يجتمع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي هذا الصباح وتتوقع أسواق العالم بأسره أن يعلن ماريو دراجي في نهاية مجلس الإدارة عن الضوء الأخضر للتيسير الكمي.
ما هو التيسير الكمي؟
يشير هذا التعبير (الذي يمكن ترجمته إلى "التيسير الكمي") إلى برنامج الشراء المعمم للسندات الخاصة (سندات الشركات) والعامة (السندات الحكومية) من قبل البنك المركزي الأوروبي ، والذي من خلال القيام بذلك سيخلق أموالًا جديدة ويضخ سيولة إضافية في النظام ، بالإضافة إلى ذلك المضمون بالفعل مع تدابير السياسة النقدية السابقة (تخفيضات أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى تاريخي لا يمكن التغلب عليه وهو 0,05٪ ، ومزادات Tltro لتزويد البنوك بقروض رخيصة تنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي ، وشراء السندات المغطاة وتقاسم المنافع).
ما هي الأهداف؟
Qe هي المحاولة المتطرفة من قبل Eurotower للعمل بشكل موسع ، مما يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي. هذا من شأنه أن ينعش التضخم (الذي انخفض حتى إلى المنطقة السلبية في الجزء الأخير من عام 2014 ، مع تسجيل -0,2٪ في ديسمبر) ، مما يجعل الهدف الرسمي للبنك المركزي الأوروبي أقرب ، مما يشير إلى معدل نمو أقل ولكن قريبًا عند 2٪. كما تهدف المؤسسة المركزية إلى تحرير الميزانيات العمومية للبنوك التجارية وتزويد الأخيرة بموارد جديدة لتمويل الشركات والأفراد. كما أن الانخفاض الموازي في قيمة اليورو سيساعد الشركات المصدرة ، والتي ستكون قادرة على البيع بأسعار أكثر تنافسية في الأسواق الدولية. أخيرًا ، يجب أن تؤدي الزيادة في الطلب على السندات إلى انخفاض تكلفتها.
كم من المال سيأتي من البنك المركزي الأوروبي؟
تتحدث معظم الشائعات عن تدخل محتمل بقيمة 500-550 مليار يورو. كتبت وكالة Radiocor عن إمكانية إجراء شهري قدره 50 مليارًا لمدة عام واحد على الأقل ، مما يجعل المجموع يصل إلى 600 مليار. ومع ذلك ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، ستستمر العملية حتى نهاية عام 2016 ، ليرتفع العدد الإجمالي إلى 1.100 مليار.
ما هي النقاط القابلة للجدل؟
لا يتفق الجميع في مجلس الإدارة مع الحاجة إلى التيسير الكمي. يقود المعارضة ، كما هو الحال دائمًا ، الألماني ينس ويدمان ، محافظ البنك المركزي الألماني (Bundesbank). الجدل الرئيسي هو ما إذا كان يجب شراء السندات الحكومية أم لا ، ومن المحتمل على أي حال استبعاد سندات دول مثل اليونان وقبرص. شكوك أخرى تتعلق بالمبلغ الإجمالي ووتيرة العملية.
