قدمت شركة ميديوبانكا، من خلال قسم الأبحاث التابع لها، ما يلي: أول استطلاع رأي على منصة WebSoft الإيطالية الرئيسيةوتحديداً تلك الشركات العاملة في تطوير البرمجيات وخدمات الويب والمنصات الرقمية. تحلل الدراسة بيانات من الفترة الممتدة لخمس سنوات (2019-2024) لـ 171 شركة تنتمي إلى 119 مجموعة، بإيرادات تتجاوز 50 مليون يورو وعدد موظفين لا يقل عن 30 موظفاً، وتقدم مقارنة مثيرة للاهتمام مع كبرى الشركات العالمية في نفس قطاعات الأعمال، والتي تشهد نمواً هائلاً بفضل الذكاء الاصطناعي. ويُظهر المشهد الإيطالي تبايناً ملحوظاً: فارتفاع الإيرادات يعكس نمواً مطرداً للنظام البيئي، ولكنه يواجه تحديات في الربحية التشغيلية والاستقرار المالي.
برمجيات الويب في إيطاليا: نظام بيئي متنامٍ، لكن له مزايا وعيوب
في عام 2024، بلغ إجمالي مبيعات شركة ويب سوفت الإيطالية 43,4 مليار، بزيادة قدرها 9,2% عن عام 2023 وبلغ النمو 97,4% مقارنةً بعام 2019، حيث بلغ عدد العاملين في هذا القطاع أكثر من 235 شخص (بزيادة قدرها 3,1% مقارنةً بعام 2023 و50,0% مقارنةً بعام 2019). وقد غذّت عمليات الاندماج والاستحواذ ودخول صناديق الاستثمار الخاصة هذا النمو، مما ساهم في تسريع وتيرة توحيد القطاع. وكانت شركات توصيل البقالة والطعام الأكثر ديناميكية، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 277,7% مقارنةً بعام 2019، تلتها التجارة الإلكترونية (بزيادة قدرها 211,8%) وخدمات ووسائل الإعلام عبر الإنترنت (بزيادة قدرها 163,5%). وكان النمو في القطاعات الأخرى أكثر اعتدالاً، حيث سجلت شركات السفر والحجز والخدمات نموًا بنسبة 57,2%. كما برزت شركات التوصيل المنزلي والتجارة الإلكترونية من حيث التوظيف، مسجلةً زيادات أعلى من المتوسط: 751% و170,8% على التوالي مقارنةً بعام 2019.
في الفترة الخمسية 2019-2024 الشركات التي تحقق أعلى معدلات نمو في حجم المبيعات والتوظيف هي تلك التي تسيطر عليها الصناديق الاستثمارية.مع ذلك، تُظهر الربحية التشغيلية اتجاهًا تنازليًا: فقد انخفض هامش الربح قبل الفوائد والضرائب من 8,0% في عام 2019 إلى 7,0% في عام 2024، وهو اتجاه حاد مرتبط بجائحة كورونا. على مدار السنوات الخمس، رافقت الزيادة الكبيرة في الإيرادات زيادةٌ أكبر في التكاليف، مما أثر سلبًا على هوامش الربح: حيث بلغ أدنى مستوى له في عام 2022 بهامش ربح قبل الفوائد والضرائب قدره 6,8%. في السنوات اللاحقة، التزمت الشركات بخفض التكاليف لاستعادة الربحية إلى مستويات ما قبل الجائحة. حققت شركات السفر والحجز والخدمات أفضل أداء (12,2% في عام 2024)، تلتها شركات البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات (8,2% في عام 2024)، ثم شركات تكامل الأنظمة ومقدمو خدمات الاستضافة والثقة (8,0%).
أسوأ أداء هو أداء الشركات التي تسيطر عليها صناديق الأسهم الخاصة
يُعد قطاع توصيل البقالة والطعام القطاع الوحيد الذي شهد أداءً سلبياً طوال فترة السنوات الخمس: وهو اتجاه مرتبط بطبيعة العمل - الذي تفاقم بسبب الجائحة - ونوع الشركات العاملة في إيطاليا، والتي تتألف بشكل شبه حصري من فروع لمجموعات دولية، وتتميز بهوامش ربح منخفضة. ويستند ذلك إلى هيكل الملكية. أفضل العروض تُسجلها الشركات الخاصة (التي تسيطر عليها العائلات أو الأعضاء المؤسسون) بهامش ربح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 9,9٪ في عام 2024. وهذا هو مؤشر الربحية الوحيد الذي نما خلال هذه الفترة (+0,8 نقطة مئوية مقارنة بعام 2019).
خلال الفترة الممتدة من 2019 إلى 2024، تراجعت القوة المالية لشركات البرمجيات الإلكترونية الإيطالية، حيث ارتفعت نسبة الرافعة المالية من 86,7% في عام 2019 إلى 103,3% في عام 2024. ويعزى هذا التراجع بشكل رئيسي إلى عمليات الاندماج والاستحواذ العديدة التي أُبرمت في فترة ما بعد الجائحة، والتي أدت إلى زيادة الديون وانخفاض صافي الدخل نتيجة ارتفاع تكاليف التشغيل. وتُظهر الشركات التي تسيطر عليها صناديق الاستثمار المباشر، المحلية والأجنبية، أعلى مستويات الديون وأدنى مستويات السيولة. ويعكس هذا الوضع الاستراتيجية النموذجية لهؤلاء المشغلين، والتي تعتمد على عمليات الاستحواذ بالرافعة الماليةتتمتع الشركات التي تسيطر عليها الدولة بأقل نسبة رافعة مالية (46,8٪)، بينما يتم تحقيق أفضل نسبة سيولة إلى دين من قبل الشركات التي يسيطر عليها أفراد/عائلات خاصة، والتي لديها سيولة كافية لسداد ما يقرب من نصف ديونها المالية.
التوقعات حتى عام 2025: الذكاء الاصطناعي يملأ أشرعة برمجيات الويب العالمية
وقدّرت منطقة أبحاث ميديوبانكا أيضاً نمواً برقمين في إجمالي حجم أعمال المشغلين العالميين الرئيسيين في قطاع WebSoft لعام 2025، أي ما يعادل +12,6% مقارنة بعام 2024. وسُجّلت أفضل النتائج في خدمات الحوسبة السحابية (+20%) وخدمات التوصيل المنزلي (+19,4%)، تليها خدمات الدفع الرقمي (+14,8%). تؤكد الحوسبة السحابية مكانتها كمحرك للنمومدعومًا بالنمو المتزايد في استخدام حلول PaaS وSaaS، والمدفوع بالتطور المستمر للذكاء الاصطناعي التوليدي، الذي يُتوقع أن يكون القوة الدافعة الحقيقية للتغيير الجذري في السنوات القادمة. ولا يقتصر النمو على الإيرادات فقط، فعلى صعيد الربحية، من المتوقع أن يرتفع هامش الربح التشغيلي الصافي (EBIT) بنسبة 20,2%، بينما من المتوقع أن تتسارع الأرباح الصافية بنسبة 27,3%، لتصل إلى مستويات قياسية.
وتصاحب هذه النتائج ما يلي: الزيادة في القوى العاملة (+4,6%) وفوق كل ذلك، الاستثمارات (+66,0%)، ما يُعد مؤشراً على استراتيجية تركز على التوسع والابتكار، مدعومة بتبني وتطوير حلول قائمة على الذكاء الاصطناعي. أما في إيطاليا، فالاتجاه إيجابي ولكنه أكثر تواضعاً: من المتوقع أن تنمو إيرادات شركات WebSoft الإيطالية بنسبة 6,6%، مع تحسن الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 12,8% وصافي الأرباح بنسبة 5,8%. أما على صعيد الاستثمار، فهناك دفعة كبيرة (+21,5%)، بينما من المتوقع أن يرتفع التوظيف بنسبة +3,8%. تؤكد هذه البيانات عملية اندماج ورقمنة، وإن كانت بوتيرة أبطأ من الشركات العالمية العملاقة، مما يعكس صغر حجم السوق المحلية وتجزئتها.
