথো চালিয়ে যান।
শুধু জার্মানি এবং এর শিল্পের পতনের বিষয়ে, অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স একটি কৌতূহলী তথ্যও প্রকাশ করেছে: অসুবিধাগুলির একটি অংশ ছিল 2018 সালে খুব কম বৃষ্টিপাত রেকর্ড করা হয়েছে, বিশেষ করে দ্বিতীয়ার্ধে এবং শরৎকালে, গড় থেকে ভাল (কার্যত অর্ধেক)। এই শিল্পের সাথে কি করার আছে? "বৃষ্টির অভাবের কারণে রাইন নদীর কিছু অঞ্চলের শুষ্কতা সৃষ্টি হয়েছে, যে নদীটি সমস্ত জার্মানির সাথে সংযোগ স্থাপন করে এবং নেভিগেট করার মাধ্যমে যা বেশিরভাগ শিল্প পরিবহন পরিচালিত হয়", বোলথো প্রকাশ করেন, যিনি অবশ্য আশ্বস্ত করেন: "অনিশ্চয়তা থাকা সত্ত্বেও জলবায়ু পরিস্থিতি, তথ্য এবং পূর্বাভাস বলে যে 2019 সালে এটি নিয়মিত বৃষ্টিতে ফিরে আসছে"।
বাণিজ্য যুদ্ধ
অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স দ্বারা মোকাবেলা করা আরেকটি সমস্যা এবং যা ইউরোজোনের বাইরে চলে যায়, যা বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ভারসাম্যকে প্রভাবিত করে, তা হল সুরক্ষাবাদী নীতির সম্ভাব্য বৃদ্ধি। এছাড়াও এই ক্ষেত্রে, ক্রসহেয়ারে শেষ হওয়া হবে - অন্যদের মধ্যে কিন্তু অন্যদের চেয়ে বেশি - জার্মানি, নেতৃস্থানীয় ইউরোপীয় অর্থনীতি এবং তার রাজ্যের থার্মোমিটার: Assolombarda সদর দফতরে উপস্থাপিত অনুমান অনুসারে, মাঝারি সুরক্ষাবাদের একটি দৃশ্যে, বার্লিন 2020 এবং 2021 এর মধ্যে তার বৃদ্ধির গতি কমিয়ে দেবে, যা এই বছর জার্মান অর্থনীতিকে ধাক্কা দেবে 1% এর কম হার থেকে প্রায় 1,5% পর্যন্ত। সংক্ষেপে, 2021 সালে, জার্মানির প্রবৃদ্ধি 1% এর সামান্য উপরে হবে, যখন এর মধ্যে ইতালির মতো অন্য রপ্তানিকারক যে কোনও ক্ষেত্রে বর্তমান মন্দা থেকে প্রায় 0,5% পুনরুদ্ধার করবে।
কিন্তু মধ্যপন্থী সুরক্ষাবাদের একটি দৃশ্যকল্প কী হবে? এটা ব্যাখ্যা করেন অধ্যাপক ড. বোলথো: "25 সালের মাঝামাঝি থেকে সমস্ত চীনা আমদানির উপর 2019% শুল্ক, সমস্ত গাড়ি এবং উপাদানগুলির আমদানিতে 25% শুল্ক (কানাডা এবং মেক্সিকো ব্যতীত), আমেরিকান অটোমোবাইল রপ্তানির উপর EU, জাপান ইত্যাদি দ্বারা আরোপিত সমতুল্য শুল্ক এবং উপাদান, স্টক মার্কেটে ড্রপ এবং দীর্ঘমেয়াদী হার, ডলারের পরিমিত উপলব্ধি”। এই সিমুলেশন দিয়ে, পরাজিত হবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন সব উপরে, কিন্তু সব মিলিয়ে পরিমিতভাবে এবং শুধুমাত্র 2020 সাল পর্যন্ত, 2021 সালে নয়: "স্বাভাবিক" দৃশ্যের তুলনায় ব-দ্বীপ 0,3 সালে মার্কিন জিডিপি থেকে 2019 পয়েন্ট কম এবং 0,4 সালে -2020, চীনের সাথে যা পরিবর্তে 0,4 এবং 0,5 হারাতে পারে . উভয়ের জন্য, 2021-এ প্রভাব 0 হবে, যখন ইউরোজোন, জার্মানি এবং ইতালি হারবে ("স্বাভাবিক" পূর্বাভাসের তুলনায়) 0,1 সালে 2019, 0,2 সালে 2020 এবং 0,1 সালে 2021।
ব্রেক্সিট - দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব
"এখনও অনেক অনিশ্চয়তা রয়েছে - বোলথো বলেছেন -, আমরা এখনও জানি না এটি কীভাবে শেষ হবে: ইউকে কি একক বাজার নিশ্চিত করার সাথে একটি নরম ব্রেক্সিট হবে? থেরেসা মে এর চুক্তি অনুযায়ী একটি কঠিন ব্রেক্সিট হবে? নাকি চুক্তি না হলে আরও কঠিন ব্রেক্সিট হবে? ফলাফল যাই হোক না কেন, আমাদের গবেষণা আমাদের বলে যে যুক্তরাজ্যের দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক খরচ বিশাল হবে না।" সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে, প্রকৃতপক্ষে, 2030 সালে ইউকে জিডিপি আজকের তুলনায় -3,9% অনুমান করা হয়েছে, IMF দ্বারা ভাগ করা একটি পূর্বাভাস যখন OECD নিশ্চিতভাবে আরও নেতিবাচক এবং দিগন্তে -7,7% দেখে। ব্রিটিশ সরকার নিজেও হতাশাবাদী, সময়সীমা 2032 পর্যন্ত বাড়িয়েছে এবং জিডিপি 8% দ্বারা পঙ্গু হওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছে।
“অন্য কথায় – ব্যাখ্যা করেন অক্সফোর্ড অর্থনীতির অধ্যাপক – আমাদের মতে, জিডিপি প্রতি বছর 0,3 থেকে 0,7% হারাতে পারে, লেম্যান ব্রাদার্সের পরে যা ঘটেছিল তার চেয়ে অনেক কম, যখন ব্রিটিশ মোট দেশীয় পণ্য মাত্র এক বছরে 4,5% কমে যায়”। ইউরোপীয় ইউনিয়নের বাকি অংশের জন্য, নেতিবাচক প্রভাব খুব সীমিত হবে। উদাহরণস্বরূপ, এখন থেকে 2023 সালের মধ্যে ইতালি কেবল হারবে - সামগ্রিকভাবে - জিডিপির 0,4 পয়েন্ট. “একমাত্র ব্যতিক্রম আয়ারল্যান্ড। কিন্তু আয়ারল্যান্ড, 2006 থেকে 2015 পর্যন্ত, 25% বৃদ্ধি পেয়েছে...”।
