سيبدأ يوم غد المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي في قبرص والذي سيعطي الضوء الأخضر النهائي للتسهيل الكمي ، وهو خطة الحد الأقصى لشراء الأوراق المالية العامة والخاصة من قبل Eurotower. ستبدأ العملية يوم الجمعة 6 أو الاثنين 9 مارس وستتعلق بالسندات من سنتين إلى 30 عامًا في السوق الثانوية ، حيث يتم تبادل الأوراق المالية المتداولة بالفعل.
ما هي قيمة التيسير الكمي وكم تدوم؟
ستضخ Qe موارد في النظام بما لا يقل عن 1.140 مليار يورو (حوالي 12 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي الأوروبي) ، أي ما يعادل 60 مليار شهريًا (منها 43 في سندات حكومية) من الآن وحتى سبتمبر 2016 ، حتى لو تم تأجيل الموعد النهائي. ومع ذلك ، هناك حد: لا يمكن أن تتجاوز المشتريات 33٪ من الأوراق المالية لكل مُصدر فردي.
ما هي الأهداف؟
الهدف الأساسي هو إعطاء دفعة للتضخم لإعادة تشغيل محرك الاقتصاد. الهدف الرسمي الذي تستهدفه فرانكفورت هو تحقيق معدل نمو في الأسعار "أقل من 2٪ في السنة ولكن قريبًا منه": هدف بعيد المنال ، مع الأخذ في الاعتبار أنه في فبراير سجلت منطقة العملة معدل انكماش متوسط قدره 0,3٪.
علاوة على ذلك ، يجب أن يؤدي ضخ السيولة إلى تحرير الأموال في الميزانيات العمومية للبنوك ، والتي يمكن للمؤسسات استخدامها لتحفيز الائتمان. ومن ثم ، فإن خلق النقود سيزيد من إضعاف اليورو ، مما يعود بالفائدة على الصادرات ، ولكنه يعاقب الواردات. أخيرًا ، يجب أن تؤدي الزيادة في الطلب على السندات إلى انخفاض تكلفتها.
كيف تقرر شراء سندات الحكومة؟
مجلس البنك المركزي الذي أعلن Qe آخر 22 يناير، لا يزال يتعين تحديد وقت وكيفية إجراء عملية تنسيق المشتريات ، والتي سيتم تقسيمها بأي حال من الأحوال بما يتناسب مع الأسهم التي تمتلكها مختلف المؤسسات الوطنية المركزية في عاصمة البنك المركزي الأوروبي.
كم عدد سندات الحكومة الإيطالية التي سيتم شراؤها؟
فيما يتعلق بإيطاليا ، تبلغ حصة بلدنا في رأس مال البنك المركزي الأوروبي 17,5٪ ، وهو ما يعادل إجمالي مشتريات 140,3 مليار ، أو 7,4 مليار شهريًا.
كيف يتم تقاسم المخاطر؟
تتحمل شركة Eurotower أي خسائر مرتبطة بنسبة 20٪ من إجمالي المشتريات (منها 12٪ في الأوراق المالية الوطنية و 8٪ في السندات الصادرة عن EIB و ESM والمؤسسات عبر الوطنية الأخرى). بالنسبة للـ 80٪ المتبقية من السندات المشتراة ، من ناحية أخرى ، لا يُتوخى تقاسم المخاطر: سيتعين على البنوك المركزية الوطنية الفردية تسجيل التزاماتها (وفي نهاية المطاف).
