التقلب (من اللاتينية volatus مع لاحقة). اسم مؤنث. 1) هبوط سريع وواضح ، والذي يبدأ عادة مباشرة بعد الشراء عند موجة ارتفاع مقنع ظاهريًا. 2) انتعاش قوي في السوق ، بشكل عام بعد اللحظة التي تشعر فيها بالخوف والبيع بعد هبوط حاد. الاختلاف (من الاختلاف اللاتيني الحديث ، المستخدم منذ القرن السابع عشر). اسم مؤنث. الحركة في اتجاهات مختلفة للكيانات التي تشترك في نقطة البداية. اسحب السوق الذي اشتريته للتو وكل الآخرين للأعلى.
الإستراتيجية (من الإستراتيجية اليونانية ، مشتقة من الإستراتجيات). اسم مؤنث. علم العمليات العسكرية ، وبالتبعية ، علم المحافظ. التبرير اللاحق للخيارات التي يتم إجراؤها على موجة الدوافع الأساسية (الحماس ، الجشع ، الخوف ، الذعر). إنها طويلة الأجل بشكل عام من جانب المحفظة التي تخسر. مرحبًا بكم في المرحلة الجديدة من السوق ، العصبية والعصابية ، ولكن لا تزال غير قادرة على إحداث ضرر واضح ومعمم ولا رجعة فيه.
في غضون أقل من شهر ، تمكنا من إعادة إحياء كل المخاوف الكبيرة في السنوات القليلة الماضية. عودة مفاجئة للتضخم ، احتمال فقدان السيطرة على الوضع من قبل البنوك المركزية ، النهاية
توقعًا لدورة عالمية موسعة نعتقد أنها طويلة الأمد ، فإن أزمة منطقة اليورو وخطر حدوثها
تفكك. ومن ثم الجغرافيا السياسية والعقوبات والانهيار المتسارع للعولمة الذي يهدد بالانضمام إلى الركود العلماني والتحول إلى ركود طويل الأمد في أوروبا.
قراءة التضخم في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء ، وهي متواضعة 0.1 مقابل سلسلة مقلقة لمدة أربعة أشهر
السابقة ، كان مثل صوت المنبه المبارك ينهي ليلة فوضوية من الأحلام السيئة ويعيدنا إلى الواقع الطبيعي. وصل مؤشر SP 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق منذ شهر مضى ويبدو في حالة معنوية جيدة ، فما الذي تريده أكثر من ذلك؟ ومع ذلك ، بالنظر عن كثب ، لا بد أن شيئًا ما قد حدث أثناء الليل المضطرب. وهكذا ، أثناء تناول القهوة لمحاولة الاستيقاظ تمامًا ، اتضح أن العاصفة الليلية قد غمرت غرفة المعيشة نصفها ، بينما هبت الرياح وأفسدت أوراق الملاحظات التي كنا نهتم بها كثيرًا.
ومؤشر داكس ، الذي كان أصغر بنسبة 7 في المائة مما كان عليه قبل خمسة أسابيع ، والمؤشر الإيطالي ، الذي فقد 13 في المائة في لحظة ، يجدان نفسيهما في مأزق. باختصار ، عاصفة أغسطس في النسخة الأمريكية تفسح المجال لسماء نظيفة وضوء مقتضب (وإن كان خادعًا جزئيًا). في أوروبا ، يترك وراءه سلسلة من الفوضى والضيق. في أمريكا اليوم ، تبدو المخاوف بشأن التضخم الوشيك مفيدة وذات دوافع سياسية. عند 0.1 يوم الثلاثاء ، تعود الساعة إلى الوراء ستة أشهر ، عندما كنا قلقين بشأن الأسعار التي كانت منخفضة للغاية وليست مرتفعة للغاية. تعيد السندات والأسهم اكتشاف صقل وحيوية الشباب ، منذ أكثر من شهر ، عندما بدوا متعبين ومليئين بالشكوك.
في الواقع ، الأمور أكثر تعقيدًا. يُظهر العمل المضني الذي قام به كريس داوسي من بنك جولدمان ساكس أن الارتفاع الحاد في الأسعار في الأشهر الأخيرة كان محصوراً في عدد قليل من القطاعات (خاصة تذاكر الطيران) التي تقلصت بسرعة في الأسابيع الأخيرة. بعد قولي هذا ، يلاحظ Dawsey ، لا يمكن إنكار أن الاتجاه الأساسي في عمومية الأسعار يتجه صعودًا ببطء ولكن بثبات. شعر السوق بالقلق في وقت مبكر جدًا من شهر أغسطس ، لكنه لم يرتكب خطأً كاملاً. ربما كان الخطأ عكس ذلك في أوروبا. الأسواق ، التي هدأت لأشهر بسبب السرد عن التعافي القوي الآن ، أعطت وزنا كبيرا للربع الثاني المخيب للآمال. في الواقع من المحتمل أن يكون الثالث
الربع ، إذا سمحت أوكرانيا ، يؤدي إلى انتعاش اقتصادي صغير.
من جانبه ، سيكون البنك المركزي الأوروبي نشطًا للغاية وسيعلن عن استعداده لتنفيذ التسهيل الكمي بحلول نهاية العام. لذلك ، بالنسبة لأسواق الأسهم الأوروبية ، ليس من غير المعقول افتراض حدوث انتعاش في الأشهر المقبلة. حيث لم تفعل الأسواق
خطأ آخر في بيع أوروبا هو تصور عدم الاستدامة الهيكلية للنموذج الأوروبي. هناك
يؤدي العناد الألماني في المطالبة بالتقشف والعناد الفرنسي الإيطالي في تجنب الإصلاحات الهيكلية إلى نتيجة نهائية قاتمة. يعالج البنك المركزي الأوروبي كيف يمكنه ويجب عليه المضي قدمًا في مكابح الطوارئ التي يتم سحبها من قبل الأيدي الألمانية. بعد كل شيء ، حتى أكثر السياسات النقدية توسعاً يمكن أن تكسب الوقت وتخفف من حدة المشكلات الهيكلية ، لكنها لا تستطيع حلها.
إن تخفيض قيمة اليورو هو الإجراء الطارئ الأكثر وضوحًا والأسهل. هذه اللحظة مواتية. يساعد ضعف اليورو على دفع التضخم الأوروبي المنخفض للغاية. يساعد الدولار القوي على كبح جماح التضخم الأمريكي الذي ، كما رأينا ، يميل إلى الارتفاع على أي حال. لا تحب أمريكا الدولار القوي ، لكن في هذه المرحلة يمكنها قبوله على مضض أقل من المعتاد. لذلك تم المبالغة في تقلبات الأسابيع الأخيرة ، لكنها تعدنا لمرحلة أكثر صعوبة ، بدءًا من عام 2015 فصاعدًا ، حيث سيؤدي ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية إلى تعقيد الأمور. سوف يتعافى التباين الاقتصادي وسوق الأسهم بين أوروبا وأمريكا جزئيًا ، وذلك بفضل ضعف اليورو الذي سيساعد الأرباح الأوروبية ومعاقبة الأرباح الأمريكية ، ولكن على المستوى الهيكلي ، سيظل على حاله ، وبالتالي سيكون جاهزًا للظهور مرة أخرى في أي وقت صعب .
وستكون الإستراتيجية من الآن وحتى نهاية العام هي تعديل المحافظ مع السنوات القادمة من التقلبات. سوف تحتاج الأسهم إلى التخفيف بهدوء ، والاستفادة من الارتفاعات في أمريكا وانتظار انتعاش أوروبا في نهاية العام. سوف تتركز السندات تدريجياً على المدينين الأكثر صلابة. المدة ستكون مهمة ، لكن الجودة
سيكون لديها المزيد. كلما زادت الدولارات التي تريد الاحتفاظ بها ، كان ذلك أفضل.
