لقد عاد الأمر إلى الحديث عنه فاتورة رأس المال. لكن الملاحظات ليست كلها إيجابية. هذه المرة يحدث ذلك في حضور مؤتمر "المبادئ الجديدة لحوكمة الشركات لمجموعة العشرين ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية" الذي نظمته مجهول ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في البورصة الإيطالية في ميلانو. وفوق كل شيء، يتم تسليط الضوء على القضايا الحاسمة أسوجيستيونيمن يرى
خطر الاختلالات والشكوك التفسيرية خاصة فيما يتعلق بالتصويت المتعدد وانضباط مجلس الإدارة Banco Bpm.
بالفعل في الأيام الأخيرة، كان هذا البند، الذي تتم مناقشته حاليًا في مجلس الشيوخ، موضوعًا للمناقشة بعد مقال بقلم فاينانشال تايمز الذي انتقده بشدة. واليوم أصبح الموضوع الرئيسي للمؤتمر. والذي حضره أيضًا وكيل الوزارة للاقتصاد، فيديريكو فريني، والإدارة العليا للشركات المدرجة الأولية.
Assogestioni بشأن التصويت المتعدد وانضباط مجلس الإدارة
"في سياق فاتورة رأس المال تم تقديم التعديلات التي خلقت "اختلالات وشكوك تفسيرية" على وجه الخصوص أصوات متعددة و انضباط مجلس الإدارة،" هو قال كارلو تراباتوني, رئيس أسوجيستيوني. "مثل هذه التغييرات لا تتعارض مع أفضل الممارسات المعمول بها دوليا فحسب، بل يمكن أن تخلق تشوهات كبيرة في العلاقة بين اللاعبين في السوق، مما يولد نتائج معاكسة لتلك المتبعة". ويأمل أسوجيسيوني أن تغتنم الحكومة هذه الفرصة وفد لإصلاح TUF لإعادة فتح طاولة مناقشة فنية في سياق مؤسسي في المنطقة وفي تلك المناسبة "القيام بما هو مناسب تحليل التأثير تهدف إلى تقديم معايير مفهومة وقابلة للتطبيق بالتأكيد إلى السوق". وتابع تراباتوني: "إن تكثيف النقاش العام حول كيفية جعل سوق رأس المال الإيطالي أكثر تنافسية هو بالتأكيد خبر إيجابي". "لا يسعنا إلا أن نعرب عن تقديرنا القوي لمبادرة مثل مشروع قانون رأس المال، الذي يدل على استمرارية كبيرة مع التدابير المحددة في المائدة المستديرة المالية من أجل النمو 2.0، والتي شاركت فيها Assogestioni، وجمعت في الكتاب الاخضر".
تونوني: بعض الخطوات الفنية بحاجة إلى إعادة النظر
وهو أيضًا على نفس الطول الموجي ماسيمو تونوني, رئيس Banco Bpm الذي أكد في خطابه على ضرورة "إعادة النظر" من بعض الخطوات التقنية للتشريعات "غير المعتادة في الخارج". ثم يؤكد تونوني على أن "هيكل الحوكمة لدينا صالح تمامًا وحديث، ويتماشى مع أفضل الممارسات الدولية" وبالتالي "لتصحيح حدود أسواق رأس المال لدينا، من الجيد الحفاظ على التركيز العالي على الحوكمة ولكن هذا ليس العامل التمييزي". رئيسي".
فيما يتعلق بالنقطتين الأكثر إثارة للجدل، فإن زيادة التصويت و قواعد انتخاب مجلس الإدارة"أعتقد أن هناك فرقاً جوهرياً بين زيادة الأصوات، المتروكة للاستقلالية القانونية" وبالتالي "للاختيارات التي اتخذها المساهمون في الاجتماع غير العادي" وبين أساليب إصلاح انتخاب مجلس الإدارة، "أ" أكثر أصالة قليلاً". "أنا علماني تمامًا فيما يتعلق بموضوع التصويت الفردي"وهو "منتشر على نطاق واسع في الولايات القضائية الدولية، كما أن عرض قائمة مجلس الإدارة من قبل مجلس الإدارة منتشر على نطاق واسع، وهو ما يبدو لي وسيلة فعالة للغاية لتعيين مجلس إدارة جديد".
الفرامل: تبسيط القواعد
إنه يحرك دفاعات مشروع القانون فيديريكو فريني، وكيل الوزارة وزارة الاقتصاد والمالية الذي يحلل الخصائص المختلفة للوضع الإيطالي ووضع البلدان الأخرى. "إن نظامًا مثل النظام الهولندي، حيث يوجد إلغاء كامل للقيود التنظيمية، ليس هو الحل الذي تطرحه هذه الحكومة. وقال فريدي: "نحن لا نؤيد إلغاء القواعد، بل نؤيد تبسيطها". وتابع قائلاً: "أعتقد أن هذا الاختيار هو خيار الحضارة القانونية التي لا يمكننا ولا نريد أن نتخلى عنها. لا يوجد نموذج فائز في حوكمة الشركات، ولكن هناك الكثير منها، والفائز هو الذي يعرف كيف يتكيف مع الظواهر المختلفة.
ردود على انتقادات الفايننشال تايمز
ويرد فريني أيضًا على الانتقادات التي وجهت في الأيام الأخيرة من قبل فاينانشال تايمز مما أبطل أطروحة رئيس الوزراء القائلة بأن مشروع القانون يمنح المزيد من الصلاحيات للمساهمين دون تعريض إدارة الشركات للخطر. جيورجيا ميلوني وقد ذكر ذلك في كتابه مؤتمر صحفي نهاية العام. ويقول فريني إنه قرأ تلك الانتقادات، رغم أنه لا يتفق معها: "لقد عملت أيضًا على تلك القواعد في مرحلة الصياغة ولم أتلق هذه المخاوف مطلقًا من المشغلين". لكنه أضاف على أي حال "نحن مستعدون للتفكير في الأمر معا".
وبحسب صحيفة المدينة، فإن مشروع قانون رأس المال، مع التعديلات التي وافق عليها مجلس الشيوخ، حسنات فرانسيس كاجيتان كالتاجيروني وجميع حلفاء رئيس الوزراء. ويقول إن هذا البند "يبدو إيجابيا"، لكنه في الواقع ينطوي على نهج "حمائي"، مما قد "يثبط الاستثمارات الدولية". إنه لا يتقن الكلماتFt عندما يزعم أن "المستفيد الأكثر وضوحا" من مشروع قانون رأس المال، بصيغته المعدلة، هو فرانشيسكو جايتانو كالتاجيروني، "بارون البناء والإعلام الثمانيني، والمساهم الرئيسي في اثنتين من أقوى مجموعات الخدمات المالية الإيطالية، جنرالي أسيكورازيوني وميديوبانكا. وقد وُضع هو وحلفاؤه في وضع حرج في محاولاتهم لفرض مجالس إدارة جديدة في الشركتين. يعد كالتاجيروني أيضًا حليفًا أساسيًا لميلوني: فهو يمتلك صحفًا مؤثرة في المناطق التي يتمتع فيها رئيس الوزراء بأكبر قدر من الإجماع. وتتابع الصحيفة أنه إذا تم إقرار القانون كما هو مقترح، فإنه سيمثل "خطوة ثانية إلى الوراء بالنسبة للأسواق الإيطالية في غضون بضعة أشهر"، بعد الخطأ الذي ارتكبته الحكومة في أغسطس بالإعلان "الفوضوي" عن السوق. نية فرض ضريبة على الأرباح الإضافية للبنوك. ثم تم حلها مع احتمال عدم قيام البنوك بدفع الضريبة من خلال تخصيص مبلغ يعادل 2,5 ضعف الضريبة للاحتياطي.
جريكو: "الحوكمة الجيدة للشركات وحدها ليست كافية"
قم بتوسيع السيناريو باتريشيا جريكو رئيس جمعية الشركات المساهمة الإيطالية. "إن الإدارة الجيدة للشركات هي شرط ضروري ولكن غير كافية مقارنة بالهدف العام المتمثل في إنشاء ملف سوق رأس المال قادرة على دعم النمو والابتكارلتوفير عائد مناسب على المدخرات وتحفيز التحول نحو اقتصاد مستدام"
