جراحة الساق المستقيمة أوبس على حملة السندات كريدي سويس كجزء من عملية الإنقاذ في أوائل مارس ، كما وعدت ، لا تزال تولد الانتقام. الان انا شكويين من قبل المستثمرين. لكن هناك العديد من القطع في هذا اللغز وما زال الكثير منها مفقودًا.
على ما تتذكر ، وفقًا لاتفاق اندماج UBS-Credit Suisse ، لن يحصل حاملو سندات Credit Suisse AT1 على أي شيء ، بينما سيحصل المساهمون ، الذين يحتلون مرتبة أقل من حاملي السندات عادةً من حيث من يتقاضون رواتبهم عند فشل البنك أو الشركة ، على 3,23 مليار دولار. إن مسألة إعطاء الأسبقية للمساهمين على حملة السندات ، وعكس القواعد التي تمليها BRRD (التوجيه التنظيمي لقرار البنك) لا تذهب حقًا إلى المستثمرين. وبيان أعلنت الحرب فقط في المناوشات الأولى.
وبحسب صحيفة Sonntagszeitung السويسرية ، فقد تلقت وزارة المالية الفيدرالية (FDF) شكويين ضد الاتحاد.
بالتفصيل ، هذه مطالبات بالتعويض عن مسؤولية الدولة ، كما أوضحت متحدثة باسم الوزارة ، دون تقديم مزيد من التفاصيل حول محتوى الإجراءات. تحت عدسة حملة السندات ومحاميهم سيكون هناك أنا المعاهدات الدولية حماية الاستثمار التي وقعتها سويسرا مع العديد من الدول. تنص هذه المستندات على تعويض في حالة مصادرة الدولة للملكية ، وهي حالة تجري فيها محاولة أيضًا لتضمين صفرية السندات الثانوية At1.
فيما يلي العناصر التي تستند إليها الإجراءات القانونية
للانتقال نيابة عن المستثمرين (معظمهم من مديري الأصول وصناديق التحوط) شركة المحاماة في كاليفورنيا هي في المقدمة كوين إيمانويل أوركهارت وسوليفان. وقالت الشركة في بيان إن الدعاوى القضائية تمتلك "نسبة كبيرة من القيمة الاسمية الإجمالية لـ AT1s" ، وفي كثير من الحالات "استثمرت في السندات قبل وقت طويل من اندماج Credit Suisse و UBS." وقال توماس ويرلين الشريك الإداري لمكتب زيورخ في شركة كوين إيمانويل لرويترز إنه لا يزال هناك احتمال "أن تدرك الجهات الفاعلة المختلفة وتصحح الأخطاء التي ارتكبت في تنظيم هذا التكامل على عجل".
في يوم الخميس 23 مارس ، أعلنت FINMA ، هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية ، أن وصول Credit Suisse إلى السيولة غير العادية التي أتاحها البنك المركزي يوم الأربعاء 15 مارس ألغى استمرارية الأعمال ، مما شكل نفسه كنقطة غير قابلة للتطبيق. باختصار ، كان لقانون الطوارئ أثر رجعي وهذا الجانب أيضًا ، كما يشير العديد من المستثمرين ، من شأنه أن يشكل انتهاكًا للمبادئ الأساسية للقانون.
كما يعارض البرلمان السويسري الاندماج
في غضون ذلك ، تُلعب اللعبة السياسية أيضًا في قضية Ubs / Credit suisse ، حيث عارض البرلمان السويسري تمامًا هذه العملية. ال المجلس الوطني في الواقع ، رفضت اعتمادات الالتزام للاستحواذ على Credit Suisse من قبل UBS. وهذا يعني أن الضمانات ستقدم دون موافقة البرلمان: تصويت رمزي بحت ، لكنه سيكون تاريخيًا أيضًا ، بحسب ما أوردته صحيفة Tio السويسرية. قدم المجلس الاتحادي بالفعل تعهدات ملزمة لكريدي سويس ويو بي إس بموجب قانون الطوارئ. لذلك يجب فهم "لا" من المجلس الوطني على أنه أ تصويت احتجاجي.
لطالما أثار الديموقراطيون والاشتراكيون وعلماء البيئة خطة إنقاذ بنك UBS في عام 2008 ، والتي قالوا إنه كان ينبغي أن تؤدي إلى قواعد "أكبر من أن تفشل" أكثر صرامة من تلك التي تم تبنيها لاحقًا. وقد طلب PLR والمركز وحزب الخضر الليبرالي من جانبهم منح الضمانات ، وكذلك لتجنب إرسال إشارات سيئة إلى الأسواق المالية وخلق مشكلة نظامية.
كم سيكلف هذا الاندماج الاتحاد السويسري؟
يتعلق قرض الضمان الأول بضمان ضد مخاطر التخلف عن السداد بقيمة 100 مليار والتي سيتيحها الاتحاد للبنك المركزي السويسري. سيكون لهذا القرض امتياز في حالة إفلاس Credit Suisse. وهذا يعني أن سدادها سيكون له الأسبقية على مطالبات الدائنين الآخرين (باستثناء الأجور ومساهمات الضمان الاجتماعي وبعض الالتزامات المميزة الأخرى) ، وفقًا للصحيفة السويسرية.
بالنسبة للبند الوحيد لهذه الأداة الحكومية ، يتحدث الاتحاد عن 250 مليون فرنك سنويًا. تتعلق المطالبة الثانية بـ UBS: تقدم Bern ضمانًا لـ UBS عن أي خسائر ناجمة عن بيع أصول Credit Suisse تصل إلى 9 مليارات. لن يتم تطبيق هذا الضمان إلا إذا تجاوزت خسائر UBS 5 مليارات دولار.
ومع ذلك ، يجب إضافة تكاليف أخرى إلى الضمانتين الممنوحتين ، حيث يتعرض الاتحاد والبنك المركزي السويسري إجمالاً لـ إجمالي 259 مليار.
لكن في هذه الأيام فقط ، كتبت صحيفة Eltico SonntagsZeitung دائمًا أن استحواذ UBS على Credit Suisse قد يكلف الاتحاد 8 مليارات فرنك أخرى ، مشيرة إلى أن الإنفاق الأكبر يعود إلى السندات التي أعلنت فينما أنها لا قيمة لها ، والتي تبلغ قرابة 16 مليار فرنك. تستند القيمة الإرشادية لهذه الأوراق المالية إلى عرض أسعار البورصة في 17 مارس ، والذي كان بالضبط حوالي 8 مليارات.
جانب التوظيف: ما يصل إلى 36.000 وظيفة معرضة للخطر
ليست عملية غير مؤلمة أيضًا من وجهة نظر التوظيف لأنه بعد اكتمال الاندماج ، سيخفض UBS ما بين 20 ٪ و 30 ٪ من وظائف البنك الجديد الذي سيولد ، أي حوالي 36.000 مقعدا في جميع أنحاء العالم بما في ذلك 11.000 في سويسرا ، و 25.000 في جميع أنحاء العالم ، وفقًا لـ SonntagsZeitung. أعلن Credit Suisse عن خفض 9.000 قبل خطة الإنقاذ UBS. قام المقرضان معًا بتوظيف ما يقرب من 125.000 شخص في نهاية عام 2022 ، مع حوالي 30 ٪ من الإجمالي في سويسرا. لم يعلق متحدث باسم UBS على هذا الطيش ، لكنه اقتصر على القول إنه سيوضح تخفيضات الوظائف في أقرب وقت ممكن. لكن دويتشه بنك وسيتي جروب وجيه بي مورجان تشيس وشركاه مستعدون بالفعل للاستيلاء على بعض المصرفيين ومديري الأصول الذين قد يتخلفون عن الركب.
تستمر التدفقات الخارجة لعملاء Credit Suisse
كما فشل الإنقاذ في التوقف تدفقات العملاء لصالح Credit Suisse. وفقًا لبيانات Morningstar ، في الأسابيع الثلاثة التي تلت تدخل UBS ، تم سحبها من البنك 5,6 مليارات دولار. وكان المستثمرون قد سحبوا بالفعل 3 مليارات بعد خطة الإنقاذ مباشرة ، تمت إضافة 2,5 مليار إليها في الفترة ما بين 23 مارس و 6 أبريل. وقال يوهان شولتز المحلل في Morningstar "لا يزال هناك عدم يقين بشأن الصفقة والتأثير المحتمل الذي يمكن أن يكون لها على Credit Suisse Asset Management".
تتم مراقبة المشكلة بعناية من قبل المنظمين ، لأن تدفقات السيولة الخارجة كانت على وجه التحديد العامل الذي جعل البنك يفسد حتى وصل إلى خطة الإنقاذ. خسر Credit Suisse بالفعل 123 مليار فرنك سويسري من الأصول الخاضعة للإدارة العام الماضي ، معظمها في الربع الأخير. في عام 2023 ، تباطأ الاتجاه ، لكنه لم يتوقف.
المدعي العام السويسري هو أيضا في العمل
أيضا المدعي العام السويسري سلطت الأضواء على الاندماج بين Credit Suisse و UBS. اتصل مكتب المدعي العام السويسري بالسلطات الوطنية والمحلية وأصدر أوامر تحقيق لتحديد الجرائم المحتملة. "في ضوء أهمية الأحداث" ، يعتزم المدعي العام الاتحادي "القيام بشكل استباقي بولايته ومسؤوليته للمساهمة في مركز مالي سويسري نظيف ، وقد أنشأ نظامًا للمراقبة من أجل اتخاذ تدابير فورية في حالة حدوث أي ظروف وقالت الهيئة في بيان.
