مزاد BTP يفتح أسبوع الحقيقة. علامات ثقة السوق من آسيا
افتتح أهم أسبوع لمصير التمويل العالمي بارتفاع مبشر في أسواق الأسهم الآسيوية: طوكيو + 0,52٪ ، هونج كونج ارتفاع 1,50٪. تم تداول اليورو مقابل الدولار عند 1,2291.
لكن الركود الأوروبي ينتج أيضًا آثاره في الشرق: انخفض الإنتاج الصناعي الياباني بشكل مفاجئ (-0,1٪) ، وانخفض مؤشر الثقة في كوريا الجنوبية إلى أدنى مستوياته. تبرز مظاهرة مناخ عدم اليقين أخبارًا أخرى ، وإن كانت مواتية: أكثر من نصف الشركات المدرجة في Topix (المؤشر الياباني الذي يضم 1671 شركة) لديها سيولة نقدية أكثر من الديون.
عزيزتي ، فعل ثلاثة. اليوم ، أكملت إيطاليا برنامج العرض قبل عطلة أغسطس مع تعيين BTPs لمدة 5 و 10 سنوات بقيمة 5,5 مليار يورو. لكن التعيين الحاسم سيكون مزاد البونو الإسبانية في 2,4 و 10 سنوات يوم الأربعاء. يوم الجمعة ، أغلق BTP لأجل 5,91 سنوات بعائد 6,01٪ (من 452٪ في اليوم السابق). انخفض الفارق مع البوند إلى 16 (XNUMX نقطة أساس أقل).
جدول المواعيد بين المصرفيين والسياسيين من الآن وحتى الخميس مزدحم ، عندما يتعين على إدارة البنك المركزي الأوروبي ترجمة التزام ماريو دراجي بإنقاذ اليورو بأي وسيلة إلى قرارات ملموسة. لكن أسبوع البنك المركزي يشمل أيضًا اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي واجتماع بنك إنجلترا.
من بين الأكثر نشاطا بلا شك ماريو مونتي. عشية الجولة التي ستأخذه أولاً إلى فنلندا ، البلد الرمزي للصقور ، ثم إلى مدريد ، حيث سيحاول إقناع ماريانو راخوي بهضم الدواء المرير للإشراف الأوروبي على حسابات مدريد ، شرط ضروري. لإطلاق مشتريات بونوس من صندوق EFSF ، أجرى رئيس الوزراء الإيطالي محادثة هاتفية طويلة مع المستشارة أنجيلا ميركل "حول الوضع في منطقة اليورو" حيث تم الاتفاق على أن "ألمانيا وإيطاليا ستتخذان جميع الإجراءات اللازمة لحماية eurozone "، كما ورد في مذكرة من Palazzo Chigi.
أجندة ماريو دراجي لا تقل انشغالًا. سيستقبل رئيس البنك المركزي الأوروبي اليوم زيارة من وزير الخزانة الأمريكي تيموثي جيثنر الذي سيلتقي أولاً مع وزير المالية في برلين وولفجانج شاويبل. مع ذلك ، سيكون الاجتماع الأكثر انتظارًا هو الاجتماع مع رئيس البنك المركزي الألماني ، جينس ويدمان ، والذي سيعقد قبل يوم الخميس 2 أغسطس في محاولة لإيجاد خط مشترك في ضوء اجتماع Eurotower. تتعلق العقدة الرئيسية بمشتريات صناديق الإنقاذ الأوروبية في السوق الأولية ومشتريات البنك المركزي الأوروبي في السوق الثانوية. إن المخاطر كبيرة للغاية: في حالة الخيارات التي تعتبرها الأسواق مخيبة للآمال ، فهناك خطر حدوث أغسطس مدمر لليورو ، وفارق الأسعار وقوائم الأسهم ، مع عواقب لا يمكن التنبؤ بها.
لكن ماذا يتوقع المشغلون؟
1) خفض معدل الخصم من 0,75٪ الحالي إلى 0,50٪.
2) قيام البنك المركزي الأوروبي بشراء سندات الدين السيادية في السوق الثانوية كما حدث بالفعل قبل عام.
3) ترخيص لتمويل صندوق "سلفا ستاتي" للتدخل في السوق الأولية من خلال استيعاب جزء من الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية بأسعار منخفضة ، ومن ثم نقلها إلى البنوك والمستثمرين من القطاع الخاص. حداثة تتطلب إذن Ecofin واللجنة التي لا يمكن أن تبدأ قبل سبتمبر.
4) أقل احتمالا بكثير Ltro جديد ، أي تمويل النظام المصرفي الأوروبي. كما حدث بين ديسمبر ومارس.
لا يقل أهمية عن دور الاحتياطي الفيدرالي. يجتمع مجلس إدارة المعهد غدا وأربعاء. ستكون فرصة للمواجهة بين الحمائم الذين يضغطون من أجل إجراءات توسعية جديدة لمهاجمة البطالة والصقور الذين يجادلون بأن وول ستريت ، التي عادت إلى 13 ، والاقتصاد ، + 1,5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي (أفضل من المتوقع) لا يحتاجون إلى حقن جديدة رأس المال الخطير على جبهة التضخم. يبدو أن بن برنانكي يميل إلى تأكيد سياسة سعر الفائدة الصفري حتى عام 2014. لا يتم استبعاد المحفزات الجديدة ، ربما بما يتماشى مع القرارات التي على وشك أن يتخذها البنك المركزي الأوروبي.
أثناء انتظار حدوث اختراق ، يتسارع سحب الأموال من البنوك الألمانية من جنوب أوروبا. في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2012 ، وفقًا لمسح أجراه مورجان ستانلي ، انخفض حجم القروض الألمانية لإيطاليا بنسبة 25٪ ، مما زاد من تراجع عام 2011 (-7٪). بين يناير ومايو ، سحبت البنوك الألمانية 55 مليارًا من جنوب أوروبا من أصل 241 مستثمرة بالفعل.
يوم الجمعة ، وبفضل البيان الفرنسي الألماني المشترك المؤيد لليورو ، أغلقت أسواق الأسهم الأوروبية على ارتفاع. وفي ميلانو ، ارتفع مؤشر FtseMib بنسبة 2,9٪. اكتسبت لندن 0,9٪ ، باريس + 2,2٪ ، فرانكفورت + 1,6٪. كانت مدريد أفضل مكان بزيادة قدرها 3,4٪. رصيد أسبوع Piazza Affari هو ربح بنسبة 4٪ مما يقلل الخسارة من بداية العام إلى -9,8٪.
أبرز البنوك وشركات التأمين. انتيسا ربح 2,1٪ ، يونيكريديت + 4,6٪ ميديوبانكا + 4,9٪. إيجابي أيضا يو بي آي + 2,8٪ و مصرف POPOLARE + 2,6٪. مصرف POPOLARE إميليا بنسبة 6,2٪. من بين الشركات: عام + 3,7٪ Mediolanum + 5,2٪ كاثوليكي تأمين + 3,5٪.
أنا أنهار بدلا من ذلك فوندياريا-ساي، بانخفاض 58٪ إلى 1,40 يورو. يونيبول خسر 10٪. ارتفاع حاد في بيريللي + 4,9٪ بعد نتائج نصف العام الجيدة. كما تسارعت الأسهم الأخرى في قطاع السيارات بشكل ملحوظ في فترة ما بعد الظهر: أمرالذي سيعقد مجلس الإدارة غدًا ، مغلقًا بزيادة قدرها 4,3٪ ، أمر صناعي + 3,7٪. يرفع أيضًا للمرافق: Atlantia + 5٪ A2A + 3,5٪ اينل + 2,9٪ اتصالات إيطاليا + 2,9٪.
