লাতিন আমেরিকা: সংস্কার ছাড়া কোন বৃদ্ধি নেই

আর্জেন্টিনার অর্থনীতি গত দুই বছরে সরকারের বাজার উদারীকরণ এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার পদক্ষেপের সুফল পেতে শুরু করেছে। ইন্তেসা সানপাওলো স্টাডিজ অ্যান্ড রিসার্চ ডিপার্টমেন্টের প্রাথমিক সরকারী তথ্য অনুসারে, গত বছর জিডিপি প্রকৃত অর্থে ২.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০১৬ সালে ২.২% কমেছে। এবং এখন সাম্প্রতিক সর্বসম্মত অনুমান আর্জেন্টিনার জন্য ৩.৪% জিডিপি বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। এই বছর এবং 2,9 সালে 2,2%।

কলম্বিয়াতে, 2015 থেকে শুরু করে জিডিপি গতিশীলতা হ্রাস পেয়েছে, যা হাইড্রোকার্বন এবং অন্যান্য কাঁচামালের মূল্য হ্রাসের দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে। মুদ্রার ব্যয় বৃদ্ধি অভ্যন্তরীণ চাহিদার উপরও ওজন করে (2015-16-এর দুই বছরের সময়কালে রেফারেন্স রেট 4,5% থেকে বেড়ে 7,5% হয়েছে) যার লক্ষ্য বিনিময় হারের বৃহৎ অবচয়ের কারণে মুদ্রাস্ফীতি চাপ মোকাবেলা করা। থেকে প্রাথমিক তথ্য অনুযায়ীDANE পরিসংখ্যান অফিস, 2017 সালে জিডিপি বৃদ্ধি ছিল 1,8%, যা বারো মাস আগে রেকর্ড করা 2% এর তুলনায় আরও মন্থর।

মেক্সিকোতে পরিস্থিতি ভিন্ন: দেশটি NAFTA সংশোধনের জন্য আলোচনার মাধ্যমে এবং আগামী জুলাইয়ের জন্য নির্ধারিত নির্বাচন দ্বারা নির্ধারিত একটি মহান রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার পর্যায় অতিক্রম করছে। 2017 সালে, জিডিপি প্রবৃদ্ধি 2,9% থেকে 2,1% এ হ্রাস পেয়েছে। চাহিদার দিক থেকে, অর্থনীতিতে মন্থরতা বিনিয়োগে সংকোচনকে প্রতিফলিত করে (-1,3%), যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে অর্থনৈতিক সম্পর্কের অনিশ্চয়তার দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল। গৃহস্থালির ব্যবহার 3,1% বৃদ্ধি পেয়েছে (3,7 সালে +2016% থেকে) যখন রপ্তানি ত্বরান্বিত হয়েছে (+4,4%)।

সাম্প্রতিকতম ঐকমত্যের পূর্বাভাস এবং IMF এর জানুয়ারি 2018 এর বিশ্ব অর্থনৈতিক আউটলুক আপডেট অনুমান করে যে মেক্সিকোর জিডিপি প্রবৃদ্ধি 2,3 সালে 2018% এবং 3 সালে 2019%-এ ত্বরান্বিত হবে: এই পূর্বাভাসগুলি NAFTA-এর একটি সংশোধনের অধীনে রয়েছে যা অত্যধিক রপ্তানি এবং মেক্সিকান কার্যকলাপকে শাস্তি দেয় না। বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার।

মুদ্রাস্ফীতির অব্যাহত চাপ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সমর্থনে আরও বেশি আর্থিক নীতির জন্য আর্জেন্টিনা সরকারের চাপ গত ডিসেম্বরে কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2018-এর মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা 15% (আগের 8-12% থেকে) এবং 2019-এর 10% (3,5-6,5% থেকে) এ উন্নীত করা। 2017 সালে, মুদ্রাস্ফীতির চাপ মোকাবেলায়, রেফারেন্স রেট 24,75 থেকে 28,75% এ উন্নীত করা হয়েছিল; এই বছরের প্রথম সপ্তাহে, তবে, মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা সংশোধনের পর, কেন্দ্রীয় ব্যাংক রেফারেন্স রেট দুটি কমিয়ে 27,25% এ নিয়ে আসে।

21 সালের শেষের দিকে রেফারেন্স রেট প্রায় 2018% হওয়ার প্রত্যাশিত সহ আগামী মাসগুলিতে নতুন সহজীকরণের পদক্ষেপগুলি প্রত্যাশিত৷ কলম্বিয়ায়, মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা হার, জুলাই 9-এ পৌঁছেছিল 2016%-এর সর্বোচ্চ থেকে, 3,7%-এ নেমে এসেছে৷ জানুয়ারি 2018, 3% +/- 1% এর লক্ষ্য পরিসরে ফিরে আসছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মতে, বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা এবং মাঝারি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি 2018 সালেও লক্ষ্য সীমার মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখবে: রেফারেন্স রেট 7,75 এর শেষে 2016% থেকে ফেব্রুয়ারীতে সিদ্ধান্ত নেওয়া শেষ কাটে 4,5% এ নেমে এসেছে 2018।

এবং অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের উন্নতি এবং মুদ্রাস্ফীতির উর্ধ্বগতির ঝুঁকি নতুন সহজীকরণের কাজকে অসম্ভাব্য মনে করে। মেক্সিকোতে মূল্যস্ফীতির বার্ষিক হার গত ডিসেম্বরে 3,4% থেকে বেড়ে 6,8% হয়েছে, মূল প্রথমটি আগের 4,9% থেকে বেড়ে 3,4% হয়েছে। মূল্যস্ফীতির চাপ 2018 সালে ধীরে ধীরে কমবে বলে আশা করা হচ্ছে, 2018 সালের শেষ নাগাদ প্রবণতা হার প্রায় 4% এ প্রত্যাশিত, লক্ষ্যমাত্রার সীমার উপরের সীমা কেন্দ্রীয় ব্যাংক (3% +/-1%): দুই বছরে পলিসি রেট 3 সালের শেষের দিকে 2015% থেকে 7,5 সালের ফেব্রুয়ারিতে 2018% হয়েছে৷ বিশ্লেষকদের মতে, এখন ইতিবাচক হারের সাথে এবং মুদ্রাস্ফীতি বুলিশকে কমিয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে চক্র এখন শেষ হচ্ছে. সবচেয়ে সাম্প্রতিক ঐকমত্য পূর্বাভাস দেখেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক পুরো বছরের জন্য অপরিবর্তিত থাকবে, তারপরে 2019 সালে একটি শিথিল পর্যায় শুরু করবে (পরবর্তী বছরের শেষে 6,75% হারে, 7,50 সালের শেষে 2018% থেকে)।

2016 সালে, জিডিপির 4,6% অনুপাত হিসাবে আর্জেন্টিনার প্রাথমিক জনসাধারণের ঘাটতি তার 4,8% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে কম হয়েছে; গত বছর, সরকার প্রাথমিক ঘাটতির লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে 4,2%। জিডিপির সাথে পাবলিক ঋণ, গত 5 বছরে 15 পয়েন্ট বেড়েছে, 51 সালে 2016% এ পৌঁছেছে, যেখানে এই ঋণের প্রায় 70% মুদ্রায় রয়েছে। 2017 সালে, লক্ষ্যমাত্রা রাজ্যের বাজেট ভারসাম্য 4,7% এর GDP অনুপাত হিসাবে ঘাটতি রেকর্ড করেছে, যা আগের বারো মাসের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে অপরিবর্তিত, যখন সামগ্রিক একটি 6,9% বেড়েছে, 6,5 সালে 2016% থেকে।

2018-এর জন্য, সরকার GDP-এর 3,2% লক্ষ্য প্রাথমিক ঘাটতি নির্দেশ করেছে, যখন সামগ্রিক আর্থিক প্রয়োজন 5% পূর্বাভাস করা হয়েছে: 52,8 সালে পাবলিক ঋণের অনুপাত 2017% থেকে বেড়ে 55,8% হবে বলে আশা করা হচ্ছে। 2017 সালে, দেশে বিনিয়োগ করা মূলধনের পারিশ্রমিকের জন্য উচ্চতর অর্থপ্রদানের সাথে বাণিজ্য ভারসাম্যের অবনতি, বর্তমান অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের ঘাটতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করেছে, যা গত ডিসেম্বরে অনুমান করা হয়েছিল প্রায় 22 বিলিয়ন ডলার (3,7) জিডিপির %) 14,7 বিলিয়ন (জিডিপির 2,7%) থেকে।

একই সময়ে, বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের পরিমাণ ছিল 50,1 বিলিয়ন (0,74 এর রিজার্ভ কভার অনুপাতের জন্য) এবং বৈদেশিক ঋণ ছিল প্রায় 160 বিলিয়ন (জিডিপির 31%); বাহ্যিক ঋণের সাথে জিডিপি অনুপাত 28,3% থেকে বেড়ে GDP-এর 36,2% হয়েছে। কলম্বিয়াতে, হাইড্রোকার্বন থেকে আয়ের ওজন মোটের প্রায় 20% থেকে প্রায় 2%-এ নেমে এসেছে: গত বছর ঘাটতি/জিডিপি অনুপাত 3% থেকে বেড়ে 3,2% হয়েছে৷ একই সময়ে, সরকারী ঋণের অনুপাত 50,2% থেকে 48,5%-এ নেমে এসেছে। অধিকন্তু, অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের বর্তমান অ্যাকাউন্টে ঘাটতি 12,4 বিলিয়ন থেকে 8,4 বিলিয়ন (জিডিপির 2,7%) এ নেমে এসেছে: এই ফলাফলটি মূলত বাণিজ্য ঘাটতি হ্রাসকে প্রতিফলিত করে।

গত বছর, এফডিআই হ্রাস (জিডিপির 4,8% থেকে 3,2% থেকে) এবং বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগ (জিডিপির 3,2% থেকে 1,9%) এর ফলে উদ্বৃত্ত আর্থিক অ্যাকাউন্টের সংকোচন ঘটেছে। 2017 সালের শেষে, বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের পরিমাণ ছিল 45,4 বিলিয়ন, যা 2018 সালে 37,9 বিলিয়ন আনুমানিক আর্থিক প্রয়োজনের বিপরীতে 1,2 এর রিজার্ভ কভার অনুপাতের জন্য। 2017 সালের শেষে বৈদেশিক ঋণের পরিমাণ ছিল জিডিপির 48,5%, যার প্রায় 2/3 পাবলিক সেক্টরের হাতে।

মেক্সিকোতে, প্রাথমিক তথ্য অনুসারে, পুরো 2017 সালে বাণিজ্য ঘাটতি 13,1 বিলিয়ন থেকে 10,9 বিলিয়নে কমেছে, যেখানে বর্তমানটি প্রায় 20 বিলিয়ন (জিডিপির 1,7%) দাঁড়িয়েছে। 2017 সালের শেষে, বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের পরিমাণ ছিল 164,8 বিলিয়ন ইউরো, যা 168,7 বিলিয়ন ইউরো থেকে কম হয়েছে, 2018-এর জন্য আনুমানিক বহিরাগত আর্থিক প্রয়োজন €130 বিলিয়ন (রিজার্ভ কভার অনুপাত 1,27)। গত সেপ্টেম্বরে, মেক্সিকোর নেট আন্তর্জাতিক আর্থিক অবস্থান ছিল 531 বিলিয়ন (জিডিপির 46,5%), যেখানে বহিরাগত ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত, 39,6% এর সমান, ল্যাটিন আমেরিকার মধ্যে সর্বোচ্চ।

আর্জেন্টিনায়, সংস্কারের পথে অগ্রগতি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্যের সামঞ্জস্য রেটিং এজেন্সিগুলিকে দেশের মুদ্রায় সার্বভৌম ঋণের তাদের মূল্যায়নের নতুন ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন করতে পরিচালিত করেছে: গত অক্টোবরে S&P তার রেটিং B থেকে B+ এ উন্নীত করেছে, মুডি'স ( B3 থেকে B2) এবং ফিচ (স্থিতিশীল থেকে ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি সহ B রেটিং) নভেম্বরে একই কাজ করেছে।

তিনটি প্রধান রেটিং এজেন্সি কলম্বিয়ার বৈদেশিক মুদ্রা সার্বভৌম ঋণকে একটি অ-অনুমানমূলক বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচনা করে, তবে গত ডিসেম্বরে S&P এর রেটিং BBB থেকে BBB-তে কমিয়েছে, যখন ফিচ এবং মুডি'স সাম্প্রতিক বছরগুলিতে তাদের রেটিং পরিবর্তন করেনি (যথাক্রমে BBB এবং Baa2)। মেক্সিকোর কারেন্সি সার্বভৌম ঋণ একটি নন-স্পেকুলেটিভ ইনভেস্টমেন্ট (ফিচ এবং এসএন্ডপি দ্বারা BBB+ রেট করা হয়েছে, মুডি'স দ্বারা A3), যেখানে গত বছরের মাঝামাঝি S&P এবং ফিচ রেটিংয়ে নেতিবাচক আউটলুক সরিয়ে দিয়েছে।